⊙记者 安仲文 ○编辑 于勇

  虽然农业与城镇化两大主题在近期A股的表现平分秋色，但基金经理认为，本次反弹较为明确的主线在于新一轮城镇化引发的周期股行情；而农业股每逢年底都会上演炒作行情，由于投机性质强难有持续性表现。部分持有农业板块的基金已连续减持相关个股。

  农业股在基金经理看来一直属于难以赚钱的行业，但近期农业股引爆的个股行情一时间令其与城镇化概念相提并论，农业股一时间身披优质投资主题的光环。深圳一家基金公司人士认为，市场追捧农林牧渔板块主要在于资金对明年一号文的乐观预期，中国农业现代化发展速度很快，年投资增速超过30%，在中国人力成本不断上升的背景下，农业生产开始逐步打破原先的人海战术，转向机械化是一个大趋势。在一些基金经理看来，上述逻辑的概念性和故事性太强，每年年底都会讲农业的故事，但实际的操作往往难以把握，炒作成分更大，农业股一直是基金投资难以赚钱的行业。

  在市场主要偏重周期板块的反弹背景下，农业股在此间受资金猛烈攻击还得益于最新CPI数据的支撑。国家统计局9日公布的数据显示,11月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%,结束了连续2个月的回落态，CPI数据已呈触底反弹态势。深圳一位社保组合基金经理就此指出， CPI下行区间，对农业股的基本面有压制，而当CPI出现触底时，则会出现较好的投资机会。

  但是农业板块的快速拉升也使部分基金公司人士对此持谨慎态度。“近期市场间一直被谈论的农业股更多是一个主题投资机会。”博时基金的一位人士认为，无业绩支撑的主题投资持续性有限，对这类品种的投资应保持慎重。

  事实上，农业板块中被持续追捧的一些个股并没有机构积极介入的迹象，反映出这类品种的参与者可能更多的是游资和私募。根据深交所披露的交易信息，信隆实业、华英农业、金新农等均没有机构现身前五大交易席位，而上述品种的走强在某种程度上也与机构未积极持股有关。根据上述三只品种公布的2012年前三季度报告，报告期内相关品种均没有公募基金列入进入前十大流通股股东名单。由于基金经理更多的偏向个股的基本面，一旦股价预期在短期就得以兑现，基金经理卖出的概率非常大。“如果没有发生基本面的变化，通常出现一两个涨停板就应该卖。”深圳一位基金经理坦言，上述因素使得游资拉动的个股行情往往指向机构低配品种。

  上述现象也的确在市场上得以反映，受益于农业板块的走强，基金持有的辉隆股份近期也连续上行。截至今年第三季度末，博时精选基金、招商先锋基金合计持有辉隆股份接近1500万股。因此该股从第一个涨停板开始便不断遭到基金减持，一家机构席位于12月6日减持该股650万金额，12月7日一机构减持1950万金额，12月10被一机构减持530万金额，12月10 更同时出现两家机构现身卖出席位，两机构当日合计卖出辉隆股份金额达到3300万。上述现象极有可能表明博时和招商两只基金已大幅度减持该股。

  基金逢高减持一方面由于相关板块短期内股价涨幅过大，投机性质过强，而另一方面部分机构也对市场反弹心存疑虑。深圳一家基金公司人士认为，此轮下跌过程中股市反弹多次，最后的结果都是以创新低结束，对于本次的反弹应保持谨慎乐观，主要是由于短期内尚看不到实质性的利好，市场可能还会呈结构性行情。相比于农业板块，基金经理似乎更为青睐估值较有吸引力的周期类板块，尤其是政策主题确定的城镇化领域。深圳一位基金经理认为，本次反弹的节奏和路线是比较明确的，银行股和建材股成为领头羊。银行股的平均市盈率在5到5.5倍左右，历史上来看也是比较有吸引力的，新一轮城镇化的政策也引发了周期股的反弹，因此相比于农业板块的投资机会更具有可靠性。