齐东超青睐成长股，这点在公司里人尽皆知。

  他偏爱关注新事物，喜欢实地调研、对产业和公司的一线信息有着天生的饥饿感。他最欣赏高增长个股，更欣赏高增长背后的管理层。

  在投资总监张晖看来，齐东超有非常适合做成长型投资的个性：进取、活跃、积极。

  尽管历史业绩斐然（汇添富民营在过去一年、两年在所有股票基金中排名第5和第3，今年以来业绩也跻身前10；汇添富焦点也持各家基金评选的五星评级）。但齐东超如今更重视的是投资纪律，“对投资纪律的理解，是我管理基金这几年的最大体会！”他说。

  成长股的S型轨迹

  齐东超善于总结，一本书放在那里，他看过一遍后，里面最有用的东西就被抽取到他的投资思维体系里了；他听一段话，觉得有道理，于是这段话的精华也进到他脑子里。

  他说，他对成长股的最大体会来自于一本关于资产泡沫的书，里面的一句话一下子就打动了他——所有事物的成长轨迹都是“S”型的。

  “我们投资的很多大牛股，都有一个从缓慢增长到加速增长，再到增长放缓、逐步衰落的过程。剔除短期的新闻和事件噪音干扰，其实公司发展的生命周期决定了它的增速，没有合适的商业模式，或是过了高速成长期，再出色的管理层、再优秀的产品质量也无力回天。”

  所以，在成长类公司投资中，他自始至终把商业模式放在第一位。“商业模式是致命的。这个公司是‘高富帅’还是‘屌丝’，能不能有高速增长，这点在商业模式这一环已经注定了。”他认为。

  商业模式之下，则是公司治理结构，公司管理层的能力和品格的判断，包括公司有否回报投资者愿望等，最后才是把握公司利润增速。先找到优秀公司，再找到他们的高速增长阶段，齐东超归根结底看重的是公司质地。

  当然，齐东超对于增速的要求是很高的：他要选的是A股2000家公司中增速最快的那一批，而且是持续的增速。

  “这个市场只会把掌声留给增长最快的那批，而我们就是要通过扎实的工作和调研，提前把握到那些好的公司。”他说。

  投资有所不为

  投资研究那么多年，近几年的最大感悟是什么？

  齐东超的答案是，纪律。

  “以前总觉得投资纪律是个很高深的词，成长股投资需要更宽广的视野，更果断的操作，所以，对于纪律的理解比较淡。”齐东超说。

  但经历了几次牛熊以后，齐东超日益体会到了投资纪律的重要性。

  “投资纪律就是要有所不为有所为，来源还是你自己的投资方法。”齐东超进一步总结到。

  “比如，不少成长股上涨时涨得很猛，可下跌时也很猛且发生突然，这些股票其实是指数波动的放大器，对中长期的收益贡献很小。而少数质地真正出色、有持续增长速度的个股，才是能够不受大势影响而持续上涨的核心品种。把资产逐步集中于这类个股，可能才是最有效配置。”

  仔细看看，这还是汇添富的投资理念说的，以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券的“成长股版”。

  这也暗合巴菲特的名言：“如果不能持有10年，就不应该持有10分钟。”

  天下投资，殊途而同道。