四川岷江水利电力股份有限公司

  2011年年度报告摘要

§1 重要提示

1.1本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于www.sse.com.cn。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

1.2 如有董事未出席董事会，应当单独列示其姓名

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1.3公司年度财务报告已经中天运会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

1.4公司负责人张有才、主管会计工作负责人朱德彬及会计机构负责人（会计主管人员）胥执勇声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

§2 公司基本情况

2.1 基本情况简介

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2.2 联系人和联系方式

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§3 会计数据和财务指标摘要

3.1 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

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3.2 主要财务指标

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3.3 非经常性损益项目

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

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§4 股东持股情况和控制框图

4.1 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表

单位：股

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4.2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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§5 董事会报告

5.1、管理层讨论与分析

(一)报告期内总体经营情况

2011年是公司完成灾后重建，努力实现新跨越的一年。公司在董事会的正确领导下，克服了地震次生灾害频繁、自然条件恶劣及资金紧张等困难，依法经营、规范治理、不断完善内控体系，科学高效地完成了灾后重建工作，并于2011年4月申请撤销了退市风险特别警示，顺利的完成了董事会既定的生产经营目标，公司发展稳步前行。

报告期内，公司直属电厂累计完成发电量62,677.32万千瓦时，同比增长8.95%；累计完成购电量173,110.33万千瓦时，同比增长20.76%；累计完成售电量229,567.15万千瓦时，同比增长16.55%。本年应收电费77,320.90万元，实收电费77,320.90万元，电费回收率达到了100%。

报告期内, 公司实现营业收入67,114.65万元,较上年同期53,897.62增加13,217.03万元,增加24.53%；实现利润总额15,172.93万元,较上年同期14,796.50增加376.43万元，增加2.54%；公司总资产为245,553.99 万元，负债总额为167,926.45万元，负债率为68.39 %，净资产为77,627.54万元。

报告期内公司主要工作:

1、促进安全生产，提升经营绩效

公司积极推进生产技术设备的改造，加强安全生产的系统性管理。报告期内，公司进一步健全了安全生产培训、监督和考核机制，加强了生产设备的巡检和隐患排查，突出现场作业和运行的规范化管理，增强了对事故及灾害的应急演练，加大了对安全生产的资金投入。同时，公司着力改善电力营销水平，提升服务质量，加强用电侧管理、合同管理及用电监察工作，购电业务和售电业务水平明显提高，线损率持续下降，电网运行更加科学，调度管理更加规范，用电客户的利益得以保障，电费回收率继续保持了100%。根据阿坝州工业经济发展规划，科学的制定了岷江电网规划并积极开展了前期工作，公司合理的电网布局，增强了公司核心业务能力。

2、全面完成了灾后重建工作，增添发展动力

在董事会的推动下，历经三年的努力，公司顺利实现了灾后重建目标，整体生产能力已恢复至震前水平。在地震中受损最为严重的草坡电厂按照董事会既定目标，在丰水期来临之际机组全部顺利投入运行，确保了公司全年发电任务的完成。公司所属新中亚、黄磷厂110KV变电站的增容技改工程也在2011年10月前全部竣工，区域供电能力明显增强。在“7.03”泥石流灾后受损的供电设施也在短期内完成了修复和重建，生产经营持续稳定。

3、创新管理模式，深化内部管理

公司持续深化内部管理水平，积极推行预算管理与综合计划管理，加快向集约化、精益化、标准化方向发展，为企业高效运作和协调发展提供了强有力的支撑。公司机构进行了重新调整，进一步明确人、财、物及生产运行部门的职责，突出了生产单位的准独立核算与考核，并逐步建立了以岗位、能力、业绩为主体的薪酬考核体系。同时，公司着力强化预算的控制和引领作用，增强预算的调控力和执行力，提高了成本管控的精益化水平，公司资金特别是现金流的管理更加科学。

4、强化资产管理，防范投资风险

报告期内，公司董事会积极关注资产结构的调整和优化，突出了以风险为导向、以效益为主线的资产管理思路。2011年，公司实现了对黑水冰川公司股份的继续增持，增加了对其生产经营的实质控制，并推进了小金川流域水电公司的股权处置和对过去投资参股资产的清理。在公司营业利润结构分析的基础上，公司进一步强化了对外投资的管理，防控经营风险，促进公司持续发展。

