⊙记者 石丽晖 ○编辑 孙放

  青海明胶大股东的资金链窘境，通过上市公司今日公告可见一斑。

  今日，青海明胶公告，大股东天津泰达科技风险投资股份有限公司21.94%股权（下称“泰达科技”）被其控股股东天津泰达科技发展集团有限公司（下称“科技发展”）公开挂牌转让，挂牌价15975万元。同时，泰达科技还拟增资扩股37.3%，引入3家至7家投资者。这可谓是青海明胶非公开发行的翻版，通过引入多家投资者，既融了资，又因新增股权被分散，来确保对大股东的话语权不致旁落。

  由于科技发展持有泰达科技70.14%的股权，且其他股份基本被“泰达系”关联股东持有，加上转让设置了比例限制，因此通过先转让后增资的方式，除了筹集到资金，且未对泰达科技的控制权产生实质影响。根据天津产权交易中心披露的信息，截至2011年底，经审计，泰达科技净资产4.33亿元，净利润1216万元。

  与此同时，青海明胶的境况也不乐观，连续四年依靠非经常性损益扭亏。公司11月10日公告了一笔离奇交易，处置同样的股权，青海明胶卖出了比其他股东贵14倍的价格，借此贡献出700余万元疑点重重的投资收益。

  日前，青海明胶非公开发行刚刚获得证监会批复，得以向有着青海省、西宁市、西宁经开区三级国资背景的三家公司增发股份，募集3.39亿元用于收购和增资宏升肠衣。

  由于青海明胶第二大股东四维担保（实际控制人青海省国资委）已持有公司1105.8万股，连同本次参与非公开发行认购3615万股，加上西宁城投（实际控制人西宁市国资委）参与认购2000万股、西宁经开区投资公司（实际控制人西宁经开区管委会）认购1000万股，合计将持有7720.8万股，反超大股东泰达科技的6190万股。虽然认购方承诺不以任何形式谋求成为上市公司控股股东和实际控制人，并承诺36个月的锁定期，但这种不合常理的安排还是引人关注。