⊙记者 王慧娟 ○编辑 张亦文

  在监管层鼓励产品创新和券商资管分级产品松绑的大背景下，资管新规允许集合计划份额分级和有条件转让，券商结构化分级产品成为炙热的发展方向之一。

  据悉，齐鲁金债基1号分级型集合资产管理计划1月11日起发行。该集合计划是市场上首款专注于精选债券基金的FOF型集合计划，也成为资管新规发布以后首只通过上交所交易平台实现份额转让的集合资产管理计划，其最大新意是允许齐鲁金债基B份额通过上交所平台进行份额转让，提供给投资者一个全新的参与退出方式，不违背现行法规和监管规定。券商集合计划开通份额转让对券商资产管理业务创新的示范意义重大。

  2011年以来，股票市场持续走低，而债券市场表现强劲，同时市场上一直缺乏投资债券基金的FOF产品。齐鲁金债基1号分级型集合资产管理计划是主投债券基金的分级FOF产品，双重精选，收益稳健。该集合计划的份额划分为齐鲁金债基A、齐鲁金债基B两级，所募集的资产合并运作，主要投资于各类低风险优质债券基金。两类份额配比原则上不超过4∶1，收益计算与运作方式不同。齐鲁金债基A份额为固定收益型产品，获取约定4.8%的年化收益，自产品成立每6个月开放申赎一天，约定年化收益高于目前同类债基A类稳健份额和银行理财产品收益。齐鲁金债基B份额为杠杆收益型产品，集合计划在扣除金债基A的应计收益后的全部剩余收益归金债基B享有，亏损由金债基B承担，在存续期内封闭运作，投资者可以通过上海证券交易所交易平台对B类份额进行份额转让。由于4:1的分级比例，B类份额的初始杠杆比例为5倍。

  齐鲁金债基1号设定募集规模为2亿元，根据4:1的初始分级比例，A类份额和B类份额的预定募集规模分别为1.6亿元和0.4亿元。“通过设定具有市场竞争力的约定收益水平，齐鲁金债基1号的A类份额计划通过托管行代销渠道完成销售，将具有较高市场认可度。齐鲁金债基1号的B类份额为高杠杆份额，适合向营业部的风险承受能力较强的投资者推介。”齐鲁资管负责人表示，齐鲁证券预计将以不超过4000万元的自有资金认购B类份额，和其他投资者共同承受投资损益。