前两大股东江南春和复星国际共持有分众传媒约35%股权。按照相关规定，在前两大股东的支持下，只要再争取到30%左右的股东支持，此前提出的要约计划就可以生效。

  ⊙记者 温婷 ○编辑 邱江

  由于身为分众传媒主要股东的英国保诚旗下资产管理公司Eastspring Investments（下称“Eastspring”）对此前分众提出的私有化收购价格提出异议，认为收购价格至少应为每股30美元，比此前的提议价格高出3美元，这无疑将推迟分众传媒私有化进程。

  分众传媒人士昨日向本报表示，预计有关分众传媒私有化的谈判进程可能至少会进行4到5个月，并需要有三分之二的股东支持才能通过。与此同时，分众传媒第二大股东复星国际也向本报透露，支持分众传媒私有化立场不变，但已经为接下来可能进行的漫长谈判做好了准备。

  此前的8月13日晚，分众传媒曾发布盘前公告，宣布公司董事长江南春及包括凯雷投资集团在内的五大基金联合发出私有化要约，私有化价格为每股ADS（美国托存股票）27美元，相对此前一个交易日的收盘价溢价15.5%。受此消息刺激，分众传媒股价当日开盘即飙升10%。

  出乎意料的是，分众传媒私有化计划却遭遇阻力——公司主要股东Eastspring要求提价，而交易贷款也面临阻碍。

  据Eastspring首席投资官阿谢施·戈雅尔称，目前，分众传媒每年能够产生2亿至2.5亿美元的现金流。基于未来12个月的盈利预期，分众传媒的市盈率仅为8倍，而目前公司拥有5亿美元现金，并且没有负债。“这是一支非常便宜的股票，我们现在仍然认同这一点。”

  Eastspring坚持私有化最终的成交价格应该为每股30美元以上，这比此前的提议价格高出3美元，相对要约提出前一个交易日的收盘价溢价超过28%。

  对此，分众传媒相关人士昨日向本报表示，公司层面难予置评，主动权仍掌握在各位股东手中。

  据悉，目前分众传媒的前两大股东江南春和复星国际共持有分众传媒约35%股权，Eastspring持有8%股份，原为第三大股东。但根据联博控股（AllianceBernsteinHolding LP）9月4日提交的SC13G文件显示，其持股比例已由2011年底的5.1%增至2012年8月31日的14.7%，联博控股升为第三大股东，而Eastspring退居第四大股东。剩余股权的分布则较为分散。按照要约收购的相关规定，在前两大股东的支持下，只要再争取到30%左右的股东支持，此前提出的要约计划就可以生效。

  实际上，就在私有化要约提出的第二天，复星国际已经公开表明了支持态度，其在声明中称“这项建议书为分众传媒股东提供了一项具有吸引力的选择”，并同时指出，江南春的参与是该项建议交易成功非常重要的因素，因此复星无意支持没有江南春参与的其他竞争性收购建议。

  接近该项交易人士向记者透露，基本可以肯定复星会站在江南春这一边，复星内部已设置专门的团队来处理该项事宜，并与分众传媒的其他基金股东保持着必要的沟通。

  复星国际内部人士昨日向记者表示，目前公司所持有的分众传媒股份占比仍为17.2%，公司会继续关注并评估该项交易，此前的立场保持不变。目前，复星国际尚未就此私有化交易签署任何承诺，但已经为接下来可能进行的漫长谈判做好了准备。

  按照此前发布的私有化要约，江南春及五大基金所组成的联合体成员将成立一个收购载体公司，并拟采用债务资本和股权资本两者对交易进行融资，此举已获得Citigroup Global Markets Asia Limited、瑞信银行新加坡分行、星展银行等多家超大型银行机构的高度信心函（High Confidence Letter）。但Eastspring的异议极有可能影响到董事会投票，并阻碍贷款进程。