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（二）治理机制

根据２００９年３月２日国务院办公厅印发的《铁道部主要职责、内设机构和人员编制规定》（国办发［２００９］１９号），铁道部设１１个内设机构：办公厅、政策法规司、发展计划司、财务司、科学技术司、人事司、劳动和卫生司、建设管理司、国际合作司（港澳台办公室）、安全监察司、公安局。

四、发行人下属主要上市公司的基本情况

发行人下属上市公司包括广深铁路股份有限公司和大秦铁路股份有限公司。

（一）广深铁路股份有限公司

广深铁路股份有限公司主要经营深圳－广州－坪石客货运输业务及部分长途旅客列车运输服务，并与香港铁路公司合作经营广九直通车旅客运输业务。广深铁路股份有限公司还经营铁路设施技术综合服务、商业贸易及兴办各种实业等与公司宗旨相符的其它业务。广深铁路股份有限公司于１９９６年５月在香港和纽约上市，是目前中国唯一一家在境外上市的铁路运输企业。广深铁路股份有限公司于２００６年１２月在上海证券交易所上市。截至２０１１年１２月３１日，发行人通过其下属的广州铁路（集团）公司持有广深铁路股份有限公司３７．１２％的股份。

截至２０１１年１２月３１日，广深铁路股份有限公司资产总计３２２．０７亿元，归属于母公司股东权益合计２５３．３５亿元；２０１１年实现营业收入１４６．９１亿元，归属于母公司股东的净利润１８．０４亿元。

（二）大秦铁路股份有限公司

大秦铁路股份有限公司是由太原铁路局控股，以西煤东运为主要业务的铁路运输公司。公司管辖大秦、京包（大同－郭磊庄段）、北同蒲（大同－宁武段）、南同蒲、侯月、石太等铁路干线，口泉、宁岢、平朔、兰村、西山等铁路支线。大秦铁路股份有限公司于２００６年８月在上海证券交易所上市。截至２０１１年１２月３１日，发行人通过下属太原铁路局持有大秦铁路股份有限公司６１．７０％的股份。

截至２０１１年１２月３１日，大秦铁路股份有限公司资产总计９４１．２１亿元，归属于母公司股东权益合计６２８．２９亿元；２０１１年实现营业收入４５０．０７亿元，归属于母公司股东的净利润１１６．９９亿元。

第十条 发行人业务情况

一、发行人所在行业现状和前景

（一）行业现状

铁路作为国民经济的大动脉、国家重要基础设施和大众化交通工具，在国民经济社会发展中具有重要作用。经过近几年的建设和发展，我国铁路运输能力得到进一步扩充，技术装备现代化水平有了显著提高。目前，我国铁路的旅客周转量、货物发送量、货运密度和换算周转量均为世界第一。２０１１年全国铁路完成的货运总发送量（含行包运量）和货运总周转量（含行包周转量）分别比２０１０年增长８．０％和６．６％；完成旅客发送量、旅客周转量分别增长１１．１％和９．７％；全国铁路日均装车达到１６８，６６３车，增长７．２％。２０１１年，全国铁路完成旅客发送量１８．６２亿人，同比增长１１．１％；货物发送量３９．１９亿吨，同比增长８．０％，铁路运输效率进一步提升。

当前和今后一个时期，我国铁路发展仍将面临良好的机遇：

首先，我国幅员辽阔、内陆深广、人口众多、资源分布不均衡，而铁路具有运能大、运输成本低、绿色环保、占地少等特点，发展铁路运输非常适宜。但与世界主要国家相比，我国按国土面积计算的铁路网密度和按人口计算的铁路密度还很低。路网数量相对较少、结构不合理等因素仍然是制约经济发展的瓶颈，特别是中西部铁路需要加快发展。

其次，我国经济增速预计未来几年仍将保持较高水平，煤、油等能源和原材料、粮食、化肥、冶炼等重点物资的运输需求将保持增长。虽然近年来我国既有铁路主要干线运输能力进一步提高，但铁路运输供给总体上仍然偏紧，促进铁路运输快速增长的基本因素将不会改变。

第三，根据《中长期铁路网规划（２００８年调整）》和“保在建、上必需、重配套”的原则，未来几年我国铁路建设将继续保持较快发展的势头，为铁路科学发展提供了有利的契机。

第四，从世界范围看，交通运输的二氧化碳排放在总排放中占有较大比重，发展铁路、减少二氧化碳排放，是发展低碳经济的必然要求。建设资源节约型、环境友好型社会，为加快铁路发展提供了有利的政策环境。

（二）２０１１年铁路经营和建设情况

２０１１年，按照转变铁路发展方式，促进铁路科学发展的整体思路，铁路建设和多元化经营等各项工作有序推进，取得了新的成绩，为促进国民经济发展发挥了重要作用。

路网规模方面，截至２０１１年底，全国铁路营业里程达到９．３万公里，比上年增加２，０７１．１公里、增长２．３％，里程长度居世界第二位。复线率４２．４％，比上年提高１．３个百分点；电化率４９．４％，比上年提高２．８个百分点。

机车车辆方面，２０１１年，机车车辆购置完成投资１，０４９．４９亿元。“和谐号”动车组累计投用６５２组、６，７９２辆，比上年增加２０５组、２，３８４辆。全国铁路机车拥有量达到１．９６万台，比上年增加１，２４１台。

二、发行人在行业中的地位和竞争优势

上世纪９０年代以来，因公路、水路和航空等运输行业的高速发展，铁路在国内运输市场所占的份额有所下降，我国运输市场从过去过分依赖铁路、铁路运输负担过重的不合理局面朝着发挥各种运输方式的优势、各种运输方式之间既有分工又存在一定竞争的方向发展。

虽然目前各种运输方式竞争激烈，但并不意味着相互取代，而必须充分发挥各种运输方式的优势，提高综合运输效率。尤其在中长途客运上，铁路相对于公路和航空运输具有一定的比较优势；在货运方面，铁路相对于公路、水路运输也具有一定的比较优势。

