⊙记者 浦泓毅 ○编辑 李剑锋

  证监会公开信息显示，由东方证券发行的“阿里巴巴1号”专项资产管理计划已在近日提交材料。据业内人士分析，该专项资产管理计划或为阿里巴巴金融通过企业资产证券化业务融资的一次尝试。

  证监会公开信息显示，阿里巴巴1号在春节前向证监会提交申请材料，并在2月8日被要求提交补充材料，目前尚未获得受理决定。根据审批流程，专项资产管理计划的审核期限为2个月。此前，曾有中信证券欢乐谷门票、招商证券华能澜沧江水电等多项券商发行的企业资产证券化项目通过此项流程获批。

  根据监管要求，企业资产证券化项目需在交易所通过专家论证后方可向证监会提交申报材料。阿里巴巴1号在证监会待审项目名单中出现，也意味着该项目已闯过了审批流程的第一关。

  据业内人士分析，阿里巴巴1号或以阿里小额贷款的债权作为核心资产。此前，曾有以债权为核心资产的工银租赁专项资产管理计划获批。但与此相比，阿里小额贷款债务人无需提供抵押品，因此也无法向专项资产管理计划转让相应物权。

  从现有的操作模式看，企业资产证券化一般将发行企业的债权或可预期的收益权作为核心资产转让给相应的专项资产管理计划。专项资产管理计划内部分为数期优先收益凭证及次级收益凭证，优先凭证由投资者持有，次级凭证由发行企业持有。上述凭证的收益均由核心资产所产生的现金收益支付。

  在询价确认预期收益率后，优先凭证持有者根据约定价格优先获得收益，发行企业则通过次级凭证获得核心资产产生的剩余收益，并在收益不足时根据约定为优先凭证持有者提供保障。

  在阿里巴巴1号之前，近期确认获批的券商发行企业资产证券化项目多以具有稳定现金流的收益权作为核心资产，发行规模在10亿至20亿元之间，预期收益率在6%至7%之间。据了解，阿里小贷采用按日计息的利息结算方式，为阿里巴巴集团客户提供的信用贷款年化利率约在18%左右，相对其融资价格息差明显。

  此前，阿里巴巴金融贷曾多次通过金融机构渠道向社会募集资金。2012年6月，阿里巴巴金融曾通过山东信托发行了山东信托·阿里金融小额信贷资产收益权投资项目集合信托计划，简称阿里星1号，募集信托资金2.4亿元；9月份又推出阿里星2号集合信托计划，募集资金1.2亿元。