⊙刘建位

  一、巴菲特小故事

  1958年，28岁的巴菲特通过他管理的合伙企业开始买入登普斯特机械制造公司的股票。这家公司制造风车和灌溉设备，位于距奥马哈145公里的只有1万人的Beatrice小镇，是镇上唯一的大企业，雇佣了很多当地人。到1961年8月，巴菲特累计投资100万美元，取得了73%的控股权。

  由于原来的管理层采购过多，产品积压。巴菲特不得已只好换将。他聘用了芒格推荐的Harrey Bottle。Harrey上任后大砍存货，拍卖设备，关闭5个部门，提高维修部件的价格，停掉不赚钱的产品钱，裁员100多人，1962年底使公司成功扭亏为盈。1962年8月，巴菲特决定出售公司，他在《华尔街日报》上刊登广告公开拍卖。

  小镇上的居民非常担心，拍卖之后新的控股股东可能把这个镇上唯一的大企业进行大裁员甚至破产清算。他们纷纷抨击巴菲特，自动发起反击巴菲特的战争，募集300万美元来保住公司所有权。傎上的日报天天倒计时。拍卖截止日一到，整个城镇火警警铃和警钟长鸣欢庆。镇长用麦克风大声宣布：我们打败了巴菲特！公司创办人的孙子代表投资人宣布永远不会关掉工厂。

  尽管巴菲特实现了每股28美元的投资成本就实现了80美元的盈利，内心却非常受伤：难道不是我挽救了这个企业吗？不然这个企业早就倒闭了，你们自私会这样恨我？

  巴菲特发现，收购后重组企业，大量解雇员工，又高价转手出售，会引起很大的冲突，如同引发一场战争。甚至桥牌牌友Bill Otis也问他：“你解雇了那么多人，晚上怎么还能睡得着呢？”

  巴菲特对自己被人称为清算人而感到深恶痛绝。正如老子所说：兵者，不祥之器，非君子之器，不得已而用之。从此之后巴菲特极少出售自己收购的企业，他发誓“再也不会”大量解雇员工了。

  二、《道德经》大智慧

  《道德经》第31章说：夫兵者，不祥之器，物或恶之，故有道者不处。君子居则贵左，用兵则贵右。兵者，不祥之器，非君子之器，不得已而用之，恬淡为上。胜而不美，而美之者，是乐杀人。夫乐杀人者，则不可得志于天下矣。吉事尚左，凶事尚右。偏将军居左，上将军居右。言以丧礼处之。杀人之众，以悲哀泣之，战胜以丧礼处之。

  兵器，是不祥的东西，连畜生都会厌恶，所以有道之人更加不会天天和兵器处在一起。君子日常起居，左阳右阴，以左为贵，用兵之时却以右为贵，战时与平时正好相反。兵器，是不祥的东西，不是君子推崇的东西，只是万一得已才用，对于兵器最好不要太着迷太看重。用兵取胜，也并不值得赞美，如果赞美，就是以杀人为乐。 以杀人为乐，就不可以得志于天下了。吉事以左为上，凶事以右为上，二者正好相反。偏将军在左边，而上将军在右边，这表明用兵打仗时的礼节和丧礼是一样的。杀死很多敌人，不但不应该高兴，而要以悲哀的心情对待，打了胜仗，不能看作是吉事，而是凶事，要用丧礼的仪式来处理。

  三、刘建位道解巴菲特

  很多企业并购，都像一场血流成河的战争。收购方依靠自己强大的资金实力，强力收购一家或多家企业，重组原来企业的业务，处置掉企业的一些甚至大部分资产，更换原来的管理层，大量解雇员工，以提高利润率，甚至后来还会再转手高价卖出。

  很多收购者收购重组之后，到处吹嘘自己重组业务和处置多么成功，大量解雇员工多么明智，就像打了一个大胜仗后大肆吹嘘自己杀死了多少敌方士兵一样。这样做就是胜而美之者，是乐杀人，不可得志于天下矣。

  而巴菲特早期收购登普斯特公司后重组并出售的经历让他深刻体会到：兵者，不祥之器。这种战斧式收购双方都会付出痛苦的代价，无法长久得志于天下。巴菲特后来收购都是不战而屈人之兵，从不通过竞标拍卖，更不恶意收购，而是吸引对方主动投靠，协商签订协议善意收购。收购之后，一不改变业务，二不处置资产，三不更换管理层，四是承诺永不出售：“与其他并购方不同，伯克希尔根本没有‘退出策略’。我们买入只是为了长期持有。”巴菲特40多年来收购了70多家企业，其中有8家是世界500强。他骄傲地说：我们收购的企业没有一家再转手卖出，主要下属公司没有一个经理人跳槽。

  同样的原则，巴菲特大量买入一家公司股票时，从来不会强取豪夺，而是在股价大跌别人大量抛出时从容买入，而且买入后主动告诉管理层，自己不会利用大股东地位更换管理层，也不会干涉公司任何日常经营活动。