无论从目前看还是从长远看，铁路在我国经济发展中的重要基础作用和战略地位不会改变。近年来，铁道部以提高运输能力和技术装备水平为主线，全面推进技术和体制创新，通过铁路建设的有序推进和内涵挖潜等措施，不断提高运输能力，更好地适应经济社会发展需要。

三、发行人主营业务模式、状况及发展规划

（一）发行人主营业务模式和状况

发行人主要从事铁路运输的经营活动。截至２０１１年底，全国铁路营业里程达到９．３万公里，里程长度居世界第二位。２０１１年，全国铁路货运总发送量（含行包运量）完成３９３，２６３万吨，比上年增加２８，９９２万吨、增长８．０％；全国铁路旅客发送量完成１８６，２２６万人，比上年增加１８，６１７万人、增长１１．１％。

２０１１年全国铁路共完成基本建设投资４，６１０．８４亿元。路网大中型项目３１０个，完成投资４，５９４．１２亿元。其中，新建铁路完成投资３，８９９．０５亿元，既有线扩能改造完成投资６９５．０７亿元，分别占８４．９％和１５．１％。地方铁路完成投资１３．５２亿元。

（二）发展规划

２００４年１月７日，国务院审议通过了《中长期铁路网规划》，明确了我国铁路网中长期建设目标和任务。根据规划，到２０２０年，全国铁路营业里程达到１０万公里，复线率和电气化率均达到５０％。

２００８年１０月，《中长期铁路网规划（２００８年调整）》经国家批准正式颁布实施，将２０２０年中国铁路营业里程规划目标由１０万公里调整为１２万公里以上，其中客运专线由１．２万公里调整为１．６万公里，电气化率由５０％调整为６０％，基本形成布局合理、结构清晰、功能完善、衔接顺畅的铁路网络，运输能力满足国民经济和社会发展需要，主要技术装备达到或接近国际先进水平。

“十一五”期间，铁路完成基本建设投资１．９８万亿元，新增营业里程１．６万公里，复线投产１．１万公里，电气化投产２．１万公里。铁路复线、电气化率分别达到４１．９％、４７％，路网规模和质量大幅提升。

按照《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》，“十二五”期间，以客运专线、区际干线及煤运通道建设为重点，科学有序推进铁路建设，基本建成快速铁路网，基本覆盖省会及５０万人口以上城市；大能力区际干线和煤运通道进一步优化完善，煤炭运输能力达３０亿吨以上。到２０１５年，全国铁路营业里程１２万公里左右，其中西部地区铁路４．８万公里，复线率和电化率分别达到５０％和６０％以上。初步形成便捷、安全、经济、高效、绿色的铁路运输网络，基本适应经济社会发展的需要。

２０１２年全国铁路固定资产投资计划总规模为５，１６０亿元，其中基本建设投资４，０６０亿元。

第十一条 发行人财务情况

本期债券募集说明书中２００９年的财务数据来源于审计署国外贷援款项目审计服务中心〔２０１０〕６７号审计报告；２０１０年的财务数据来源于中审亚太会计师事务所有限公司〔２０１１〕０１０４８７号审计报告；２０１１年的财务数据来源于中审亚太会计师事务所有限公司〔２０１２〕０１００２４号审计报告。

投资者在阅读财务报表中的信息时，应当参阅有关注释，以及本期债券募集说明书中其他部分对于发行人的经营与财务状况的简要说明。

发行人２００９－２０１１年汇总资产负债表数据

金额单位：百万元

项目	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日	２００９年１２月３１日
资产总计	３，９７９，６３７	３，２９３，７３８	２，４５６，６３９
流动资产合计	４３８，５０１	２９４，９１４	２１０，９２８
长期投资	３０，５３６	２７，８４０	１８，３６８
固定资产	２，７２４，３７４	２，１７１，９３３	１，８０１，７２９
在建工程	１，３４５，９３５	１，２７８，２０３	８４２，２３０
负债合计	２，４１２，６７５	１，８９１，８０１	１，３０３，３８６
流动负债小计	５８７，０５３	５８１，２４１	４４８，５７０
长期负债小计	１，８２５，６２２	１，３１０，５６０	８５４，８１６
权益合计	１，５６６，９６２	１，４０１，９３７	１，１５３，２５３
负债和权益总计	３，９７９，６３７	３，２９３，７３８	２，４５６，６３９

发行人２００９－２０１１年汇总损益表数据

金额单位：百万元

项目	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
运输收入合计	５０３，５８４	４４９，０８０	３７８，２７４
收入合计	８１９，６７６	６８５，７０１	５５２，１７７
运输成本合计	４３５，３４６	３６９，４５７	３１９，８７０
成本合计	７２８，１７１	５９９，５６８	４７２，５９８
营业利润	６８，０８７	６５，５５５	６２，６９８
利润总额	７０，７０８	６６，７８３	６１，３９７
税前利润	６，５１４	５，４４４	６，４９６
所得税	６，４８３	５，４２９	３，７５３
税后利润	３１	１５	２，７４３

发行人２００９－２０１１年汇总现金流量表数据

金额单位：百万元

项目	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
贷款（国内、国外）	６０５，３９０	６８５，２３７	４２８，８９５
资金来源合计	９６７，３８２	１，０５８，８４６	７５７，６３３
资金运用合计	８６２，５２７	１，０２３，３６１	７５７，００４
年末现金	２００，１４６	９５，２９１	５９，８０６

第十二条 已发行尚未兑付的债券

一、发行人已发行尚未兑付的债券

自１９９５年起，截至本期债券发行前，中国铁路建设债券共发行４，８８７亿元，已兑付１６７亿元，尚未到期４，７２０亿元，未到期的中国铁路建设债券存续期内每年需支付利息２１９．３９亿元；中期票据共发行１２００亿元，已兑付２５０亿元，尚未到期９５０亿元，未到期的中期票据存续期内每年需支付利息４１．９０亿元；短期融资券共发行２，２００亿元，已兑付１８００亿元，尚未到期４００亿元，未到期的短期融资券存续期内每年需支付利息１７．７４亿元；超短期融资券共发行６５０亿元，均已兑付。所有已发行的中国铁路建设债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券均按时支付本金及利息。

