（上接A50版）
本基金对金融债、企业债、公司债和短期融资券等信用品种采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本基金在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上，运用数量化分析方法对信用产品的信用风险溢价、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析，对利差走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指本基金运用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。具体而言：
1）根据宏观经济环境及各行业的发展状况，确定各行业的优先配置顺序；
2）研究债券发行人的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息，分析企业的长期运作风险；
3）运用财务评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等方面进行综合评价，度量发行人财务风险；
4）利用历史数据、市场价格以及资产质量等信息，估算债券发行人的违约率及违约损失率；
5）综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平，利用市场的相对失衡，选择溢价偏高的品种进行投资。
本基金从以下三个方面来进行信用风险管理：1）进行独立的发行主体信用分析，不断在实践中完善分析方法和积累分析经验数据；2）严格遵守信用类债券的备选库制度，根据不同的信用风险等级，按照不同的投资管理流程和权限管理制度，对入库债券进行定期信用跟踪分析；3）采取分散化投资策略和集中度限制，严格控制组合整体的违约风险水平。
（4）可转换债券的投资策略
可转换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值，本基金管理人将对可转换债券的价值进行评估，选择具有较高投资价值的可转换债券进行投资。
本管理人将对发行公司的基本面进行分析，包括所处行业的景气度、公司成长性、市场竞争力等，并参考同类公司的估值水平，判断可转换债券的股权投资价值；基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析，判断其债券投资价值；采用期权定价模型，估算可转换债券的内嵌期权价值。综合以上因素，对可转换债券进行定价分析，制定可转换债券的投资策略。
此外，本基金还将根据新发可转债的预计中签率、模型定价结果，积极参与可转债新券的申购。
3、权益类品种的投资策略
在权益类品种投资过程中，本基金将控制基金资产净值的波动幅度，特别是下跌风险作为首要因素进行考虑，并严格管理权益类品种的投资比例。
(1)新股申购策略
本基金通过对新股的分析，参考同类公司的估值水平，判断一、二级市场价差的大小，并根据过往新股的中签率及上市后股价涨幅的统计、综合考虑锁定期间的投资风险以及资金成本，制定新股申购策略。
(2)股票二级市场的投资策略
在股票二级市场投资方面，本基金采取自上而下的行业配置与自下而上的个股选择相结合的投资策略。在行业配置方面，除通过对包括产业政策、行业成长性、市场竞争、行业估值等方面进行深入研究以外，本管理人将着重分析未来一段时间的通胀水平的变化特征及其成因，选择受益于该运行特征或者受其负面影响最小的行业进行重点投资。在个股选择方面，本管理人将精选满足以下特征的公司进行谨慎的投资：
1）企业治理结构良好，管理层诚信尽职，重视股东利益，能根据市场环境的变化正确地制定和调整发展战略，经营管理能力能适应企业规模的需要；
2）公司财务透明、清晰，资产质量及财务状况较好，拥有良好的历史盈利记录；
3）企业的主营产品或服务具有良好的市场前景，企业在经营许可、规模、资源、技术、品牌、创新能力等方面具有竞争对手在中长期时间内难以模仿的竞争优势；
4）根据企业业绩的长期增长趋势以及同类企业的平均估值水平，应用本基金管理人设计的估值模型，价值被市场低估的企业。
(3)权证的投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于本基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。
九、基金的业绩比较基准
三年期银行定期存款收益率（税后）+1.0%
上述“三年期银行定期存款收益率”是指当年1月1日中国人民银行公布并执行的三年期“金融机构人民币存款基准利率”。《基金合同》生效日所在年度以《基金合同》生效日中国人民银行公布并执行的三年期“金融机构人民币存款基准利率”为准。
如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的指数时，基金管理人可以根据本基金的投资范围和投资策略，确定变更基金的业绩比较基准。业绩比较基准的变更需经基金管理人与基金托管人协商一致。基金管理人最迟应于新的业绩比较基准实施前2日在至少一种指定媒体上进行公告并报中国证监会备案。
十、基金的风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
十一、基金投资组合报告（未经审计）
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于2012年7月23日复核了本报告的内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告有关数据的期间为2012年1月1日至2012年3月31日。
1.报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 130,173,087.01 | 9.61 |
| 其中：股票 | 130,173,087.01 | 9.61 | |
| 2 | 固定收益投资 | 1,181,397,160.62 | 87.21 |