（二）公司主营业务及其经营状况

报告期内实现主营业务收入66,494.31万元，较上年同期增加12,962.59万元，增加24.22%，主营业务成本54,407.45万元，较上年同期增加9,849.72万元，增加22.11％。

1、主营业务分行业、产品情况

单位:万元 币种:人民币

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2、主营业务分地区情况

单位:万元 币种:人民币

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（三）报告期公司资产和利润构成同比发生重大变化的说明

1、报告期资产构成情况

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2、报告期利润构成情况

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3、报告期现金流量构成情况

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4、公司主要子公司、参股公司的经营情况及业绩分析

单位：人民币万元

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四川福堂水电有限公司成立于1999年7月，注册资本4亿元，经营范围：电力开发、生产、销售，兼营水电器材销售。福堂电站位于长江一级支流岷江干流上游，距成都111公里。电站采用低闸引水式开发，直接向四川省电网供电，并承担该系统部分调峰任务。电站装机4台发电机组，总容量36万千瓦。2011年，四川福堂水电有限公司完成发电量21.50288亿kWh，实现营业收入 49,642.17万元，实现净利润 30,956.43万元，为公司贡献投资收益11,751.26万元。

黑水冰川水电开发有限责任公司成立于2004年5月，注册资本8,000万元，经营范围：水电开发、生产销售、水电器材销售。2011年，黑水冰川水电开发有限责任公司实现营业收入8,002.98万元，实现净利润 2,861.57万元，为公司贡献投资收益 1,537.42万元。

阿坝州华西沙牌发电有限责任公司是本公司的全资子公司，成立于1996年3月，注册资本10,000万元，经营范围：发电、供电、水电开发、机电设备、建筑材料。2011年，阿坝州华西沙牌发电有限责任公司实现营业收入3,270.20万元，实现净利润618.30万元。

公司是否披露过盈利预测或经营计划：否

（四）对公司未来发展的展望

1、所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局

2012年是“十二五”规划承上启下关键一年，国内经济将进一步转变发展方式、推进经济结构的战略性调整，预计 2012年我国经济将保持平稳较快发展态势，但增速将略有回落。

据中国电力企业联合会预测，2012年我国电力需求增速将有所放缓，预计全社会用电量增速在8.5%至10.5%之间，新增装机将达8500万千瓦左右。其中，水电新增2000万千瓦左右，火电新增缩小到5000万千瓦左右，年底全口径发电装机容量达到11.4亿千瓦左右。

从公司电站所在区域来看，今年汛前水电来水偏枯的可能性较大，装机特别是火电装机增长慢，电煤供应结构性过剩与区域阶段性偏紧的矛盾仍然比较突出，供应外部环境依然比较严峻。特别是下半年用电高峰出现，电力需求将会明显回升，全年用电需求将呈现“前低后高”的态势。而集发电、购售电为一体的岷江水电公司，随着灾后重建工作的基本完成和资产结构的逐步优化，其后续发展能力将进一步增强。

2、公司未来发展机遇、发展战略

受国家产业政策影响，阿坝州在恢复重建过程中制定了工业发展规划及相关的发展战略，为公司电网规划和布局提供了指引，特别是公司供区内的汶川桃关工业园区、漩口工业园区用电企业陆续实施技改增容，用电负荷大幅增长，为实现公司未来效益的持续增长创造了良好外部环境。

发展战略：准确定位，科学规划，加强投资管理，推进资产整合，优化公司治理，实施内部控制，创新管理模式，夯实安全基础，提升主营业务的盈利水平，实现“资产优良、服务优质、业绩优秀、回报率高”的目标。

3、公司面临的风险因素分析

(1)公司发输配电设备设施主要分布在阿坝州高山峡谷，自然条件差，特别是“5.12”特大地震后，地质状况极不稳定，各种自然灾害时有发生，严重影响公司电网安全稳定运行。

(2)公司在重建过程中，由于融资方式单一，主要依靠股权质押或资产抵押方式获得的银行贷款，增加了财务费用，偿债能力较行业平均能力低，特别是2012年至2013年到期还款压力较大。