已发行尚未到期的中国铁路建设债券、中期票据和短期融资券如下表所示：

债券名称	发行日期	期限	利率	额度	付息情况
铁道债合计				４，７２０亿元
２００１年中国铁路建设债券	２００１年１２月２６日	１５年	５．１０％	１５亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
２００３年中国铁路建设债券	２００３年８月２５日	１８年	４．６３％	３０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
２００４年中国铁路建设债券	２００４年１０月１２日	１０年	一年定存利率＋２．６０％	３５亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
２００５年中国铁路建设债券	２００５年７月２９日	１５年	４．８５％	５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
２００６年第一期中国铁路建设债券	２００６年１０月１６日	７年	４．００％	１０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００６年１０月１７日	１０年	４．００％	６５亿元
	２００６年１０月１７日	２０年	４．１５％	１２５亿元
２００６年第二期中国铁路建设债券	２００６年１１月１５日	１０年	３．７５％	４０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００６年１１月１５日	２０年	３．９５％	６５亿元
	２００６年１１月１５日	３０年	４．１０％	３５亿元
２００６年第三期中国铁路建设债券	２００６年１２月２０日	２０年	３．９０％	５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
２００７年第一期中国铁路建设债券	２００７年１１月２８日	７年	５．３８％	９０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００７年１１月２８日	１０年	５．６０％	２６０亿元
	２００７年１１月２８日	１５年	５．７５％	１００亿元
２００７年第二期中国铁路建设债券	２００７年１２月１３日	１０年	５．５３％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
２００８年第一期中国铁路建设债券	２００８年９月２２日	１０年	４．５９％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００８年９月２２日	１５年	４．５９％	５０亿元
２００８年第二期中国铁路建设债券	２００８年１０月１６日	１０年	３．８５％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００８年１０月１６日	１５年	４．０３％	５０亿元
２００８年第三期中国铁路建设债券	２００８年１１月１２日	７年	３．５８％	２００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００８年１１月１２日	１５年	４．０５％	１００亿元
２００８年第四期中国铁路建设债券	２００８年１１月２５日	１０年	３．９６％	１００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
２００９年第一期中国铁路建设债券	２００９年９月２２日	１０年	４．８０％	２００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００９年９月２２日	１５年	５．００％	１００亿元
２００９年第二期中国铁路建设债券	２００９年１０月２２日	１０年	４．７０％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００９年１０月２２日	１５年	４．９５％	５０亿元
２００９年第三期中国铁路建设债券	２００９年１１月４日	１０年	４．７０％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００９年１１月４日	１５年	４．９３％	５０亿元
２００９年第四期中国铁路建设债券	２００９年１１月１８日	１０年	４．６５％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００９年１１月１８日	１５年	４．８８％	５０亿元
２００９年第五期中国铁路建设债券	２００９年１１月２６日	１０年	４．６０％	７０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００９年１１月２６日	１５年	４．８４％	３０亿元
２０１０年第一期中国铁路建设债券	２０１０年９月６日	１０年	３．８８％	２００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２０１０年９月６日	１５年	４．０５％	１００亿元
２０１０年第二期中国铁路建设债券	２０１０年９月１６日	１０年	３．９４％	１００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２０１０年９月１６日	１５年	４．０５％	５０亿元
２０１０年第三期中国铁路建设债券	２０１０年１０月１４日	１０年	４．００％	１００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２０１０年１０月１４日	１５年	４．１０％	１００亿元
２０１０年第四期中国铁路建设债券	２０１０年１０月２９日	１５年	４．３９％	５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２０１０年１０月２９日	１０年	４．３５％	１００亿元
２０１１年第一期中国铁路建设债券	２０１１年１０月１３日	７年	５．５９％	１００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２０１１年１０月１３日	２０年	６．００％	１００亿元
２０１１年第二期中国铁路建设债券	２０１１年１０月２７日	７年	４．９３％	１００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２０１１年１０月２７日	２０年	５．３３％	１００亿元
２０１１年第三期中国铁路建设债券	２０１１年１１月９日	７年	４．６３％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２０１１年１１月９日	２０年	５．２２％	１５０亿元
２０１１年第四期中国铁路建设债券	２０１１年１１月２３日	７年	４．７０％	１００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２０１１年１１月２３日	１０年	４．９９％	２００亿元
中期票据合计				９５０亿元
铁道部２００８年度第二期中期票据	２００８年４月２２日	５年	５．２８％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
铁道部２００９年度第一期中期票据	２００９年１月１５日	５年	２．５８％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
	２００９年１月１５日	１０年	３．９５％	５０亿元
铁道部２０１０年度第一期中期票据	２０１０年４月２９日	７年	一年定存利率＋０．８０％	１００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
铁道部２０１１年度第一期中期票据	２０１１年５月１９日	５年	４．９８％	２００亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
铁道部２０１２年度第一期中期票据	２０１２年２月２３日	５年	４．６０％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
铁道部２０１２年度第二期中期票据	２０１２年３月８日	５年	４．６５％	１５０亿元	每年付息，最后一期利息随本金一并支付
短期融资券合计				４００亿元
铁道部２０１１年度第三期短期融资券	２０１１年７月２１日	３６６天	５．１８％	２００亿元	到期一次性还本付息
铁道部２０１２年度第一期短期融资券	２０１２年５月１７日	３６５天	３．６９％	２００亿元	到期一次性还本付息