| 其中：债券 | 1,181,397,160.62 | 87.21 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,505,612.44 | 1.37 |
| 6 | 其他各项资产 | 24,623,578.40 | 1.82 |
| 7 | 合计 | 1,354,699,438.47 | 100.00 |
2.报告期末按行业分类的股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 40,560,169.75 | 4.94 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 1,790,000.00 | 0.22 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 38,770,169.75 | 4.72 |
| C8 | 医药、生物制品 | - | - |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 45,117,000.00 | 5.49 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | - | - |
| H | 批发和零售贸易 | - | - |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | 44,495,917.26 | 5.42 |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 130,173,087.01 | 15.84 |
3.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601800 | 中国交建 | 8,100,000 | 45,117,000.00 | 5.49 |
| 2 | 601633 | 长城汽车 | 1,799,979 | 24,227,717.34 | 2.95 |
| 3 | 000024 | 招商地产 | 699,231 | 14,334,235.50 | 1.74 |
| 4 | 600376 | 首开股份 | 1,199,929 | 14,015,170.72 | 1.71 |
| 5 | 600742 | 一汽富维 | 557,538 | 11,769,627.18 | 1.43 |
| 6 | 600325 | 华发股份 | 1,000,000 | 8,530,000.00 | 1.04 |
| 7 | 600048 | 保利地产 | 400,000 | 4,516,000.00 | 0.55 |
| 8 | 002146 | 荣盛发展 | 299,856 | 3,100,511.04 | 0.38 |
| 9 | 000651 | 格力电器 | 135,531 | 2,755,345.23 | 0.34 |
| 10 | 002233 | 塔牌集团 | 200,000 | 1,790,000.00 | 0.22 |
4.报告期末按债券品种分类的债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 40,846,193.20 | 4.97 |
| 2 | 央行票据 | 58,044,000.00 | 7.06 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 814,422,050.31 | 99.13 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 102,750,000.00 | 12.51 |
| 7 | 可转债 | 165,334,917.11 | 20.12 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 1,181,397,160.62 | 143.79 |
5.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 998,930 | 94,618,649.60 | 11.52 |
| 2 | 1280007 | 12晋煤销债 | 800,000 | 82,712,000.00 | 10.07 |
| 3 | 122080 | 11康美债 | 600,000 | 60,360,000.00 | 7.35 |
| 4 | 1101094 | 11央行票据94 | 600,000 | 58,044,000.00 | 7.06 |
| 5 | 1182307 | 11晋焦煤MTN1 | 500,000 | 51,775,000.00 | 6.30 |
6.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.投资组合报告附注
（1）本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
（2）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
（3）其他资产构成
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 568,562.53 |
| 2 | 应收证券清算款 | 3,712,452.37 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 18,727,134.96 |
| 5 | 应收申购款 | 1,615,428.54 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 24,623,578.40 |
（4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 94,618,649.60 | 11.52 |
| 2 | 110018 | 国电转债 | 42,170,186.00 | 5.13 |
| 3 | 110017 | 中海转债 | 18,734,000.00 | 2.28 |
