⊙中国中投证券（杭州） 吕祖山

  ○编辑 杨晓坤

  昨日沪深两市出现了先抑后扬的惊险走势，观察盘中热点特征，不难发现近期受到国家政策重点关照的行业板块明显跑赢大盘，水泥、铁路基建、建材、水利建设和钢铁板块等涨幅居前，很好地起到了带动大盘反弹的作用。

  由于四五月份的宏观经济数据不尽如人意，为了防止经济出现过快降温的不良势头，中央加快了对重点行业领域相关项目的审批速度，加快了对能源、交通、水利等领域的投资。昨日的市场热点很好地契合了这一点，尤其是水泥板块，其整体涨幅超过了5%，这是自大盘5月上旬步入调整以来是不多见的。

  分析昨日的强势板块，笔者以为钢铁板块行情受到事件驱动的成分较多，宝钢和武钢两投资总额超1300亿元的项目苦等多年之后终于开花结果，国家发改委正式核准了广东湛江钢铁基地项目和广西防城港钢铁基地项目。突如其来的重磅消息似乎叫市场暂时忘却了钢铁行业继续面临全行业亏损的严峻形势，其行情后市出现反复的可能性比较大，盲目跟风介入该板块的风险不小。水利板块由于关系到三农问题，国家也有意改变以前对农业水利设施投入不足的状态，预计该板块后市得到国家政策扶持的可能性很大，相关的板块个股可以继续关注。比如和水利建设管材有关的国统股份和青龙管业等，生产水泵的新界泵业和利欧股份等，节水设备生产商大禹节水等，特别是随着全国水利设施的集中上马，相关的建筑施工上市公司可能是个不错的投资标的，如葛洲坝和粤水电等都拥有水利水电工程施工业务，相关施工业务占主营业务收入比例较大，是该板块中比较典型的公司。铁路基建板块由于得到了银行资金的支持，预计项目停工的状况会因此得到缓解，可以对该板块中涨幅并不是很大的个股进行配置。建材板块将继续受益于国家的建材下乡政策，其个股机会还尚存。

  昨日早盘短时间出现低开低走，沪深股指呈加速下行，盘中曾轻松击穿了下降旗形的下边线（连接今年1月6日和3月29日最低点形成的直线），从技术层面上看，股指已经超跌，几乎已经把始于今年3月下旬取得的反弹战果全部吞噬，在某种程度上已经具备了超跌反弹的条件，大盘的先抑后扬是良好的政策面和技术面共同作用的结果。虽然目前沪指已经连续收复了5日和10日均线，但若继续向前推行，受到2380点附近关键点位的重压将不可避免。而深指相比沪指更显强势，目前已经逼近10200点附近的关键点位。在昨日两市成交量双双释放的条件下，两市势必将对以上关键点位进行争夺。而此次关键点位的争夺战，多方最终能否取胜，或多或少将取决于受政策利好刺激有所表现的交通、水利、环保和建材等板块的市场表现。如果后市这些热点不能维系，对近期不断增持的公募基金的做多信心将是个不小的打击。

  操作上，建议投资者本周总体上以轻仓为主，关注政策面的积极变化，并着重对相关受益板块个股进行必要的挖掘；投资风格较为激进的投资者可以对涨幅不太大的相关个股重点配置，个股仓位上也可以适当提高。

  （执业证书：S0960611050019）