⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  面对超预期下滑的经济数据，政策面却没有进一步改善倾向，市场失望情绪渐浓。8月以来，公、私募基金重回悲观，持续减仓以规避市场下跌风险。在部分投研人士看来，如果缺乏政策外力影响，市场僵局难破，沪指将直接考验2000点关口。市场彻底走出弱势仍需等待，但强势股补跌则表明市场已经有了一些筑底特征。

  “上周无论从是政策面、经济面、还是资金面都缺乏明显改善迹象，市场信心依旧偏弱，前期涨幅较高部分非周期板块出现回调。”海富通基金指出，虽然政府“稳增长”的态度已被再三强调，但中央层面的实质性举措尚不满足市场预期，央行和银监会迟迟未有大动作。政策面没有进一步改善的倾向，使得市场失望情绪渐浓。

  “我们对短期内反弹的空间持谨慎态度。中央政治局会议和经济工作会议结束后，央行和银监会对实体经济的支持力度能否加大；中长期信贷比例能否得到改善；以及8月底9月初的实体经济草根调研等都是近期需要密切关注的政策动向。”海富通基金如是表示。

  悲观预期之下，公、私募等买方机构进一步减仓规避市场的下跌。据海通证券基金研究中心测算，8月3日—8月16日期间，股票型基金主动减仓1.96个百分点，混合型基金整体主动减仓2.08个百分点。值得注意的是，十大基金公司中有九家仓位出现了不同程度的缩水。

  此外，据华泰证券统计，上周机构专用席位买入量4.18亿元，卖出22.54亿元，买卖金额均有提升，但总体净卖出量大幅提升。扣除首日上市新股的机构卖出量2.75亿元，可比卖出量约为19.79亿元，与买量比较，净卖量为15.61亿元，较前期大幅提高。

  华泰证券认为，“上述数据显示大盘在持续下跌中，基金等公募机构参与市场热情大减，止损出局以及逢高派发愿意上扬，这也充分说明公募机构的不作为和悲观心态。”

  值得注意的，近期公募重仓的一些券商、白酒、医药等强势股补跌明显，从历史经验相比较，市场的一个大底特征就是强势股明显补跌，从前期强势板块B股大跌，延续到其他的如消费、医药等板块的补跌。在华泰证券看来，“市场虽然彻底走出弱势仍需等待，但已经有了一定的筑底特征。”

  就私募基金而言，高仓位私募基金占比近期大幅下降。据国金证券最新调研显示，8月初私募并无加仓动作，仓位整体平均水平依旧维持在三至五成，多数未参与市场热点。数据显示，高仓位私募基金大幅下降，其中，维持六至八成者较上月减少约13%，在八成仓以上高位运行者空无一人。此外部分仓位相对偏高者表示因前期个别股票选股失误被动持仓，目前等待反弹机会以及时减仓。

  受访私募认为，8月份最后十天会公布大量上市公司业绩，后期还会有业绩地雷。整体上无论是“维稳”还是经济环比的改善，目前都无法改变大趋势。私募基金对周期股采取回避态度，看好医药、白酒回调后的机会，此外TMT、旅游行业、节能环保受到重点关注。