| 4 | 125089 | 深机转债 | 6,135,743.89 | 0.75 |
| 5 | 125731 | 美丰转债 | 2,816,409.02 | 0.34 |
| 6 | 110013 | 国投转债 | 859,928.60 | 0.10 |
（5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
| 序号 | 股票 代码 | 股票名称 | 流通受限部分的 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 601800 | 中国交建 | 45,117,000.00 | 5.49 | 新股流通受限 |
十二、基金的业绩
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金合同生效日为2011年6月21日，基金合同生效以来（截至2012年6月30日）的投资业绩及与同期基准的比较如下表所示：
1. 易方达安心回报债券A 类基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
| 阶段 | 净值增长率（1） | 净值增长率标准差（2） | 业绩比较基准收益率（3） | 业绩比较基准收益率标准差（4） | (1)-(3) | (2)-(4) |
| 基金合同生效至2011年12月31日 | 0.70% | 0.29% | 3.06% | 0.02% | -2.36% | 0.27% |
| 2012年1月1日至2012年6月30日 | 6.75% | 0.37% | 2.98% | 0.02% | 3.77% | 0.35% |
| 基金合同生效至2012年6月30日 | 7.50% | 0.33% | 6.04% | 0.02% | 1.46% | 0.31% |
2. 易方达安心回报债券B 类基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
| 阶段 | 净值增长率（1） | 净值增长率标准差（2） | 业绩比较基准收益率（3） | 业绩比较基准收 益率标准差（4） | (1)-(3) | (2)-(4) |
| 基金合同生效至2011年12月31日 | 0.60% | 0.28% | 3.06% | 0.02% | -2.46% | 0.26% |
| 2012年1月1日至2012年6月30日 | 6.56% | 0.37% | 2.98% | 0.02% | 3.58% | 0.35% |
| 基金合同生效至2012年6月30日 | 7.20% | 0.32% | 6.04% | 0.02% | 1.16% | 0.30% |
十三、费用概览
（一）与基金运作相关的费用
1.基金费用的种类
(1)基金管理人的管理费；
(2)基金托管人的托管费；
(3) 从B类基金份额的基金财产中计提的销售服务费；
(4) 《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
(5) 《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；
(6) 基金份额持有人大会费用；
(7) 基金的证券交易费用；
(8) 基金的银行汇划费用；
(9) 按照国家有关规定和《基金合同》可以在基金财产中列支的其他费用。
本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。
2.基金费用计提方法、计提标准和支付方式
（1）基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.70%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×0.70%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。
（2）基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。托管费的计算方法如下：
H＝E×0.20%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。
（3）销售服务费
本基金A 类基金份额不收取销售服务费，B类基金份额的销售服务费年费率为0.40%。
本基金销售服务费按前一日B类基金资产净值的0.40%年费率计提。
销售服务费的计算方法如下：
H＝E×0.40%÷当年天数
H 为B类基金份额每日应计提的销售服务费
E 为B类基金份额前一日基金资产净值
基金销售服务费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金销售服务费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性划出，由注册登记机构代收，注册登记机构收到后按相关合同规定支付给基金销售机构等。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。
销售服务费主要用于支付销售机构佣金、以及基金管理人的基金行销广告费、促销活动费、基金份额持有人服务费等。
销售服务费使用范围不包括基金募集期间的上述费用。
上述（一）基金费用的种类中其他各项费用，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。
3.不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
(1)基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；
(2)基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
(3)《基金合同》生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用；
(4)其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
