⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  继前日出现令人担忧的中阴线后，昨日沪市并没有持续下跌，而是以一颗缩量小阳星守住了2400点，并在股指仅上涨一个点的情况下，沪深两市竟有19只个股涨停。缩量小星坚守2400点的底气究竟来自哪里？

  2400点大关初现支撑

  由于周三出现几乎光头光脚的中阴线，多数投资者对昨日股市走势极为担忧。因为前一日股指收盘于2408点，很多人认为不但2400无险可守，甚至担心类似“3·14”那样的大调整会不会已经开始。

  隔夜美股及周边市场的持续下跌，以及周三期指的空仓主力在加大做空力度后丝毫没有收敛，无疑给昨日的股市蒙上了阴影。但耐人寻味的是，昨日期指反而比上日收盘价略高开盘，而随之开盘的沪市也比上日收盘高1个点开出，并快速拉高，从而使得上午绝大多数时间股指以红盘运行，只是在前市尾盘有所回落。虽然此后和午后很长一段时间，股指在绿盘区间运行，但最低点仅仅是2402点，始终坚守了2400点大关，并在1点30分再度拉升，尾盘最终以比上日上涨1.64点的阳十字星报收。

  更令投资者意外的是，当日成交量迅速萎缩至810亿元，说明股指刚刚开始下跌，市场抛盘就快速萎缩。其次，当日两市个股涨多跌少，两市居然出现小规模的“涨停潮”。

  大盘弱势难掩个股暗流涌动

  坦率地说，从指数的角度看，昨日沪市仅仅上涨了1个点，深市更是下跌了17个点，两市大盘不能不说较为弱势。但透过盘面，人们不难发现个股的暗流涌动。

  首先从当日走势图的黄线和白线看，代表小盘股的黄线高高在上，尽管代表权重股的白线频频被打压，但难掩众多非权重股的蠢蠢欲动。这一点在深市显得更加突出，以至于封住涨停的个股深市比沪市多了一倍。其次，昨日不少超级权重股屡屡在关键时刻打压股指的现象特别明显。尤其是中石油、中国神华、招商银行、中国平安、中国人寿午后几乎连连杀跌，大有非将股指打压至2400点下方不可的意味。也就是说，如果没有这些个股午后的刻意打压，股指本来会涨得更多一点。

  颇具讽刺意义的是，从指数看，沪市涨深市跌；但从个股涨跌看，沪市478只涨、402只跌，深市则是866只涨、470只跌，且涨停股家数深市是沪市的一倍多。由此可见，人们判断大盘的强弱似乎更应该将指数与个股结合起来看。

  股指离奇调整大有玄机

  说到近几日的回调，有人归结于周边市场持续走弱，也有人归结于股指连续上涨后的合理调整。其实忘记了相当重要的一个原因，这就是为了保证300ETF顺利建仓。

  记得前段时间说到“红五月”的时候，绝大多数的人都把500多亿规模的300ETF将在5月份建仓作为一个重要原因。所以近日股市出现一方面300EFTF在大肆建仓，一方面大盘却大幅下跌，这不能不说是一种极为离奇的现象。以至众多买了“一肚子”300成份股准备高位兑现给有关基金公司的投资者大呼看不懂。

  其实很容易理解。如果相关基金公司建仓期间，股指一直涨，甚至大涨。那么最终的结果自然是，投机客趁机大赚了一票，获利了结；而机构则几乎以最高价收购投机客的“战利品”。等到300ETF建仓完毕之日，自然是相关基金公司高位套牢之时。从这个角度看，目前的下跌，很大程度上是相关机构乐意见到的。

  所以，合乎逻辑的结论是，等到300ETF建完仓后，股指应该是向上而不是向下。