⊙记者 金苹苹

  和2011年的6月相比，今年6月的银行理财市场分外“寒冷”。虽然这个月面临着月末、季末和上半年末三大时间节点的重合，但银行理财市场的特殊节点效应尚未出现，投资者热切期盼的高收益短期理财产品也没在市场露面。业内人士分析，尽管在特殊的考核时间点，银行出于揽存需要会有提高理财产品收益率的冲动，但市场资金价格收益率下滑的趋势没有改变，超短期的高收益理财产品很难在今年6月份的市场大行其道。

  资金面宽松预期不变

  6月30日，是银行考核时点上半年末、季末和月末三个时点的“碰头”日。因此在大众的印象中，随着6月末半年考核时点的临近，银行必然会通过发行高收益理财产品的方式来打响“存款保卫战”。尤其是去年的6月末，各类高收益率的超短期理财产品大量发行，年化收益率达到6%甚至更高的产品也大行其道。但在今年的6月份，去年短期产品的火爆销售场面或许只能成为回忆。

  “进入2011年后，银行体系的资金面一直较为宽松。”某银行业内人士向记者透露。该人士指出，在刚刚过去的5月末，资金价格也并未出现“月底跳涨”的惯常现象。记者发现，5月末市场资金价格一直在低位运行。Shibor报价方面，5月31日各期限资金利率全线下行。隔夜品种利率下行2.7BP报在1.8788%，7天品种利率下行18.42BP报在2.1375%，14天品种利率持平在2.6017%。

  市场人士指出，银行信贷需求不足，导致了富余资金滞留于银行体系内部，使得银行体系资金相对充裕，而在当前稳增长的主基调下，6月的资金面预计仍将维持一个相对宽松的格局。

  不仅如此，由于此前披露的信息显示，由于存款持续下降、贷款需求持续低迷，多家机构预计5月贷款增长依然乏力。尤其是本周，5月份的各项经济数据即将陆续发布，分析人士普遍预计CPI数据将会进一步下降，因此市场对于央行的降息预期也渐趋浓厚。

  东吴证券此前发布的报告认为，随着经济加速下滑，货币政策放松的力度不断加强，除下调存准率外，利率政策也将发挥调节总需求的功能，降息预期不断加强，6、7月份或迎来今年第一次降息。而中金公司则认为，第一次降息可能采取非对称降息的形式，并最早在6月出现。

  收益率或再度下行

  “货币政策的宽松预期存在，使得市场上各类信用类品种的收益率下行成为一个大方向，银行理财收益率走向下降通道也不可避免。”招商银行南京分行零售银行部产品经理胡燚如此分析。

  根据胡燚的观察，目前市场上正在发行的理财产品，其收益率大都处于4.2%-4.8%之间。“收益率超过5%的理财产品发售得比较少。”而记者根据财汇资讯的不完全统计，截至记者发稿，6月1日以来，各家商业银行在售的213款理财产品中，预期收益率超过5%的产品有26款，且其投资期限大多在3个月以上；而预期收益率在4%—5%之间的理财产品则达到109款，占据了近日理财产品发行量的“半壁江山”。

  事实上，今年4月份银行理财产品的收益率曾出现止跌企稳的现象，但这一现象仅是昙花一现。根据银率网的最新统计，5月份各期限理财产品预期收益率水平整体走低。统计数据显示，投资期限小于1个月的理财产品的平均预期收益率为3.8%，较4月份下降0.1个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.6%，较4月份下降0.2个百分点；投资期限为3至6个月的理财产品的平均预期收益率为5.0%，较4月份下降0.1个百分点；6个月至1年投资期限产品平均预期收益率下为5.5%，较4月份下降0.2个百分点；投资期限1年以上的理财产品平均预期收益率为7.4%，较4月下降0.8个百分点。

  然而，6月末的半年考核仍是不容忽视的时点。“保卫存款应付考核仍是银行的重要任务，因此二季度末的流动性仍可能趋于紧张，市场资金价格也不排除阶段性冲高的可能性。”前文所述银行业内人士表示，“所以在6月下旬，银行仍可能通过采取提高理财产品收益率的方法来吸引投资者，以吸收存款资金。”