２０１２年的中国股市不仅连创新低，更成为投资者持续大幅亏损、清仓离场撤资的一年。年内不仅有总计１２６万户Ａ股账户清仓不再持股，而且证券资金账户也锐减２５００亿元，超过半数股民亏损。一系列数字反映出中国股市持续低迷带给投资者的伤害，也成为Ａ股市场难引增量资金的一个重要原因。

  清仓１２６万户 “弹药”锐减２５００亿元

  统计数据显示，截至２０１２年１１月末，年内共有１２６万户沪深Ａ股账户完全清仓，不再持有股票。

  截至１２月４日，上证指数年内最多下跌２１％，１２６万清仓的账户成为股市下跌的注脚。业内人士指出，股市连续下跌与股民撤出形成恶性循环，两者相互作用，形成越跌越卖、越卖越跌的市场趋势。

  与之相对应的是，股市不仅没能在２０１２年迎来增量资金，更是由于市值缩水和资金撤离，账户结算资金锐减２５００亿元。中国投资者保护基金公司的数据显示，截至１１月２３日，证券账户结算资金余额仅为５６０２亿元，较６月初最高的８１０３亿元下降了２５００亿元左右。

  中小散户炒股返贫

  股民撤离股市的背后，Ａ股却呈现出非常明显的“二元化”结构，上市公司股东、创投基金投资人以及公司高管暴富机会依然不减，与二级市场股民高比例亏损和不得不割肉清仓形成强烈对比。

  据证监会介绍，截至２０１２年９月底，今年以来参与交易或持有股票的自然人投资者中，约有５３％的投资者发生实际或浮动亏损。 

  与此同时，创业板首批２８家公司上市三年后股价创新低，股民长期持有收益为负，中小投资者炒股返贫现象明显。

  和中小散户炒股返贫的惨状相反，不少上市公司原始股东却在２０１２年熊市中还能赚得暴利。

  创业板首批２８家上市公司中的红日药业两位原始股东，股份解禁后套现逾１８００万元，５年大赚４０倍。年内股价连创新低的巨龙管业董事刘国平，在１０月通过大宗交易平台转让所持的５７．２万股，累计套现６２４万元。

  股市收益低于银行 增量资金何处寻？

  股价的下跌，不仅使得股市表现和投资者资金动向形成恶性循环，同时部分上市公司分红甚至不如银行存款，也让股市存在结构性缺陷，未来对增量资金的吸引力难以提升。

  燕京华侨大学校长、经济学家华生组织的一项统计显示，近１０年间我国有６５％的上市公司给予股民的回报还不如同期银行利率。华生的这份调查显示，２００１年６月１４日沪深股市共有上市公司１１０８家，除去２５家因被大股东吸收合并退市等外，以１０８３家公司计算１０年来的股价以及送转股和现金分红，若投资者在２００１年６月１４日买入持有到２０１１年１２月２０日收盘，则买入其中５３４家公司将亏损，另外有１６６家的收益低于同时期的一年期存款滚存利息，只有３６２家有高于存款利息的正收益，这其中还有１１４家是经过重组和资产注入取得的。真正靠自身发展取得高于存款利息收入的上市公司仅有２４８家，占当年全部上市公司的２３．４％，不足四分之一。

  安信证券首席经济学家高善文认为，过去十年，绝大部分和中国经济增长相关的市场都有相匹配的回报，但是只有在中国证券市场的二级市场上没有创造回报。

  对此，广发证券总裁助理王新栋提出，全国所有券商证券账户结算资金总额一直是下降趋势，未来股市如果继续下跌，靠什么将原本购买理财产品、信托产品的资金吸引过来？

  从最新的每周开户数据看，Ａ股市场已经连续６周的单周新开户数在１０万户以下，与２００９年顶峰时单周近７０万户开户相比，显示出明显的“后劲不足”。

  （据新华社）