(3)多晶硅价格持续下跌，市场需求降低，项目借款的归还加大了公司的经营风险。

4、2012年公司工作重点

(1)实施内部控制，增强风险防范能力

2012年公司将在过去工作成果的基础上，严格按照监管部门的要求，稳步推进内部控制的实施工作。围绕公司自身发展与外部监管需求,从健全机构、完善制度、建立管理流程和体系入手，保证公司经营管理合法合规、资产安全，不断提高经营效率和效果，确保公司运转正常，促进公司实现发展战略。

(2)推进电网建设，提升核心业务能力

公司密切关注灾后阿坝州经济发展战略和区域规划的实施，坚持以需求引导电网建设，突出市场配置资源的基础性作用，适度超前发展电网，积极推进并加快完成既定电网工程项目的建设，进一步解决制约公司电力销售的瓶颈问题。同时，应不断加强增供促销工作，建立起与用电客户良好的沟通机制，在确保电网安全运行的前提下努力提高投资效益。

(3)提高信息披露质量，规范上市公司管理

公司将继续推行信息披露的责任追究制度，对存在的问题制定出切实可行的整改措施，加大整改力度。加强对公司各级管理人员任职行为的规范性教育，增强法制意识、保密意识和重大事项的报告意识，并进一步加强与证券监督管理部门的沟通与协调。

(4)推行精细化管理，提高经营绩效水平

2012年，公司将全面推行综合计划管理，并以此为总纲推进预算管理和全员绩效管理。要突出岗位效能的考核，强化物资归口管理，坚持财务精细化管理的制度建设，推行作业现场“6S”管理，加强班组能力建设，并充分发挥内部审计作用，加大对项目招标、工程建设等关键领域的监察。

(5)加强对外投资管理，优化资产质量

公司将继续实施资产的清理整合工作，加大对投资企业生产经营的过程跟踪。重点要关注多晶硅产业的投资管理，防范潜在的产业风险；对部份控股公司电站工程建设，要理清思路，在解决问题的同时，促进电站的尽早发电；同时，要继续加强对公司效益影响明显的福堂公司的管理，加快其扩容和二次保护的技改工作，并进一步加强对地质灾害的防范工作，确保公司效益的持续增长。

(6)加强企业文化建设，增强企业凝聚力。

深入推进企业文化建设，突出“诚实、责任、创新、奉献”的核心价值观的培育，创新企业文化建设思维，建立并加大企业文化宣传报道的长效机制，借助媒体平台塑造公司更加良好的外部形象，通过多种多样的企业文化活动，凝聚人心。

(五)新年度经营计划

2012年公司的经营目标：发电量77,000万kWh，售电量 245,200万kWh；力争收入达到 68,933万元；成本费用计划：期间费用预计支出16,424万元。

5.2 主营业务分行业、产品情况表

请见前述5.1

5.3 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

请见前述5.1

§6 财务报告

6.1 本报告期无会计政策、会计估计的变更

6.2 本报告期无前期会计差错更正

6.3 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

本期合并范围与上期相比未发生变动。

董事长：张有才

四川岷江水利电力股份有限公司

                         2012年4月26日

未出席董事姓名	未出席董事职务	未出席董事的说明	被委托人姓名
秦怀平	董事	因公出差	张有才
汪荣华	董事	因公出差	涂心畅

股票简称	岷江水电
股票代码	600131
上市交易所	上海证券交易所

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	肖劲松	魏荐科
联系地址	四川省都江堰市奎光路301号	四川省都江堰市奎光路301号
电话	028-80808555	028-80808131
传真	028-80808132	028-80808132
电子信箱	xjs600131@263.net	weijianke@263.net

	2011年	2010年	本年比上年增减（%）	2009年
营业总收入	671,146,456.89	538,976,244.62	24.52	381,359,476.68
营业利润	134,899,199.31	119,793,723.77	12.61	-67,359,155.14
利润总额	151,729,330.18	147,964,916.64	2.54	-45,212,966.65
归属于上市公司股东的净利润	128,100,720.19	143,514,750.81	-10.74	-57,817,829.53
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	108,262,744.69	87,590,889.03	23.60	-87,056,983.72
经营活动产生的现金流量净额	108,527,881.30	99,865,479.65	8.67	62,317,382.14
	2011年末	2010年末	本年末比上年末增减（%）	2009年末
资产总额	2,455,539,949.78	2,216,136,647.85	10.80	1,791,881,679.67
负债总额	1,679,264,537.37	1,567,460,035.47	7.13	1,276,909,996.00
归属于上市公司股东的所有者权益	766,092,291.38	637,991,571.19	20.08	504,286,771.60
总股本	504,125,155.00	504,125,155.00	0.00	504,125,155.00

