■投资观察

  主流经济增长理论认为，经济增长来自劳动力增长、资本积累、技术进步三大驱动力。但是如果我们深究下去，其实经济增长在长期内只有一个驱动，就是知识积累。从这个意义上说，人类有史以来的经济，都是知识经济。

  比如，现在人们在讨论能源危机。但是，我们真的缺乏能源吗？有研究指出，太阳光照射地球一个小时的能量，足以支持全球经济运行一年。只需利用地球上现有风能的3%，就能够提供世界的全部用电量。仅仅在美国，地表下两英里内的地热能源足以为美国提供其所需能源3万年之久。当我们浸泡在大自然提供的充沛能源之中时，却恐慌于能源不足！其实，没有能源危机，只有能源知识危机；对能源的呼唤，实际上呼唤的是能源知识的新突破。

  西方经济学以资源稀缺为起点，以提高资源配置效率为目标，以机会成本和价格机制为驱动而展开。但是，把资源稀缺当作起点其实是不得要领，稀缺的本质是无知。在既定的无知程度下，提高配置效率才成为一项重大任务。知识进步则可以打破束缚，降低效率压力，或者说使问题在更高阶上展开。而且，知识具有一个根本的特性，即越用越多而不是如商品那样越用越少，因此知识积累成为增长的不竭之源。

  作为一个社会总体，知识积累以三种方式存在：首先是系统的学科知识，其次是运作知识，第三则是与劳动力和资本积累相结合的物化的知识。三者紧密结合在一起。要让知识经济充分发挥能量，教育、科研、培训、工作中学习，以及物质资本的积累，缺一不可。人们更强调现代经济才是知识经济，则主要是基于信息技术革命，使得知识的交流、竞争、交易，从而知识本身的生产、积累，以及知识转化为应用的效率，都大大提高了。

  从知识积累角度去观察和解释经济增长、增长绩效，常常有豁然开朗的感觉。

  比如，计划经济为什么失败？因为知识积累是一个全社会、全方位、全过程的参与过程，而计划经济将少数人的知识凌驾于社会知识之上，闭塞了社会知识积累的大道，结果自然是百业凋敝。中国的改革开放为何取得了奇迹般的效果？因为通过市场化松绑，在利益驱动下，打开了亿万群众学习知识、运用知识、生产知识的大门，加上搭上信息技术革命浪潮，中国上至最高领导人，下至农民工，全社会知识爆炸性增长，结果是虽然有周期波动，但经济平均而言保持了三十年高增长的骄人纪录，正印证了那句话：“知识就是力量。”

  又如，美国的次贷危机也可以看作知识积累失衡的后果。华尔街的繁荣吸引了大批知识精英，金融知识积累急剧加速的同时，实业界知识积累相对放慢，同时大量与实业有关的知识淤塞在垄断企业和军事保密之中。知识积累结构失衡的结果就是金融地产泡沫。最终泡沫破灭，强制金融界降低其知识积累速度，回到实业知识积累领域去。

  目前，中国的教育、科研、技术、装备设施等方面的积累，已经达到一定的高度；中国现代化和融入全球化过程中，人们的思想观念、眼界见识不断提高。同时，在已经取得的市场化改革基础上，又一个制度变革加速期已呼之欲出。所有这些，都暗示知识积累又获得了新的加速契机，这对于股市而言，无疑是非常可喜的态势。

  （作者系华安基金投资研究部总监）