逆回购力度持续加码，央行本周放水量猛增七成

  ⊙记者 王媛 丰和 ○编辑 枫林 

  面对近日市场资金面趋紧，央行16日增大逆回购量，驰援市场。昨日央行开展了900亿元逆回购，较周二增加八成。

  至此，公开市场连续第二周实现净投放，本周净投放资金量750亿元，较上周猛增七成。其中，7天逆回购700亿元，而新增的14天逆回购200亿元，中标利率分别为3.35%与3.60%。

  这是暂停了6周之久的14天期逆回购工具再度出现，与7天逆回购一起，被市场解读为维稳的信号。

  业内人士指出，与此前一直使用的7天逆回购工具相比，14天逆回购向市场注入资金的“锁定期”更长，有益缓解未来两周公开市场到期量较少的局面。

  数据显示，8月未来两周，公开市场到期量分别为330亿和310亿，为5月以来最小的单周到期量水平。再加上本周发行的1200亿7天逆回购将于下周到期，故下周公开市场已提前面临870亿元净回笼的压力。

  某国有大行资金交易员指出，通过增加14天期限品种，央行逆回购操作进一步精细化，在逆回购这一工具已常态化的同时，再次显示了央行意欲维稳的意图。

  事实上，在降准预期未完全消除的背景下，央行已将逆回购这一工具“拿捏”得恰到好处。

  从量上看，面对近两日资金面偏紧，央行突然增大逆回购投放量，有利于缓解资金面紧张；而从期限来看，新恢复的14天品种到期日刚好到本月底，也有利于缓解月底前的资金紧张。

  尽管昨日有900亿逆回购投放市场，但周四银行间市场资金面依旧维持紧平衡状态。

  据交易员透露，早盘时，市场仍难寻1个月以内期限的资金，高价成交不断涌现，午盘后才逐步缓和，全天资金面也依旧紧张。

  数据显示，尽管隔夜品种加权利率略微下跌，但隔夜回购全天最高竟成交在4.1%，与7天回购利率形成“倒挂”。而7天和14天回购加权平均利率则分别上行12.1个45.1个基点。

  尽管如此逆回购放量，但并未完全打消市场的降准预期。

  南京银行金融市场部首席研究员黄艳红指出，前期政策密集出台后，效果并不明显，接下来提振经济是靠投资拉动或是耐心等待经济结构的调整，尚不明确。但无论如何，从实体经济和资金需求来看，降准和降息未来仍有必要，只是时间点难判断。