4.基金费用的调整
基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率、基金销售费率等相关费率。
调高基金管理费率、基金托管费率或基金销售费率等费率，须召开基金份额持有人大会审议；调低基金管理费率、基金托管费率或基金销售费率等费率，无须召开基金份额持有人大会。
基金管理人必须最迟于新的费率实施日前2日在至少一种指定媒体上公告。
（二）与基金销售相关的费用
1．申购费
（1）申购费率：
本基金对通过直销中心申购的养老金客户与除此之外的其他投资者实施差别的申购费率。
通过基金管理人的直销中心申购本基金A类份额的养老金客户申购费率见下表：
| 申购金额M（元） | A类基金份额申购费率 |
| M＜100万 | 0.32% |
| 100万≤M＜500万 | 0.16% |
| 500万≤M＜1000万 | 0.04% |
| M≥1000万 | 1000元/笔 |
其他投资者申购本基金A类基金份额的申购费率见下表：
| 申购金额M（元） | A类基金份额申购费率 |
| M＜100万 | 0.8% |
| 100万≤M＜500万 | 0.4% |
| 500万≤M＜1000万 | 0.1% |
| M≥1000万 | 1000元/笔 |
本基金B类基金份额不收取申购费用。
（2）申购费的收取方式和用途
在申购费按金额分档的情况下，如果投资者多次申购，申购费适用单笔申购金额所对应的费率。
本基金的申购费用由基金申购人承担，不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售、注册登记等各项费用。
（3）申购份额的计算
本基金的申购金额包括申购费用和净申购金额，其中：
净申购金额=申购金额/（1+申购费率）
申购费用=申购金额-净申购金额
申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值
对于1000万元（含）以上的申购，净申购金额=申购金额-绝对数额的申购费金额
申购费用以人民币元为单位，四舍五入，保留至小数点后二位；申购份数采取四舍五入的方法保留小数点后二位，由此产生的误差计入基金财产。
2．赎回费
（1）赎回费率：
本基金A类基金份额赎回费率见下表：
| 持有期限N（天） | A类基金份额赎回费率 |
| 0-29 | 0.75% |
| 30-364 | 0.1% |
| 365-729 | 0.05% |
| 730及以上 | 0% |
本基金B类基金份额赎回费率见下表：
| 持有期限N（天） | B类基金份额赎回费率 |
| 0-29 | 0.75% |
| 30及以上 | 0% |
（2）赎回费的收取方式和用途
本基金的赎回费由赎回人承担，在基金份额持有人赎回基金份额时收取。对于持有期不少于30日的A类份额所收取的赎回费，在扣除用于市场推广、注册登记费和其他手续费后的余额归基金财产，赎回费归入基金财产的比例为赎回费总额的25%。对于持有期限少于30日的A类/B类基金份额所收取的赎回费，全额计入基金财产。
（3）赎回金额的计算
本基金的赎回金额为赎回总金额扣减赎回费用，其中：
赎回总金额=赎回数量×T日基金份额净值
赎回费用=赎回总额×赎回费率
净赎回金额=赎回总金额-赎回费用
赎回费用、赎回金额的单位为人民币元，计算结果保留到小数点后两位，小数点后两位以后的部分四舍五入，由此产生的误差计入基金财产。
3.转换费率
目前，基金管理人已开通了本基金与旗下部分开放式基金之间的转换业务，具体实施办法和转换费率详见相关公告。基金转换费用由投资者承担，基金转换费用由转出基金赎回费用及基金申购补差费用两部分构成，其中转出基金赎回费按照基金合同、更新的招募说明书及最新的相关公告约定的比例归入基金财产，其余部分用于支付注册登记费等相关手续费。转换费用以人民币元为单位，计算结果按照四舍五入方法，保留小数点后两位。代销机构可对每笔转换申请向投资者收取不高于10元的业务代理费,具体收费标准以各代销机构的规定为准。
4. 投资者通过本公司网上交易系统（www.efunds.com.cn）进行申购、赎回和转换的交易费率，请具体参照我公司网站上的相关说明。
5.基金管理人可以在基金合同规定的范围内调整上述费率。上述费率如发生变更，基金管理人应最迟于新的费率实施前在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。
6. 基金管理人可以在不违背法律法规规定及《基金合同》约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划，针对特定交易方式（如通过互联网、电话、移动通信等方式）或特定时间段等进行基金交易的投资者定期或不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间，基金管理人可以适当调低基金申购、赎回和转换费率。
十四、对招募说明书更新部分的说明
本基金管理人依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及《易方达安心回报债券型证券投资基金基金合同》，结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，对2012年2月3日刊登的本基金更新的招募说明书进行了更新，主要更新的内容如下：
1.在“三、基金管理人”部分，更新了“主要人员情况”部分的内容。
2.在“四、基金托管人”部分，根据最新资料进行了更新。
3.在“五、相关服务机构”部分，更新了代销机构的有关信息、会计师事务所及经办注册会计师信息。
4.在“八、基金份额的申购、赎回”部分，更新了部分内容。
5.在“九、基金转换”部分，更新了部分内容，并相应更新了“十六、 基金的费用与税收”的部分内容。
6.在“十一、基金的投资”部分，补充了本基金2012年第1季度投资组合报告的内容。
7.在“十二、基金的业绩”部分，更新了基金合同生效以来的投资业绩数据。
8.在“十九、风险揭示”，更新了部分内容。
9.在“二十四、其他应披露事项”部分，根据相关公告的内容进行了更新。
易方达基金管理有限公司
2012年7月26日