二、发行人下属企业已发行尚未兑付的债券

截至本期债券发行前，发行人下属上市公司大秦铁路股份有限公司发行了两期中期票据和一期公司债券；广深铁路股份有限公司发行了一期中期票据。具体情况如下表：

债券名称	发行日期	期限	利率	额度	铁道部持股比例 （截至２０１１年１２月３１日）
大秦铁路股份有限公司２００９年度第一期中期票据	２００９年１２月８日	５年	４．７９％	７５亿元	６１．７０％
大秦铁路股份有限公司２００９年度第二期中期票据	２００９年１２月２１日	３年	４．１８％	６０亿元	６１．７０％
大秦铁路股份有限公司２０１１年度第一期公司债券	２０１１年８月１８日	２年	５．４８％	４０亿元	６１．７０％
广深铁路股份有限公司２００９年度第一期中期票据	２００９年１２月１６日	５年	４．７９％	３５亿元	３７．１２％

第十三条 筹集资金用途

一、募集资金使用计划

本期发债募集资金将全部用于建设哈尔滨至大连铁路客运专线、东北东部铁路新建通化至灌水段工程、北京至石家庄铁路客运专线、天津至秦皇岛铁路客运专线、石家庄至武汉铁路客运专线、武汉至宜昌铁路、西安至安康铁路增建第二线工程、南京至杭州铁路客运专线、杭州至宁波铁路客运专线、厦门至深圳铁路、绵阳至成都至乐山铁路客运专线。上述项目的建设，将有利于扩大铁路运输能力，完善路网布局，促进沿线地区经济的发展。上述项目核准情况及募集资金使用计划如下表：

金额单位：亿元

序号	项目名称	批准文号	总投资	截至本期债券发行前累计使用债券金额	拟用募集资金金额
１	哈尔滨至大连铁路客运专线	发改交运［２００７］８７６号	９２３．４０	１４７．０９	２７．００
２	东北东部铁路新建通化至灌水段工程	发改交运［２００８］２２３６号	４５．００		１．００
３	北京至石家庄铁路客运专线	发改交运［２００７］３６９０号	４３８．７０	６１．４０	２２．００
４	天津至秦皇岛铁路客运专线	发改交运［２００８］１６８５号	３３８．００	５１．４０	３０．００
５	石家庄至武汉铁路客运专线	发改交运［２００８］１０２９号	１，１４４．７０	２７９．５０	３４．００
６	武汉至宜昌铁路	发改交运［２００７］３６８８号	２３７．６０	４３．００	４．００
７	西安至安康铁路增建第二线工程	发改基础［２００９］１２９６号	１１２．００		１２．００
８	南京至杭州铁路客运专线	发改基础［２００８］３３１４号	３１３．８０	６４．００	１８．００
９	杭州至宁波铁路客运专线	发改基础［２００８］３３１３号	２１３．９０	４３．００	８．００
１０	厦门至深圳铁路	发改交运［２００７］２５１２号	４１７．００	４９．００	２７．００
１１	绵阳至成都至乐山铁路客运专线	发改基础［２００８］３６１２号	３９２．００	５４．００	１７．００
合计			４，５７６．１０	７９２．３９	２００．００

二、 发债募集资金使用管理制度

铁道部为适应和谐铁路建设要求，落实《中长期铁路网规划（２００８年调整）》，筹措建设资金，保证建设资金安全，降低筹资成本，提高建设资金使用效益，按照财政部《基本建设财务管理规定》（财建〔２００２〕３９４号），结合铁路基本建设财务管理实际，于２００５年制定了《铁路基本建设资金管理办法》。

按照《铁路基本建设资金管理办法》第一章第二条的规定，铁路基本建设资金是指来源于中央政府、铁道部、地方政府等其他投资方投入的资本金和建设单位自身筹集的债务性资金。

按照《铁路基本建设资金管理办法》第一章第五条的规定，使用建设资金的单位必须按照《中华人民共和国会计法》、财政部《基本建设财务管理规定》（财建〔２００２〕３９４号）和铁道部《铁路建设管理办法》（铁道部第１１号令）的规定，设置独立的财会机构，配备具有相应业务水平的财务主管和财会人员，建立健全本单位或本项目的内部控制制度和管理办法，对建设资金使用的全过程进行管理和监督。

发行人将严格按照国家发展改革委关于企业债券募集资金使用有关规定以及《铁路基本建设资金管理办法》，对发债资金专项管理，根据募集说明书披露的项目和进度使用发债资金，保证专款专用，按照批准的本期债券募集资金运用进行资金使用。

第十四条 担保情况

本期债券由铁路建设基金提供不可撤销连带责任保证担保。

一、铁路建设基金概况

铁路建设基金是指经国务院批准征收的专门用于铁路建设的政府性基金，纳入基金预算，实行收支两条线的管理方式。

铁路建设基金主要用于国家计划内的大中型铁路建设项目以及与建设有关的支出，主要包括：铁路基本建设项目投资；购置铁路机车车辆；与建设有关的还本付息；建设项目的铺底资金；铁路勘测设计前期工作费用；合资铁路的注册资本金；建设项目的周转资金以及经财政部批准的其他支出。

铁路建设基金由铁路运输企业在核收铁路货物运费时一并核收，在运费收款凭证中注明铁路建设基金的征收标准和征收金额，并纳入铁路运输企业运输收入中单独核算。

根据《财政部关于延续农网还贷资金等１７项政府性基金政策问题的通知》（财综［２００７］３号），经国务院批准，铁路建设基金继续予以保留。

二、铁路建设基金主要财务情况

２００９－２０１１年，税后铁路建设基金分别为５４９．０１亿元、６１３．３９亿元和６４１．９４亿元。

发行人将统筹安排本期债券存续期内铁路建设基金的使用计划，确保本期债券到期足额兑付。

第十五条 偿债保证措施

一、本期债券的偿债计划

（一）本期债券债务负担分析及偿债计划概况

本期债券发行规模为２００亿元，债券期限为１０年期，按年付息，到期一次还本。

发行人每年需要支付的债券利息预计不超过１２亿元，第１０年需要支付本期债券的本金２００亿元。本期债券偿付本息的时间明确，且支付金额不会发生变化，不确定因素较少，有利于提前制定相应的偿债计划。

为了充分、有效地维护债券持有人的利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等等，努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。

（二）偿债计划的人员安排

发行人将安排专门人员负责管理还本付息工作。自发行起至付息期限或兑付期限结束，由专门人员全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。

