⊙记者 王诚诚 ○编辑 张亦文

  债市发行的火热势头仍在延续。昨日银行间市场发行的国开行浮息债、农发行金融债中标利率均低于市场预期。

  一级市场延续火热势头

  延续此前国开行福娃债等发行的火热势头，昨日银行间市场招标的国开行第二轮四期联发浮息债再受追捧，中标利差均低于预期；同时招标的农业发展银行今年首只新债的中标利率亦偏低。

  数据显示，此次国开行10-13期浮息债中标利差分别为-50bp、-1bp、19bp、38bp，均大大低于此前预测值分别为-35bp、3bp、30bp、44bp。

  市场人士告诉记者，浮息债应该是受到货币基金追捧，市场配置需求拉低了新债发行价格。除此之外，随着经济的企稳复苏，业内预期央行下半年关注点会转向通胀，令浮息债的投资价值显现。

  “挺火爆的，应该是有货币基金入场吧。”某券商债券自营人士告诉记者，昨日发行的浮息债久期只有三个月，是货币基金少量可以参与的品种，该债券与相同久期的债券相比收益率更有优势。此外，浮息债发行受捧也说明市场对通胀有一定预期。

  所谓浮息债，是指票面利率随某一基准利率变化的债券，基准利包括一年定存利率、shibor和回购利率等。由于利率随基准浮动，投资者购买浮息债，也可在一定程度上规避利率波动的风险。

  受捧的不只是浮息债。昨日，中国农业发展银行招标发行的150亿五年期固息金融债亦受到市场追捧，这也是近期债券市场火爆的延续。昨日发行结果显示，该债券中标利率为3.95%，低于此前市场预测均值3.98%。该债首场投标倍数为2.19倍。

  一二级市场脱钩

  值得一提的是，与一级市场火爆的市况相比，债券二级市场近期则略显沉闷，各类债券交投均不活跃。市场人士表示，一级市场的持续向好主要是受配置资金推动，而在宏观经济持续向好的背景下，债券二级市场难有想象空间。

  “最近应该是银行配置需求比较多，所以债券都比较好发。”某券商交易员透露，目前一级市场主要是配置需求比较多，这些资金对债券量要求比较大，二级市场参与较少。而近期发布的一系列经济数据逐步印证经济稳健复苏，通胀预期亦随之升温，市场认为二级市场利率曲线下移空间不大。

  “二级市场挺沉闷，短久期品种交投还稍微好一点，久期长的品种大家认为风险挺高的，最近都没什么交易了。”

  除上述原因外，春节前资金压力也使得债市承压。近期中短期利率债收益率已现小幅反弹，回购利率亦有所上行。