上市公司半年报盈利初盘点

  上市公司半年报披露如火如荼。截至8月20日，共有1110家上市公司披露了2012年半年报，占预计披露公司数近五成。根据上证报资讯统计显示，2012年中期，已披露上市公司的盈利水平出现急剧分化，采掘业等上游行业的毛利率下滑较快；钢铁、有色等中游行业毛利率处于历史最低点。而下游消费品的盈利状况仍在上升之中。上中下游情况如"冰火两重天"。

  从横向比较，2012年上半年，食品饮料行业以毛利率56.68%的平均水平，位居全市场榜首（以已公布半年报数据为准，下同），房地产行业则以40.46%的毛利率水平居亚军，餐饮旅游、信息服务和医药生物等行业的毛利率均超过30%，上述几个行业是为第一阵营。

  而与以往情况相比，在21个申万一级行业中，2012年中期仍然有所上升的是食品饮料、餐饮旅游、医药生物、建筑建材和信息服务等业，多数为下游消费类行业。食品饮料行业中期毛利率较一季度提升11个百分点，较年同期提升13个百分点。

  与之相比，传统的采掘、农林牧渔和纺织服装等行业的毛利率有较大幅度的下滑；其余行业的毛利率处于缓慢下降或横向盘整。2000年至去年，采掘业毛利率一直约在区间30%－50%波动，但是，自2009年逐步下滑，在今年加速回落至19.6%。结合PPI和采掘业PPI指标看，价格向下的压力仍然较大，未来毛利率仍有下行空间。

  金属冶炼等行业自2009年以来，毛利率就处于极低水平，但是就目前已披露公司计算结果看，有一定的恢复。有色金属冶炼业中期的毛利率回升到15%，较去年同期提高2个百分点，比今年一季度上升了4个百分点。同时，中期毛利率均高于2009年以来的毛利率。

  下游产业情况看，食品饮料行业上半年景气度较高。2000到2008年始终在30%-40%直接波动，2009年至2011年始终以40%为支撑而小幅徘徊。但是，今年以来开始大幅上升，毛利率从直接跃升至57%。其他下游行业轻工制造、信息设备等毛利率小幅改善，但是迭创新低的CPI数据使得后期盈利水平承压较大。而农林牧渔、纺织服装等生活用品已经显示出下滑态势。

  （本报数据研究部 高志刚）