§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：1、净值表现所取数据截至到2012年9月30日。
2、按照《兴全合润分级股票型证券投资基金基金合同》的规定，本基金建仓期为2010年4月22日至2010年10月21日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。
2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。
3、“证券从业年限”按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全合润分级股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。公司监察稽核部对公司管理的不同投资组合的收益率差异进行统计，从不同的角度分析差异的来源、考察是否存在非公平的因素。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012年第3季度延续了5月份开始的下跌走势，上证指数在盘中一度跌破2000点整数关口，期间没有出现值得参与的反弹机会，仅在接近年初低点附近和2000点关口有过两次小幅反弹，但持续的时间均很短暂。期间沪深300指数下跌接近7%，但部分强周期的板块，如地产、建材、化工、券商、汽车、煤炭等都出现了大幅调整，有的行业整体跌幅超过20%。而业绩稳定性较高的白酒、医药以及行业景气度较高的消费电子和安防行业的股价表现非常出色，股价创出历史新高的个股也不在少数。在宏观经济增速下滑、企业盈利恶化、股票供应源源不断、流动性相对紧张的背景下，市场结构性分化的趋势明显，投资者对估值和业绩的确定性要求都较以往更为苛刻，同时对代表未来经济转型方向的领域（如节能、环保、新能源、新材料等）给予了充分的溢价。
在此期间，本基金主要减持了上半年获得较高超额收益的地产和券商股，增持了景气度较高的消费电子和医药行业个股，但持仓中部分个股由于行业景气度发生变化或业绩不达预期，股价在中报和三季报披露期间出现了较大调整，对净值的拖累显著。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率为-6.05%，同期沪深300指数下跌6.85%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
近期随着欧元区在10月8日宣布启动借贷能力约5000亿欧元的欧洲永久性救助机制一一欧洲稳定机制（ESM），欧债危机迎来转折点，以及美国经济的复苏势头日益明确，海外市场为国内经济企稳提供了有利的外部环境。而从国内来看，随着企业库存的逐步出清、发改委短期内批复近万亿的城轨等基建投资项目，大家对于宏观经济将逐步企稳已基本达成共识，但对于何时复苏且复苏的强弱程度则都还存在一定的分歧，目前而言经济复苏尚不能从宏观和行业数据中得到映证。
市场经过前几个月的下跌，投资者得到反复洗礼，对企业盈利和估值的合理性日益重视，只有业绩持续超预期的个股才能获得投资者的追捧，纯粹基于主题投资的炒作日益短期化，且股价最终不可避免出现回归。尽管指数处于低位，但令投资者迷茫的是看似便宜的周期股，因为不代表未来经济的发展方向，拉长时间来看还没调整到位；而代表未来转型方向的新兴产业，估值普遍还是很高，或者说已经透支了很大部分未来的增长，也无从下手。未来一个季度，临近年底企业和市场都可能将面临流动性的紧张局面，尤其在18大召开之后，市场融资和减持的压力会显现出来，市场仍面临一定的向下风险，但幅度有限。需要警惕年底之前可能的风格切换对部分股票的冲击。从稍长一点时间来看，医药等稳定增长的行业仍是配置的重点；环保、节能、新能源、新材料等代表未来转型方向的需要等待合理的估值点介入；今年景气度较高的消费电子板块可能会出现分化，部分今年业绩低于预期，但明年可能会经历拐点向上的公司值得开始跟踪；此外，未来在PPI恢复正值的过程中周期股可能会存在阶段性的机会。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 新湖中宝股份有限公司作为持有上市公司浙江金洲管道科技股份有限公司5%以上股份的股东，将所持有的上市公司股票在卖出后六个月内又买入，构成《证券法》第四十七条所界定的短线交易，违反了深圳证券交易所有关规定，于2011年11月30日收到深圳证券交易所对该公司给予通报批评的处分的决定。
除上述公司外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注：本期申购含转换转入份额、配对转换转入份额，本期赎回含转换转出份额、配对转换转出份额。其中，合润A、合润B的本期申购（即配对转换入份额）之和等于兴全合润分级股票配对转换出份额；合润A、合润B的本期赎回（即配对转换出份额）之和等于兴全合润分级股票配对转换入份额。
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件
2、《兴全合润分级股票型证券投资基金基金合同》
3、《兴全合润分级股票型证券投资基金托管协议》
4、《兴全合润分级股票型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、基金托管人业务资格批件和营业执照
7、中国证监会规定的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站（http://www.xyfunds.com.cn）查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
兴业全球基金管理有限公司
2012年10月24日
| 基金简称 | 兴全合润分级股票 | ||
| 基金主代码 | 163406 | ||
| 交易代码 | 163406 | ||
| 基金运作方式 | 上市契约型开放式 | ||
| 基金合同生效日 | 2010年4月22日 | ||
| 报告期末基金份额总额 | 1,330,409,275.13份 | ||
| 投资目标 | 本基金通过定量与定性相结合精选股票，以追求当期收益与实现长期资本增值。 | ||
| 投资策略 | 本基金以定性与定量研究相结合，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。本基金通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标，确定未来市场变动趋势。本基金通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势，对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。 | ||
| 业绩比较基准 | 80%×沪深300指数＋20%×中证国债指数 | ||
| 风险收益特征 | 本基金为股票型基金产品，基金资产整体的预期收益和预期风险均较高，属于较高风险、较高收益的基金品种。 | ||
| 基金管理人 | 兴业全球基金管理有限公司 | ||
| 基金托管人 | 招商银行股份有限公司 | ||
| 下属三级基金的基金简称 | 兴全合润分级股票 | 合润A | 合润B |
| 下属三级基金的交易代码 | 163406 | 150016 | 150017 |
| 报告期末下属三级基金的份额总额 | 1,222,273,665.13份 | 43,254,244.00份 | 64,881,366.00份 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2012年7月1日 － 2012年9月30日 ） |
| 1.本期已实现收益 | -38,211,318.13 |
