⊙记者 刘伟 ○编辑 李剑锋

  随着券商创新步伐的加快，大小券商在竞争中逐步拉开距离。大券商的业绩向上改善的能力逐步显现，而实力较弱的小券商则被甩在后方。

  大券商经营改善明显

  在行业向前发展过程中，限于资本和人才瓶颈，小券商向上改善业绩的能力较差。以深圳某小型券商为例，虽然2012年初和年末均有一波反弹，但其2012年亏损逾六千万，且新年以来情况依然不容乐观。

  “目前开展创新业务热情比较大，但事实上比较难以实施。比如融资融券，我们初期受资本金限制不能开展，有一些大户以此为借口把账户转走。等能开展的时候，再去拉这些客户就很难了。”另一家小券商经纪业务部营销总监向记者表示。这仅仅是竞争弱势的一个方面，目前公司更重要的是资管业务无法打开局面，通道类创新型业务也很难实施，规模也上不去，一季度整个公司仍处于探索创新业务过程中。

  相对于处处面临瓶颈的小券商，大券商自2013年以来的前两个月，经营数据向上改善比较明显。虽然主要受益于大盘上涨，但其创新业务的发展不容忽视。不同于小券商的继续摸索，大券商2月份多数形成了比较好的经营数据。

  两融业务发力

  值得注意的是，虽然有春节因素，但券商的两融业务在2月环比增长17.2%。事实上，在当前情况下，创新业务中两融业务落实能力最强，而未来走在前列的大券商通过两融业务的扩大，快速提升业绩的可能性较大。

  有分析认为，长期来看，随着客户操作习惯改变、客户规模扩大，两融业务规模将会增加。成熟期两融业务将使券商净资产收益率明显提升。虽然两融业务增长迅速，但规模仍较小，还存在巨大的增长空间，具备资本优势的大券商竞争力将明显提升。目前融资融券交易额占A 股市场交易额的比例只有4.9%。2012年证券公司两融业务利息收入52.60 亿元。截至2013年2月底的两融余额已经突破1300亿元，预计两融市场规模还有成倍的增长空间。“我们今年的目标是融资融券贡献的净利润要达到总利润比例的三分之一左右。”一家大型券商的营业部负责人向记者表示。