⊙记者 郑培源 ○编辑 全泽源

  4G/ LTE在中国的加速发展，将直接惠及华为和爱立信这些大型通信设备商，而大富科技则跟华为、爱立信存有良好的业务关系，因此大富科技将间接受益4G盛宴。

  “大富科技在产品上的降价策略的确让我们很被动。”一位同行业公司高管向记者抱怨。在成为华为供应商的几年间，大富科技凭借其在精密加工上的积累，将滤波器由以往的数千元降至目前的几百元。这一价格在国内同行毛利率下降的同时，更是把国外的同类型企业挤出竞争行列。“大富科技近期的一系列收购证实，公司对中国将成为全球射频制造中心的趋势有着准确的把握，并且已经开始了稳步布局。”安信证券分析师侯利判断。

  大富科技主营业务为移动通信射频器件、射频结构件的研发、生产和销售，所处行业为移动通信设备制造业的移动通信射频器件制造子行业。爱立信、阿朗等全球设备企业凭借技术先发优势之前尚能获得较高的毛利率，伴随着华为、中兴的激烈竞争，尤其是射频设备中国供应商武汉凡谷、大富科技等对其中低端产品的侵袭，整个产业的生态正在发生剧变。从国内企业来看，武汉凡谷2009年以来净利润逐年下滑，国人通信在每股净资产10美元的情况下股价长期在3美元左右徘徊，今年四月选择了私有化。而创业板上市的大富科技尽管业绩同样下滑，近期却展开一系列收购工作，且战略清晰，目标明确。

  “我想很多人都存在疑问，为什么大富科技并购深圳弗雷、苏州飞创的价格如此之低？”安信证券分析师侯利指出。深圳弗雷、苏州飞创分别是全国最有影响力的射频设备制造商美国康普、美国波尔威的中国工厂。以并购深圳康普现金15910万元收购核算，本次收购折合PB1.17倍，PE约4.5倍。侯利的研究认为，面对大富科技同等质量产品1/3价格的攻势，美国厂商不得已调整了战略，从制造转向专心做集成，同时寄望大富科技凭借其成本竞争力，帮助其降低成本。值得注意的是，波尔威苏州的产品包括塔顶放大器和3G/4G天线，是公司的产品空白。

  凭借给世界第一、第二大通信设备商华为、爱立信维持多年的良好的业务关系，加上卓越的纵向一体化的制造整合能力，大富科技的低成本扩张战略仍在继续。最近一个月，公司已经公告了两笔收购，对苏州飞创的收购事宜也出现在的对方母公司的发布事宜中。“另外需要注意的是，从PB角度来说，公司的市净率已经处在行业中末位，接近通信行业2008 年的底部PB水平。”侯利指出。