	2011年	2010年	本年比上年增减（%）	2009年
基本每股收益（元／股）	0.25	0.28	-10.71	-0.11
稀释每股收益（元／股）	0.25	0.28	-10.71	-0.11
用最新股本计算的每股收益（元/股）	0.25	/	/	/
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	0.21	0.17	23.53	-0.17
加权平均净资产收益率（%）	18.25	24.91	减少6.66个百分点	-11.01
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	15.42	15.21	增加0.21个百分点	-16.57
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	0.22	0.20	10.00	0.12
	2011年末	2010年末	本年末比上年末增减（%）	2009年末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	1.52	1.27	19.69	1.00
资产负债率（%）	68.39	70.73	减少2.34个百分点	71.26

非经常性损益项目	2011年金额	附注	2010年金额	2009年金额
非流动资产处置损益	7,825,168.75	固定资产处置收益5,993,758.72元,无形资产处置收益940,990.03元,股权处置收益890,420.00元。	12,932,291.74	13,286,332.60
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	10,823,481.44	财政贴息8,941,641.26元,递延收益摊销1,881,840.18元。	11,966,065.00	6,166,667.00
债务重组损益				6,809,891.04
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益			25,924,608.57
对外委托贷款取得的损益				3,080,315.78
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-928,099.32		3,272,836.13	-536,702.15
其他符合非经常性损益定义的损益项目	2,068,500.00		1,806,000.00
少数股东权益影响额	-46,896.84			-170,980.15
所得税影响额	95,821.47		22,060.34	603,630.07
合计	19,837,975.50		55,923,861.78	29,239,154.19

2011年末股东总数			61,745户			本年度报告公布日前一个月末股东总数			62,578户
前10名股东持股情况
股东名称	股东 性质	持股比例(%)	持股总数		报告期内增减		持有有限售条件股份数量			质押或冻结的股份数量
四川省电力公司	国有 法人	23.918	120,578,132				95,371,875			无
新华水利水电投资公司	国有 法人	16.77	84,551,516							无
阿坝州下庄水电厂	国有 法人	7.03	35,427,085				10,220,828			无
阿坝州投资发展公司	国有 法人	2.80	14,091,919							无
中国建设银行－华夏红利混合型开放式证券投资基金	未知	0.57	2,858,226							未知
阿坝州甘堡水电厂	国有 法人	0.56	2,818,384							无
四川省电力开发公司	国有 法人	0.56	2,818,384							无
阿坝州马尔康水电厂	国有 法人	0.28	1,409,192							无
葛文仙	未知	0.22	1,070,000							未知
中国农业银行－东吴进取策略灵活配置混合型开放式证券投资基金	未知	0.20	1,009,997							未知
前10名无限售条件股东持股情况
股东名称				持有无限售条件股份的数量				股份种类及数量
新华水利水电投资公司				84,551,516				人民币普通股
四川省电力公司				25,206,257				人民币普通股
阿坝州下庄水电厂				25,206,257				人民币普通股
阿坝州投资发展公司				14,091,919				人民币普通股
中国建设银行－华夏红利混合型开放式证券投资基金				2,858,226				人民币普通股
阿坝州甘堡水电厂				2,818,384				人民币普通股
四川省电力开发公司				2,818,384				人民币普通股
阿坝州马尔康水电厂				1,409,192				人民币普通股
葛文仙				1,070,000				人民币普通股
中国农业银行－东吴进取策略灵活配置混合型开放式证券投资基金				1,009,997				人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动的说明				公司未知上述股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人。 公司未知前十名流通股股东和前十名股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人。

分行业或分产品	营业收入	营业成本	营业利润率(%)	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	营业利润率比上年增减（%）
分行业
电力行业	66,494.31	54,407.45	18.18	24.22	22.11	增加1.41个百分点
分产品
电力	66,494.31	54,407.45	18.18	24.22	22.11	增加1.41个百分点