（三）偿债计划的财务安排

针对发行人未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用项目的特点，发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。本期债券的本息将由发行人通过债券托管机构支付。偿债资金将来源于发行人日常生产经营所产生的现金收入，并以发行人的日常营运资金为保障。

二、本期债券的保障措施

（一）铁路拥有庞大的运输资产作为偿债保证，铁路稳健的盈利能力、偿债能力和合理的资产负债情况也是偿债保证的基础，可以有效规避投资人风险

长期以来，铁路一直是国家重点支持发展的基础产业，铁路行业拥有庞大资产和稳定的现金流，是一个特大型企业群体。铁路在中国综合交通运输体系中处于骨干地位，铁路客货运量的稳步增长，已成为整个国民经济发展中的重要部分和社会经济综合体系中的成长型行业，发展前景良好。同时，随着铁路建设的有序推进，路网建设、客货运量的不断上升带来可观的经营性现金收入，为各种负债还本付息提供资金保证。

１、盈利能力

金额单位：百万元

项目	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
收入合计	８１９，６７６	６８５，７０１	５５２，１７７
运输收入合计	５０３，５８４	４４９，０８０	３７８，２７４
货运收入	２２１，１１１	１９９，７６６	１６４，７０８
客运收入	１６０，６９７	１３４，４９１	１０９，０４７
运输成本合计	４３５，３４６	３６９，４５７	３１９，８７０
成本合计	７２８，１７１	５９９，５６８	４７２，５９８
营业利润	６８，０８７	６５，５５５	６２，６９８
利润总额	７０，７０８	６６，７８３	６１，３９７
减：税后建设基金	６４，１９４	６１，３３９	５４，９０１
税前利润	６，５１４	５，４４４	６，４９６
所得税	６，４８３	５，４２９	３，７５３
税后利润	３１	１５	２，７４３

由于铁路具有独特的运输优势，近几年伴随国民经济的发展和铁路运力的增强，铁路客货运量稳步增长，２０１１年，铁道部总收入达８，１９６．７６亿元，同比增长１９．５４％，其中运输收入５，０３５．８４亿元，同比增长１２．１４％，占比总收入６１．４４％。

从运输收入构成看，２０１１年铁道部完成货运收入２，２１１．１１亿元，同比增长１０．６９％，完成客运收入１，６０６．９７亿元，同比增长１９．４９％。铁道部客运收入和货运收入近年来增长稳定，其他运输收入也呈现较快增长态势。未来，铁路运输收入仍将保持持续增长趋势。

２、偿债能力

项目	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
ＥＢＩＴＤＡ利息倍数（Ｘ）	５．２３	６．４８	８．５９
长期资本化比率（％）	５３．８１％	４８．３２％	４２．５７％
总债务／ＥＢＩＴＤＡ（Ｘ）	１０．０６	８．８８	７．１８

１、ＥＢＩＴＤＡ利息倍数＝ ＥＢＩＴＤＡ／利息费用

２、长期资本化比率＝长期负债合计／（长期负债合计＋所有者权益合计）×１００％

３、总债务＝长期负债＋短期负债

２００９－２０１１年，铁道部ＥＢＩＴＤＡ分别为１，３１２．８９亿元、１，６２２．８８亿元和１９３２．４８亿元，年复合增长率达到２１．３２％。随着近年来长期负债和利息支出的增加，铁道部ＥＢＩＴＤＡ利息倍数略有下降，长期资本化比率和总债务／ＥＢＩＴＤＡ指标均有所上升，但是，上述指标仍处于合理、可控的范围。２０１１年铁道部ＥＢＩＴＤＡ利息倍数、长期资本化比率、总债务／ＥＢＩＴＤＡ指标分别为５．２３倍、５３．８１％、１０．０６，仍具有较好的偿债能力。

铁路运输行业在我国交通运输中具有重要的战略地位。铁道部与国内外金融机构保持良好的合作关系，目前所有商业银行对铁道部及铁路局贷款全部免除担保，以信用方式提供。这些因素将拓宽铁道部的融资渠道，从而将对其未来债务压力起到缓解作用。同时，铁道部具有很强的资金调配能力，能够较好控制长短期债务结构，合理安排债务偿还的期限、结构，保证其到期债务的按时偿还。

３、资产负债情况

金额单位：百万元

项 目	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日	２００９年１２月３１日
资产总计	３，９７９，６３７	３，２９３，７３８	２，４５６，６３９
流动资产小计	４３８，５０１	２９４，９１４	２１０，９２８
长期投资	３０，５３６	２７，８４０	１８，３６８
固定资产净值	２，１３３，０７３	１，６５９，２３９	１，３５７，３２７
在建工程	１，３４５，９３５	１，２７８，２０３	８４２，２３０
负债总计	２，４１２，６７５	１，８９１，８０１	１，３０３，３８６
流动负债小计	５８７，０５３	５８１，２４１	４４８，５７０
长期负债小计	１，８２５，６２２	１，３１０，５６０	８５４，８１６
权益合计	１，５６６，９６２	１，４０１，９３７	１，１５３，２５３
负债和权益总计	３，９７９，６３７	３，２９３，７３８	２，４５６，６３９
资产负债率（％）	６０．６３％	５７．４４％	５３．０６％

２０１１年底，发行人负债合计为２４，１２６．７５亿元，占全部资产３９，７９６．３７亿元的６０．６３％，负债水平可控。

（二）铁路运输企业债信十分优良

以铁道部为发行主体的中国铁路建设债券，自１９９５年以来，已连续发行３２期，截至本期债券发行前，总计发行４，８８７亿元，其中１６７亿元已按时足额兑付，从未发生任何信用问题。

由于铁路在国民经济和社会发展中举足轻重，铁路运输企业现金流充足，运输收入快速增长，债信十分优良。

（三）筹资主体及银行授信

铁道部、铁路局、合资铁路公司可作为筹资主体，所筹资金用于铁路经营和建设。铁路局、合资铁路公司作为筹资主体所筹的债务性资金由铁路局、合资公司偿还，铁路局按出资比例可以为合资铁路公司的银行贷款提供担保。

