祁斌 正视中小企业私募债的
高风险属性
高风险属性
2012-07-02 来源:上海证券报
⊙记者 浦泓毅 王媛 ○编辑 邹靓
作为今年上半年最引人注目的资本市场创新举措之一,中小企业私募债在陆家嘴论坛上成为焦点话题。中国证监会研究中心主任祁斌在论坛上表示,推出中小企业私募债的重要意义在于支持创新型中小企业发展,从而推动中国经济转型。他同时指出,应当正视中小企业私募债的高风险属性,券商应尽职勤勉地做好各项尽职调查工作,投资者也应注意风险控制。
祁斌表示,推出中小企业私募债的最根本的原因在于,经济转型已经成为中国经济发展的主题,而经济转型中很重要的一点就是发展创新经济与高科技企业。
“许多创新经济是运用在中小企业,甚至是中小微企业。这些企业有很高的不确定性,很难从银行得到融资。让银行给他们贷款,也是对银行不负责任。因此,需要寻求更加市场化的融资渠道。”祁斌说。
祁斌表示,从海外市场经验来看,美国许多著名的创新经济公司,最早都是通过类似中小企业私募债的渠道获得融资。中国下一代经济的领军企业、领军人物很多孕育在中小企业,推动债券市场改革、资本市场改革,就是为了以市场化的资源配置方式,推动中国经济转型。
祁斌坦言,地方政府在私募债发行中扮演的角色比较轻,对发行主体的保护力度肯定不及大型国有支柱型企业。因此,私募债市场化的程度应该高于以往的产品。在中小企业私募债第一批试点过程中,相信券商都拿出了自己最好的库存,随着以后试点的扩大,风险有可能会增加。
他指出,证券公司作为产品的组织者,有义不容辞的责任,应该尽职勤勉做好尽职调查工作,“不能因为抢生意就降低发行主体的标准”。