地区	营业收入	营业收入比上年增减（％）
四川	66,494.31	24.22

单位：人民币万元
资产负债表项目	期末余额	期初余额	增减变化额	变化率(%)
（1）应收票据	1,344.14	427.42	916.72	214.48
（2）应收股利		1,082.32	-1,082.32	-100.00
（3）其他应收款	901.50	1,288.11	-386.61	-30.01
（4）固定资产	135,539.35	102,815.73	32,723.62	31.83
（5）短期借款	10,000.00		10,000.00	不适用
（6）递延所得税资产	3,020.08	5,433.13	-2,413.05	-44.41
（7）预收款项	2,100.43	1,097.95	1,002.48	91.30
（8）应交税费	684.95	1,618.67	-933.72	-57.68
（9） 其他非流动负债	4,266.76	2,852.36	1,414.40	49.59
变化原因说明：
（1）应收票据较期初增加，主要原因是本期用电客户以银行承兑汇票结算方式结算电费增多。
（2）应收股利较期初减少，主要原因是本期收到四川西部阳光电力开发有限公司上年度所分配股利。
（3）其他应收款较期初减少，主要原因是本期收回部分单位款项。
（4）固定资产较期初增加，主要原因是本期草坡电站、110KV新中亚变电站、板子沟一级水电站、迁建化成箔项目本期完工投入使用，由在建工程转入固定资产。
（5）短期借款较期初增加，主要原因是本期增加向交通银行都江堰支行借款。
（6）递延所得税资产较期初减少，主要原因是本年度因西部大开发所得税优惠政策的出台，本年预计未来适用所得税率由上年度的25%调整为15%，致使期末确认的可抵扣暂时性差较期初减少。
（7）预收款项较期初增加，主要原因是本期预收用户电费增加。
（8）应交税费较期初减少，主要原因是本期清缴以前年度税费。
（9）其他非流动负债较年初增加，主要原因是本期递延收益增加。

单位：人民币万元
利润表项目	本期金额	上期金额	增减变化额	变化率（%）
（1）营业税金及附加	381.00	239.39	141.61	59.15
（2）资产减值损失	-172.46	1,771.31	-1,943.77	-109.74
（3）营业外收入	1,918.15	2,885.24	-967.09	-33.52
（4）所得税费用	2,413.05	445.00	1,968.05	442.26
变化原因说明：
（1）营业税金及附加同比增加，主要原因是营业收入增加同时增值税增加，营业税金及附加相应增加。
（2）资产减值损失同比减少,主要原因是本期计提坏账准备减少。
（3）营业外收入同比减少，主要原因是本期处置非流动资产收益及政府补助收入等减少。
（4）所得税费用同比增加，主要原因是本年度因西部大开发所得税优惠政策的出台，本年未来适用所得税率预计由上年度的25%调整为15%，致使期末确认的可抵扣暂时性差异较期初减少，本期递延所得税费用较上年同期增加。

单位：人民币万元
现金流量表项目	2011年1-9月	2010年1-9月	增减变化额	变化率
（1）经营活动产生的现金流量净额	10,852.79	9,986.55	866.24	8.67%
（2）投资活动产生的现金流量净额	-20,376.34	-17,594.04	-2,782.30	不适用
（3）筹资活动产生的现金流量净额	2,503.02	19,634.93	-17,131.91	-87.25%
变化原因说明：
（1）经营活动产生的现金流量净额同比增加，主要原因是本期销售收入增加，导致销售商品收到的现金与购买商品支付的现金差额较上期增加。
（2）投资活动产生的现金流量净额同比减少，主要原因是本期股权投资支出增加。
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比减少，主要原因是本期借款净增加额较上年同期减少。

企业名称	主要产品或服务	注册资本	占被投资单位股权比例（%）	本期营业收入总额	本期净利润
阿坝州华西沙牌发电有限责任公司	电站开发、发电和售电	10,000	100	3,270.20	618.30
四川福堂水电有限公司	电力开发、生产、销售，兼营水电器材销售	40,000	40	49,642.17	30,956.43
黑水冰川水电开发有限责任公司	发电、售电	8,000	47.265	8,002.98	2,861.57