目前所有商业银行对铁道部及铁路局贷款全部免除担保，以信用方式提供。

铁道部近三年没有重大未决诉讼事项，也未对外提供担保。

（四）逐年增长的铁路建设基金是本期债券偿付本息的根本保证

铁路建设基金为本期债券提供不可撤销连带责任保证担保。

铁路建设基金是国家批准开征的用于铁路建设的专项基金。基金由铁路运输部门在承运货物时，按国务院批准的征收标准和范围核收，基金来源稳定。按１９９６年财政部颁布的《铁路建设基金管理办法》的规定，铁路建设基金可用于与建设有关的还本付息。２００９年至２０１１年发行人实收的税后建设基金分别为５４９．０１亿元、６１３．３９亿元、６４１．９４亿元，基金收入稳定增长。

第十六条 风险与对策

一、风险因素

投资者在评价和购买本期债券时，应特别认真地考虑下述各项风险因素：

（一）与债券有关的风险

１、利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。

２、兑付风险

在本期债券存续期内，如果由于不可控制的因素如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会对本期债券到期时的按期兑付造成一定的影响。

３、流动性风险

由于具体交易流通审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易场所交易流通，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。

（二）与发行人相关的风险

１、项目建设风险

（１）自然灾害对工程建设的影响：如果遭遇超过设计标准的特大自然灾害，可能会对工程建设进度产生影响。

（２）项目本身特点对工程建设的影响：铁路工程建设是一项复杂的系统工程，建设规模大、施工强度高、工期长，对施工的组织管理和物资设备的技术性能要求严格。如果在工程建设的管理中出现重大失误，则可能会对整个工程建设进度产生影响。

２、政策风险

国家宏观经济政策和产业政策的调整可能会影响发行人的经营管理活动，不排除在一定时期内对发行人经营环境和业绩产生不利影响的可能性。

３、市场风险

由于市场化进程的加快，铁路行业有可能面临其他交通运输方式（如公路、水运、航空）的激烈竞争，这将有可能导致发行人经营业绩及偿债能力的下降。

４、运价调整风险

为缓解铁路货物运输价格偏低的矛盾，国家发展改革委于２００８年７月、２００９年１２月、２０１１年４月、２０１２年５月四次上调国家铁路货物统一运价。尽管调整后铁路运输整体价格仍处于较低水平，但不排除未来受宏观经济重大变动影响，可能出现运价下调，进而影响到发行人的经营业绩。

二、风险对策

发行人已采取或即将采取积极有效的措施，应对以上风险。

（一）与债券有关风险的对策

１、利率风险的对策

本期债券拟在发行结束后申请在国家规定的证券交易场所交易流通，如交易流通申请获得批准，本期债券流动性的增强将在一定程度上给投资者提供规避利率风险的便利。

２、兑付风险的对策

发行人拟采取有效措施保障债券的偿还，并制定严格、周密的管理制度加强对偿债资金的专门管理，确保本期债券的本息足额、按期偿还。

此外，本期债券由担保人提供不可撤销的连带责任保证担保，从而进一步增强了本期债券本息兑付的可靠性。

３、流动性风险的对策

发行人和主承销商将积极推进本期债券的交易流通申请工作。主承销商和其他承销商也将促进本期债券二级市场交易的进行。另外，随着债券市场的发展，企业债券流通和交易的条件也会逐步改善，未来的流动性风险将会有所降低。

（二）与发行人相关风险的对策

１、项目建设风险的对策

在建设项目管理方面，发行人制定了《铁路建设管理办法》、《铁路建设项目管理机构暂行办法》，成立或组建建设项目管理机构，建立健全建设单位或建设项目的内控制度和管理办法；制定了《铁路基本建设资金管理办法》，筹措建设资金，降低筹资成本，对建设资金使用的全过程进行管理和监督，以保证建设项目的工程质量与进度，减少项目的建设风险。

２、政策风险的对策

铁路作为国民经济的大动脉，国家重要基础设施和大众化交通工具，政府对此行业发展高度重视，并给予多方面的支持；鉴于铁路行业的特点和重要性，政府在实施新政策前必然会经过深入调查、周密论证。发行人将处理好铁路的改革、发展和稳定之间的关系，促进铁路行业的持续健康发展，维护投资者权益。

３、市场风险的对策

为进一步提高铁路的竞争力，发行人积极推进确立铁路运输企业市场主体地位，加快转换企业经营机制，全面实施多元化经营战略，全方位拓展市场，不断推出便民利民措施，提升服务质量，加强运输组织，优化运输产品，适应了市场需求，提高了经济效益。同时发行人非常重视内部管理体制机制创新，制定了《关于推进铁路多元化经营的意见》、《铁路企业国有资产管理办法》、《铁路局经营业绩考核办法》等一系列制度，使铁路建设和经营管理进一步法制化、规范化。

４、运价调整风险的对策

发行人将加强对国家关于铁路货物运输价格政策和宏观经济形势的研究，早日部署应对运价下调风险的相关对策，当宏观经济出现重大变动且运价下调时，把经营风险降到最低。

第十七条 信用评级

一、信用等级

中诚信国际信用评级有限责任公司（简称“中诚信国际”）评定中华人民共和国铁道部主体信用等级为ＡＡＡ，评级展望为稳定；评定２０１２年第一期、第二期中国铁路建设债券（简称“本债券”）的信用等级为ＡＡＡ。

二、信用评级报告的内容概要

（一）基本观点

中诚信国际评定中华人民共和国铁道部主体信用等级为ＡＡＡ，评级展望为稳定；评定２０１２年第一期、第二期中国铁路建设债券的信用等级为ＡＡＡ。

中诚信国际充分肯定了我国铁路行业在国民经济中的战略重要性、国家对铁路建设事业有力的政策支持、铁道部很强的行业地位以及综合竞争实力。作为我国铁路规划、管理、建设和运营的主体，铁道部具有资产规模大、资金调配能力强、现金流稳定等优势。同时政府给予了铁道部强有力的政策支持，为其融资提供了很强的信用支持。中诚信国际也考虑了公路和民航运输与铁路运输之间的竞争加剧，以及当前铁路建设资本支出规模较大对铁道部未来信用状况产生的影响。