| 2.本期利润 | -71,037,914.89 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0530 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,094,672,271.19 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.8228 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -6.05% | 1.32% | -5.52% | 0.95% | -0.53% | 0.37% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 张惠萍 | 本基金基金经理 | 2010年4月22日 | - | 10年 | 1976年生，经济学硕士。2002年6月加入兴业基金管理有限公司（筹），历任兴业基金管理有限公司研究策划部行业研究员、兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理助理、兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 913,326,954.25 | 77.49 |
| 其中：股票 | 913,326,954.25 | 77.49 | |
| 2 | 固定收益投资 | 58,424,600.00 | 4.96 |
| 其中：债券 | 58,424,600.00 | 4.96 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 196,555,761.25 | 16.68 |
| 6 | 其他资产 | 10,297,405.43 | 0.87 |
| 7 | 合计 | 1,178,604,720.93 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 49,396,852.00 | 4.51 |
| C | 制造业 | 511,768,150.38 | 46.75 |
| C0 | 食品、饮料 | 20,414,338.70 | 1.86 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 25,529,432.04 | 2.33 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 73,860,189.20 | 6.75 |
| C5 | 电子 | 159,063,622.35 | 14.53 |
| C6 | 金属、非金属 | 12,201,896.56 | 1.11 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 65,636,740.55 | 6.00 |
| C8 | 医药、生物制品 | 124,640,379.78 | 11.39 |
| C99 | 其他制造业 | 30,421,551.20 | 2.78 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 20,669,740.47 | 1.89 |
| E | 建筑业 | 52,480,081.11 | 4.79 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 1,410,000.00 | 0.13 |
| H | 批发和零售贸易 | 15,100,000.00 | 1.38 |
| I | 金融、保险业 | 127,294,206.62 | 11.63 |
| J | 房地产业 | 112,406,079.60 | 10.27 |
| K | 社会服务业 | 560,000.00 | 0.05 |
| L | 传播与文化产业 | 22,241,844.07 | 2.03 |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 913,326,954.25 | 83.43 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600208 | 新湖中宝 | 18,500,000 | 64,010,000.00 | 5.85 |
| 2 | 002020 | 京新药业 | 5,197,739 | 59,462,134.16 | 5.43 |
| 3 | 300088 | 长信科技 | 3,500,000 | 51,800,000.00 | 4.73 |
| 4 | 002250 | 联化科技 | 2,702,071 | 50,798,934.80 | 4.64 |
| 5 | 600376 | 首开股份 | 4,999,595 | 48,396,079.60 | 4.42 |
| 6 | 600867 | 通化东宝 | 4,708,694 | 43,461,245.62 | 3.97 |
| 7 | 002638 | 勤上光电 | 2,734,527 | 40,279,582.71 | 3.68 |
| 8 | 601901 | 方正证券 | 9,000,000 | 38,880,000.00 | 3.55 |
| 9 | 601601 | 中国太保 | 1,899,864 | 38,434,248.72 | 3.51 |
| 10 | 601788 | 光大证券 | 2,449,956 | 30,820,446.48 | 2.82 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 48,360,000.00 | 4.42 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 10,064,600.00 | 0.92 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 58,424,600.00 | 5.34 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 1101100 | 11央行票据100 | 500,000 | 48,360,000.00 | 4.42 |
| 2 | 110017 | 中海转债 | 100,000 | 9,103,000.00 | 0.83 |
| 3 | 113001 | 中行转债 | 10,000 | 961,600.00 | 0.09 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,500,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | 6,546,903.01 |
| 3 | 应收股利 | 516,559.05 |
| 4 | 应收利息 | 1,325,955.27 |
| 5 | 应收申购款 | 407,988.10 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 10,297,405.43 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110017 | 中海转债 | 9,103,000.00 | 0.83 |
| 2 | 113001 | 中行转债 | 961,600.00 | 0.09 |
| 项目 | 兴全合润分级股票 | 合润A | 合润B |
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,246,757,948.61 | 42,922,772.00 | 64,384,158.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 19,631,748.47 | 793,644.00 | 1,190,466.00 |
| 减:本报告期基金总赎回份额 | 44,116,031.95 | 462,172.00 | 693,258.00 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,222,273,665.13 | 43,254,244.00 | 64,881,366.00 |
兴全合润分级股票型证券投资基金
2012年第三季度报告
2012年9月30日
基金管理人：兴业全球基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2012年10月24日