■最新评级

  辉隆股份 农资流通行业“急先锋”

  公司省内拥有配送中心50 家，省外拥有23 家。“十二五”期间，公司计划全面推进“3311”工程，即每年新建30 家配送中心，每年新增10 家销售收入破亿元的配送中心、每年新增10 家销售利润破百万的配送中心。目前农资流通行业整体呈现“大行业、小企业”的局面，公司化肥销售市场占有率1%-1.5%左右，成长空间广阔，省内空间已基本饱和，预计未来新增配送中心将主要集中在省外，今年公司已大举进军广东、海南等市场，省外渠道的大力扩展将驱动销售收入显著提升。此外公司复合肥业务的拓展将有效改善公司盈利水平。综合来看，我们认为公司未来将迎来营收规模和盈利能力的双提升。预计2012-2014 年EPS 分别为0.313 元、0.379 元及0.437元，首次给予公司“推荐”评级。

  （长城证券 凌学良 S1070512020003）

  潮宏基 穿越周期专注品牌塑造

  从中期看，珠宝首饰行业增速下滑；从长期看，行业仍然蕴藏着较大的成长空间。尽管景气回落，国内珠宝首饰行业今年仍有望实现10-20%的同比增长，增速依然可观。公司主打K金镶嵌饰品和自营业务模式，周期性相对较弱，对金价波动的敏感性相对较小。公司近年来渠道快速拓展，在行业景气回落之时，公司没有放慢扩张的步伐，在同档次竞争对手谨慎观望、弱小企业艰难退出之时，公司逆市扩张，积极抢占市场份额，显示出管理层的勇气和信心。同时，合理调整产品线、公司品牌效应的提升使得内生同店增长表现强劲。我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.08元、1.52元、2.01元，首次给予公司“增持-A”评级。（安信证券 衡昆 S1450511020004）

  银江股份 上半年订单仍增长较快

  我国智能交通行业经过十多年的发展，部分大城市已经形成了较完善的系统布局，未来将迈向深度发展阶段。随着未来BT 项目的兴起，政府投资将加速。由于大项目对集成商的资金和技术要求更高，再加上资本市场的推波助澜，未来智能交通行业整合将加速，行业在未来几年将会出现大量的收购兼并行为，利好有融资优势的已上市的智能交通企业。截至6月15日，公司新增订单总额6.03亿元，较去年同期订单增长率为47%，其中政府采购项目约占50%。公司充足的在手订单对2012年的业绩有一定保障。考虑股权激励成本我们预计公司2012-2014 年的EPS 为0.56、0.87、1.26 元，维持“买入”评级。

  （湘财证券 朱程辉 S0500511040001）