此外，中诚信国际也充分考虑了铁路建设基金为本债券提供不可撤销的连带责任保证担保对本债券本息偿付起到的保障作用。

（二）优势

１、铁路行业是关系国计民生的重要基础设施行业，战略地位重要，在各种交通运输方式中具备很强的竞争优势，国家一直对铁路行业给予高度重视和支持。《中长期铁路网规划（２００８调整）》的出台、国务院大幅调升“十一五”期间铁路建设投资额以及“十二五”规划的出台，使铁路行业在中长期内仍继续面临较快发展的形势。

２、随着我国国民经济增长，大运量、中长途跨区域旅客运输需求将大幅上升，城际客运市场需求潜力巨大，能源、原材料等大宗货物运输需求保持较快速增长，将对我国铁路运输运量增长形成良好的支撑。

３、铁路运输在中长途运输中具有绝对优势，虽然面临公路、民航运输的竞争，但随着快速客运网、西部路网、区际大通道等铁路系统的不断建设完善及路网结构的不断优化，铁路竞争实力将进一步增强。预计铁道部将继续保持稳定的盈利能力和较好的现金流入。

４、铁道部作为我国铁路规划、建设、管理和运营的主体，资产规模大、资金调配能力很强，强有力的政策支持为铁道部的债务偿还提供了有力支撑。

５、本债券由铁路建设基金提供担保，持续增长的铁路建设基金为本债券偿还提供了有效保障。

（三）关注

１、公路运输和民航运输业的发展与铁路运输市场竞争加剧，一定程度上会影响铁路行业的增长速度和盈利水平。

２、根据发展规划，未来我国铁路建设速度有所放缓但仍将维持一定规模，其中２０１２年我国铁路固定资产投资总金额将达５，１６０亿元，铁道部仍存在一定资本支出压力。

三、跟踪评级安排

根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际将在中华人民共和国铁道部２０１２年第一期２００亿元、第二期１８０亿元企业债券的存续期内对本期企业债券每年定期或不定期进行跟踪评级。

中诚信国际将在本期企业债券的存续期对其风险程度进行全程跟踪监测。中诚信国际将密切关注发行主体公布的季度报告、年度报告及相关信息。如发行主体发生可能影响信用等级的重大事件，应及时通知中诚信国际，并提供相关资料，中诚信国际将就该事项进行实地调查或电话访谈，及时对该事项进行分析，确定是否要对信用等级进行调整，并在中诚信国际公司网站对外公布。

第十八条 法律意见

发行人为本期债券发行聘请的律师北京市鑫河律师事务所已出具法律意见书。北京市鑫河律师事务所认为：

一、发行人系依法设立并合法存续的国务院组成部门，具备在中国境内发行债券的主体资格；

二、根据相关法律、法规的规定，发行人发行本期债券已依其进行阶段取得各项批准和授权，该等批准和授权合法、有效；

三、发行人本期债券发行符合相关法律、法规及规范性文件所规定的发行实质条件：

根据中审亚太会计师事务所有限公司（以下简称“中审亚太”） 于２０１２年４月２９日出具的中审亚太审字（２０１２）０１０３２４号《审计报告》（ 以下简称“《审计报告》”），截至２０１２年３月３１日，发行人资产总额为４０，０８４．１４亿元，净资产为１５，７８５．７８亿元，符合相关法律、法规及规范性文件规定的发行人净资产规模条件；截至２０１２年３月３１日，发行人的净资产为１５，７８５．７８亿元，若本期债券发行成功，发行人累计已发行尚未到期的中国铁路建设债券余额未超过其净资产的４０％，符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定；发行人２００９年至２０１１年的税后利润和铁路建设基金之和分别为５７６．４４亿元、６１３．５４亿元和６４２．２５亿元，三年平均值为６１０．７４亿元，足以支付本期债券一年的利息；发行人的现金流状况和偿债能力符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定；发行人本期债券发行所募集资金的投向符合国家产业政策，累计发行额未超过前述固定资产投资项目总投资的６０％，符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定；本期债券的发行利率未违反国家的法律、法规和其他规范性文件的强制性要求，并应在确定后报国家有关主管部门备案；截至本法律意见书出具之日，发行人共发行了３２期中国铁路建设债券，其中，１９９５年、１９９６年、１９９７年、１９９８年Ⅰ期、１９９８年Ⅱ期、１９９９年Ⅰ期、２００４年５年期品种中国铁路建设债券、２００６年第三期５年期品种中国铁路建设债券已到期并按时足额兑付，符合相关法律、法规和规范性文件的规定；发行人最近三年内不存在重大违法违规行为；发行人前一次发行的２０１１年第四期中国铁路建设债券已足额募集，符合相关法律、法规和规范性文件的规定；发行人的企业财务会计制度符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定；

四、本期债券的担保符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定，合法有效；

五、发行人已聘请具有债券信用评级资格的信用评级机构对本期债券进行信用评级，符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定；

六、本期债券发行的承销符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定；

七、中审亚太具备为发行人本期债券发行出具审计报告的资格；

八、发行人的《募集说明书》和其他申报材料真实、完整，符合法律、法规及规范性文件的相关规定。

结论性意见：

发行人具备本期债券发行的主体资格和实质条件，本期债券发行已依其进行阶段取得各项批准和授权，本期债券发行的《募集说明书》信息披露真实、完整，本期债券发行符合《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》及《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》等相关法律、法规及规范性文件的规定。

