⊙记者 金苹苹 ○编辑 于勇

  由于各国宽松的货币政策影响，各币种的利率均处于低位。而海外市场的不景气，同样波及国内的外汇理财产品。统计显示，外币存款利率的陆续下调引发了外汇理财产品的收益率持续下滑。下半年以来，各外币币种不同投资期限的理财产品对于预期收益率的定价均出现了下调趋势。

  低利率导致量价齐跌

  2012年7月份以来，工行、农行、中行、建行、交行、汇丰等各大商业银行纷纷下调外币存款利率。

  普益财富研究员方瑞指出，银行今年不断下调外币存款利率，主要是因为2012年以来人民币升值预期较之前明显减弱，加之疲软的外贸形势以及房地产下滑背景，导致企业和居民持有外汇的意愿升高，使得外币存款规模快速增长，但是外币贷款增速却无法跟上，因此造成了外币存贷款之间较大的规模差额。同时，欧美等发达经济体维持低利率或降低利率的行为导致国内银行外币存贷款业务的利差呈缩减趋势。“这种外币存贷款之间出现的供需失衡现象使得商业银行面临较大的经营压力，也致使各大商业银行集体下调外币存款利率。”

  低利率的环境，造成了国内外汇理财业务的萎缩。下半年以来，各外币币种不同投资期限类型的理财产品对于预期收益率的定价均出现了下调趋势。普益财富的统计显示，以美元款1个月至3个月期限段的债券与货币市场类理财产品为例，5月份至10月份该类型产品的平均预期收益率依次为2.89%、2.75%、2.17%、1.13%、0.73%和0.58%，下滑速度和幅度均较为显著，其余期限段产品也都表现出明显的下滑态势。此外，澳元、欧元以及港币等币种理财产品的预期收益率也呈现出快速下降的走势。

  除了收益率出现颓势之外，外币理财产品的发行量也受到明显打压。统计显示，5月份市场共发行近250款外币产品，到6月、7月和8月已降至200款出头，9月份发行款数已跌破200款，截至目前，10月份只发行了70款。

  结构性产品挑起高收益“大梁”

  尽管收益率连走下坡路，但这并不意味着外汇理财产品毫无投资价值。银行外汇理财专家表示，以前的市场高收益“明星”澳元理财产品，虽然也遭遇了澳洲联储降息的利空，但并不妨碍其在各币种理财产品中占据优势。由于其高息货币的特色，相比其他利率极低的币种，澳元理财产品的收益率仍值得关注。尤其是那些保本型的固定收益类产品，其收益率水平仍高于外汇存款，适合保守型投资者。

  此外，在收益率一片低迷的时刻，结构性外汇理财产品挑起了高收益的“大梁”。从三季度到期的产品来看，收益率最高的同样是结构性理财产品。根据银率网的统计，渣打银行今年三季度到期的一款“代客境外理财系列挂钩地产股票美元理财产品”，其最终年化收益率达15%；该行发行的另一款新加坡元理财产品（QDSN11060I）的到期收益率甚至高达27%。因此，银行理财师也建议那些风险偏好较强的投资者，可以改外汇存款为投资结构性外汇理财产品。“这些产品目前大多设有保本设计，投资者最需要关注的就是汇率风险。”