⊙中国中投证券（杭州） 吕祖山 ○编辑 杨晓坤

  沪深股指延续了上周五跌势，早盘两市低开，下午有加速下挫的趋势，谨慎情绪再度笼罩，上周热点悉数降温，游资热捧的海西板块和稀土永磁板块没有摆脱大盘下跌的影响，也进入了调整。只有黄金概念、农业板块和银行板块早盘仍然倔强飘红。

  近期相继披露的宏观经济运行数据难以令人满意，是A股中断8月反抽行情，重归跌途的主要原因之一。1—7月全国固定资产投资同比上涨20.4%，逊于市场预期，7月零售额同比增长13.1%，创下17个月以来的新低，7月我国出口仅增加1%，为6个月来的新低，由此不难看出拉动经济发展的三驾马车均增长乏力，中国经济未来的下行压力在不断增大。上市公司业绩同比下滑也是可以预计的，从目前已公布的近400份上市公司半年报来看，有超过200家的现金流状况同比出现较大幅度的改善，笔者估计这是由于上半年宏观经济不景气，导致了上市公司收缩战线，减少了对外投资项目或是为了保险起见提前收回了应收账款所致。A股想脱离这一经济大背景，发起一波比较大的独立行情，可能只是市场的一厢情愿。

  鉴于农产品期货前一阵子持续发烧，市场资金对A股农业板块的关注度也在提高，昨日早盘种业类公司涨势比较强劲，其实上周就有不少融资资金流入农业板块，生产猪肉的相关个股上周就涨幅居前，也是受益于当前飙升的玉米价格与国内猪肉价格显著正相关的缘故。建议投资者对短期拉升明显的农业个股进行必要回避，并适当挑选涨幅滞后的个股进行配置。

  文化传媒行业将担当未来中国文化崛起的重要角色，也有可能成为继续拉动中国经济的着力点之一，取得类似于房地产行业当年的辉煌也是有可能的，因此放眼长远，可以对文化传媒板块进行必要关注。笔者建议多留意三类个股。一是中期业绩明确，并有可能超预期的优质个股；二是股价跌幅比较大，已经体现出估值优势的个股；三是有可能从业内利好消息获益的个股。譬如凤凰传媒，其中期业绩预增，今年上半年业绩同比增长有可能达到45%以上。跌幅比较大的，但已经出现一定的投资机会的如博瑞传播，虽然公司今年上半年的营业收入微增，而且其利润总额同比下滑，但在广告行业下半年好于上半年的前提下，公司有业绩回暖的可能。至于受到业内消息影响的电广传媒，有可能在湖南省大力扶持文化创意产业发展的浪潮中受益良多。（执业证书：S0960611050019）