⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

  “这次公司中标国网采购项目的金额较高，主要是因为份额的扩大，虽然国网每一期采购金额都不同，但是由于采用的不是最低价中标机制，所以价格大体上也比较平稳。”对于东源电器昨日发布的大单公告，公司内部人士如此评论。

  东源电器昨日公告，公司在国家电网公司输变电项目2012年第二批变电设备（含电缆）招标活动中标20个包，本次中标总金额为1.16亿元，占公司2011年度营业总收入的19.01%。

  此前，有分析师指出，目前我国电力工业投资将逐渐呈现“电力投资逐渐向电网倾斜，电网投资逐渐向配网改造倾斜”的趋势，同时国家启动新一轮农网升级改造也刺激了中低压开关、变压器等配网设备的高速增长。作为行业的龙头公司之一，东源电器去年以来订单日渐充足的情况为上述判断提供了佐证。

  东源电器的主要产品包括高、低压开关及成套设备、配网智能化设备及元器件和变压器等。自去年下半年以来，东源电器在国网和省网项目中获得的订单呈加速态势。2011年，公司在国家电网公司招标活动中中标总金额为3.07亿元，占公司2011年度营业总收入的50.35%，而今年仅1月至4月，公司在国家电网公司招标活动中中标总金额为1.7亿元，加上省网的项目，已经超过2.2亿元，公司人士表示，该部分订单尚未开始消化。

  “订单到手之后，其消化的速度就取决于公司的产能规模了，目前来看，东源电器是远近两手来加速生产，近的来说，公司通过外协加工的方式来分包部分订单以尽快确认收入，远的来说，就是最近的那个定增方案了。”一位熟悉公司的业内人士对记者如此表示。

  今年4月7日，公司股东大会通过了定增预案，根据该预案，东源电器拟以不低于6.33元/股的价格定增不超过7000万股，其中，公司实际控制人创源投资拟认购15%-30%份额，预计募资净额为4.23亿元，其中，2.5亿元投向“KYN2812~40.5kV中置式程序智能化系列开关设备扩产技改项目”、1.3亿元投向“智能化节能型系列变压器扩产技改项目1.3亿元”，剩余资金用作补充流动资金。

  “这次增发的项目主要是对公司现有基本项目的扩张，达产后公司的产能规模将得到进一步扩大。”公司内部人士对记者表示。数据显示，增发项目投产后将增加1.14万台中高压开关设备产能，以及年新增1220台智能化系列变压器产能。按照公司的测算，正常生产年税前销售收入合计为9.13亿元，净利润合计为8929万元。

  盈利能力方面，东源电器自主研发的生产帮助公司维持了较高的毛利率。分析人士指出，公司旗下南通阿斯通、南通泰富、南通电器工程、东源天利、东源互感器等子公司配套生产重要设备部件，相比于部件外购方式，公司更具有成本控制优势。近年来，公司综合毛利率长期维持在25%以上，今年一季度，公司的销售毛利率一举突破了33%。

  值得一提的是，在国网系统中标范围的扩大也帮助公司在省网层面的销售加速。据2011年年报报披露，公司去年根据市场形势及时调整营销策略，开拓了23个省电力系统。同时，东源电器在东欧、南非等国外市场的多年耕耘也有望开花结果。根据公司2012年一季报，预计2012年1-6月净利润同比增长20%-50%，“如果公司订单的消化速度能提高的话，业绩将会实现超预期增长。”前述业内人士对记者如此表示。