⊙本报记者 周宏

  2012年的基金业绩热度还未褪去，去年前三名的基金经理仍在高密度受访之中，2013年第一个月的业绩排名又公布出来。

  根据一些媒体报道，当月医药类基金大多排名领先。汇添富医药保健基金1月份收率是11.59%，博时医疗收益率为10.31%，易方达医疗行业收益率为10.24%。分别排在了1月偏股基金排名的第二、第四和第五位。

  去年靠前的前三名基金，也受到了关注，不过目前看似乎短线爆发力一般。一些媒体统计，除了景顺长城核心竞争力排名尚在中游外，另两只基金的业绩短线业绩进入行业倒数五十名。于是，一些“分析人士”认为，这再度反映了，基金经理的持续盈利能力有待考验，业绩变脸等说法再次出现。

  这种说法并不妥当。

  原因就在于，基金经理的能力更多地体现在中期业绩的表现上，而非短期。一个月内的业绩往往呈现很明显的行业分化的特点。比如今年1月份，就是医药股的整体业绩较好，题材股的表现也不错，金融股尾盘有所发力，消费品则不尽如人意。

  但是否2013年就是按照这个路子来走呢？医药股能否成为2013年最强指数呢？这个并无定论。过去5年内，医药股确实在一年有过最佳行业表现，但也仅仅是一年。所以，现在还得不出未来表现就此定论的结论。

  从另一个角度看，医药是一个相对温和的持久的非周期行业，其属性和今年1月份落后的食品饮料很相似。但与1月份崛起的中小股则很不雷同。后者表现通常波动很大、行情易于转折。所以最终，以全年来看，医药和中小盘股都一路领跑市场一直到年末的可能很小。

  从历史上看，1月份的业绩冠军最终在年末夺冠的，似乎并不见得比其他位置的基金有更大概率。1月份落后的基金也如此。1年的行情是由12个月份所组成的，基金的年度业绩也就是这12个月份表现的积累。从这个角度看，1月份并不比其他月份有更多的决胜概率。

  但有一点可以确定，全年领先的基金，必然也是当年多数月份领先的。1月份的结果意味着，在当年十二分之一的时间过去后，有的基金占据了相对有利的位置，但这个有利的位置需要此后十一个月去巩固。

  所以，1月份的排名领先不能保证基金在年末就有好成绩，1月份的排名落后也不意味着基金经理当年就真的名落孙山了。1月份的业绩只代表1月份，如果一定要说意义的话，他意味着一轮新的竞争的开始。