⊙上海证券基金评价研究中心 高琛

  近日，国内首款明确以养老为主题的基金——天弘安康养老基金推出市场，备受各界关注。其可贵在于将“养老”概念引入“基金”，这两者碰撞是有可能产生意想不到的火花。“养老”关系社会民生，牵系每个人的切身利益，“个人养老”理财必不可少。养老基金作为新兴的养老理财工具，具有其特殊的优势点，投资者不妨在充分了解该种新工具的前提下，将其作为养老的渠道之一。

  养老主题基金，是基金公司站在投资者需求的角度而设计出来的产品，养老需求点的挖掘是该类基金最大的亮眼之处。“个人养老”理财观念的培养在先行养老体制下尤为重要。随着生活质量的提高，人的平均寿命较长，然而寿命长也是一种风险，正像赵本山小品里说的，世界上最最悲剧的事情是“人活着，钱却没有了”。“养老”意识的缺乏有可能真的会使我们陷入“人老了，钱却没有了”的窘境。

  现行养老体制下，“个人养老”准备必不可少。公民的养老体系基本由社会养老保险、企业年金、个人养老计划等互为补充的三大支柱组成。目前我国社会养老金空账以25%速度扩大，2015年或出现缺口，而且国内企业年金处于零星发展状态，覆盖率尚不及基本养老人数的6%。所以养老不能仅靠政府和企业，还要靠自己，那么形成“个人养老”意识是首要第一步。因此，养老基金的推出更为重要的意义在于培养个人养老的意识，提醒投资者，基金也可以作为个人养老的工具之一。

  “养老”与“基金”结合有其优势所在：

  首先，申购赎回的灵活性。养老基金，其本质是一只开放式基金，基金申购赎回的便利性和低门槛性，便赋予了这种理财工具灵活性的优势。作为传统的养老保险产品，通常采用定期固定保额的投保方式，投资者无法在期间调整，并且提前退保可能有较大的本金损失。养老基金的“基金”属性就很好地弥补了这一缺陷，便于投资者随时申购赎回，可以应对资金的不时之需。

  第二，长期保值增值能力，相对银行养老理财类产品更强。对于未来较长时间才要使用的资金，可以选择一些长期限的稳健投资工具，获得略高的收益为养老资金实现保值增值。如果把全部的资金都集中在短期的产品上，很有可能浪费了养老资金的收益性。目前银行发行的养老产品期限普遍偏短，到期后需要投资人主动申购下期产品，操作繁琐且难以达到长期理财的目的。

  养老基金作为新兴的养老投资工具，投资者需有几点注意事项：

  第一，养老基金为投资者提供长期的稳健理财工具，但养老基金并非保本基金，并不能保证投资于不会产生亏损。以天弘安康养老基金来说，该基金股票投资占基金资产的比例为0-30%，为债券投资为主的混合型基金，属于中低风险、中低收益预期的基金品种。

  第二，养老基金注重长期投资，短期赎回将有“惩罚”。基金主要面向有养老需求的长期投资者，其在赎回费上加以约束，限制短期投资者。一般开放式基金持有时间大于3年后，便免除赎回费用。天弘该款养老基金，赎回费高于普通开放式基金，并且持有期满五年才可免除赎回费用。但该基金的赎回费将全部纳入基金净值，以保证长期持有人的利益。

  第三，养老基金末等“白头”再投资。目前市场上养老产品，主要推销人群圈定在老年人群，但该类产品的客户群体不应局限于老年投资者，中青年人群更为受用。养老资金的储备要趁早，可以有效扩大财富的时间积累效用。