第十九条 其他需要说明的事项

一、上市或交易流通安排

发行人将于发行结束后办理本期债券交易流通和登记托管事宜。

二、税务说明

根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

根据《财政部、国家税务总局关于铁路建设债券利息收入企业所得税政策的通知》（财税［２０１１］９９号），对企业持有本期债券取得的利息收入，减半征收企业所得税。

第二十条 备查文件

一、备查文件

（一）国家发展和改革委员会对本期债券公开发行的批文

（二）《２０１２年第一期中国铁路建设债券募集说明书》

（三）《２０１２年第一期中国铁路建设债券募集说明书摘要》

（四）发行人２００９－２０１１年年度及２０１２年一季度经审计的汇总财务报表

（五）中诚信国际信用评级有限责任公司为本期债券出具的信用评级报告

（六）北京市鑫河律师事务所为本期债券出具的法律意见书

二、查询地址

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅上述备查文件：

（一）申银万国证券股份有限公司

住所：上海市常熟路１７１号

法定代表人：丁国荣

联系人：潘力、奚飞、黄玮、徐笑吟、王锐

联系地址：上海市常熟路２３９号２楼

联系电话：０２１－５４０３３８８８

传真：０２１－５４０４６８４４

邮政编码：２０００３１

互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｙｗｇ．ｃｏｍ

（二）此外，投资者可以在本期债券发行期内到下列互联网网址查阅本期债券募集说明书及募集说明书摘要全文：

ｈｔｔｐ：／／ｃｊｓ．ｎｄｒｃ．ｇｏｖ．ｃｎ

ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｂｏｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

以上互联网网址所登载的其他内容并不作为《２０１２年第一期中国铁路建设债券募集说明书》及《２０１２年第一期中国铁路建设债券募集说明书摘要》的一部分。

如对上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商。

附表一：

２０１２年第一期中国铁路建设债券发行网点一览表

承销商	地 址	联系人	电话
一、北京市
中信证券股份有限公司	北京市朝阳区亮马桥路４８号中信证券大厦９层	窦长宏	０１０－６０８３８９６０ ０１０－６０８３６２５８
国泰君安证券股份有限公司	北京市西城区金融大街２８号盈泰中心２号楼９层	赵治国 苏毅	０１０－５９３１２８８７ ０１０－５９３１２８３４
招商证券股份有限公司	北京市西城区金融大街甲九号金融街中心七层	崔英 汪浩	０１０－５７６０１９１９ ０１０－５７６０１９２０
国开证券有限责任公司	北京市东城区东直门南大街１号来福士办公室２３层	欧阳政 刘岩	０１０－５１７８９２１７ ０１０－５１７８９２４５
宏源证券股份有限公司	北京西城区太平桥大街１９号	王慧晶 詹茂军	０１０－８８０８５９９５ ０１０－８８０８５１２８
中信建投证券有限责任公司	北京市东城区朝内大街１８８号５层	邹迎光	０１０－６５１８０６８８
中银国际证券有限责任公司	北京市西城区金融大街２８号盈泰中心２座１１层	佟雷 于丹	０１０－６６２２９０００
西南证券股份有限公司	北京市西城区金融大街３５号国际企业大厦Ａ座４层	王硕 魏文娟	０１０－５７６３１２３４
中国银河证券股份有限公司	北京市西城区金融大街３５号国际企业大厦Ｃ座	熊学勇	０１０－６６５６８０１２
安信证券股份有限公司	北京市西城区金融大街５号新盛大厦Ｂ座１８层	陈晓	０１０－６６５８１７２９
瑞银证券有限责任公司	北京市西城区金融大街７号英蓝国际金融中心１５层	方婷	０１０－５８３２８５３６
中国国际金融有限公司	北京市朝阳区建国门外大街１号国贸写字楼２座６层	宋杰	０１０－６５０５１１６６
国信证券股份有限公司	北京市西城区金融大街兴盛街６号国信证券大厦９层	陈业茂	０７５５－８２１３４５３３ ０２１－６０８７５１３３
光大证券股份有限公司	北京市复兴门外大街６号光大大厦１７层	魏洪亮	０１０－５６５１３０６１
中德证券有限责任公司	北京市朝阳区建国路８１号华贸中心德意志银行大厦２２－２３层	周扬 陈泉	０１０－５９０２６６３４ ０１０－５９０２６６３０
瑞信方正证券有限责任公司	北京市西城区金融大街甲九号金融街中心南楼１５层	李婷娜 颜 斌	０１０－６６５３８７６２ ０１０－６６５３８６５９
信达证券股份有限公司	北京市西城区闹市口大街９号院１号楼４层	周涛	０１０－６３０８１０６３
二、上海市
申银万国证券股份有限公司	上海市徐汇区常熟路２３９号２楼	白雪 刘佳	０２１－５４０４６２４４ ０２１－５４０４７３８９
招商证券股份有限公司	上海市浦东新区世纪大道１５００号东方大厦３２５８室	马逸伦 汪纯冰	０２１－６８４０７９９５ ０２１－６８４０７６８９
华泰联合证券有限公司	上海市浦东新区银城中路６８号时代金融中心４５楼	王小根 张蓓灵	０２１－６８４９８５２６ ０２１－６８４９８６０２
光大证券股份有限公司	上海市静安区新闸路１５０８号１９层	周华 朱雨荷	０２１－２２１６９８６８ ０２１－２２１６９８７３
东方证券股份有限公司	上海市中山南路３１８号２号楼２５层	谢	０２１－６３３２６９３５
三、深圳市
平安证券有限责任公司	广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场８层	刘菲 李华	０１０－６６２９９５１３ ０７５５－２２６２４８１７
国海证券有限责任公司	深圳市福田区竹子林四路紫竹七道教育科技大厦３层	张杨 张璐	０１０－８８５７６８９９－８２０ ０１０－８８５７６８９９－８１３
中国中投证券有限责任公司	深圳市福田区益田路６００３号荣超商务中心Ａ座４楼	丁昆峰	０７５５－８２０２３４３４
四、广州市
广发证券股份有限公司	广州市天河北路１８３号大都会广场３８楼	黄静 王仁惠	０２０－８７５５５８８８－８４３７ ０２０－８７５５５８８８－８３４２