■观点独到

军企股份制改制有望提速

  全国人大代表、中航工业通飞董事长孟祥凯以及中航工业南方董事长、总经理彭建武在今年两会上提交“加快军工企业股份制改制上市”的建议。孟祥凯表示，为了抓住军工企业改革的历史机遇，建议尽快提升军工企业的投融资能力，尽快推进军工企业改革；并建议进一步落实国发37号文要求，采用更加市场化的方式允许军工企业层面引进战略投资者、实现股权多元化。

  目前对军工企业上市公司国有股必须超过50%的规定，以及漫长的审批时间阻碍了军工企业的股份制改造上市工作。为了解决对国家安全和国家利益的担忧，军工上市企业可参照美欧政府的“金股”制度、“毒丸”计划等，在放宽军工上市公司国有股权比例限制的同时使军工核心资产上市后仍不脱离国家战略轨道，而简化军工企业股份制改制上市工作审批流程将能加快军工企业的上市速度。

  鉴于军工股近期已有所回调，释放了部分风险，建议关注有资产重组预期的个股，如航天科技、中航动控、中航电子、航天信息、中国卫星。（国海证券）

  SUV 高增长之路仍在继续

  近十年来SUV市场高速发展，在消费升级大背景下，推动SUV行业需求主要来自于两个方面：1）换购增购需求增多。我国乘用车经历十多年高速发展，年产销规模达到1500万辆，越来越多的汽车涌入家庭，国民增购换购需求逐步增多并释放；2）首购人群增多。从人口结构上看，未来10年适龄购车人口占比维持在高位，同时“80”对于汽车个性、用途、品质要求更为苛严，将会成为未来市场潜在购车主体。

  未来中国SUV销量占比有可能突破30%。过去30年美国SUV销量增长持续高于行业整体增长，目前销量占比稳定在30%左右。通过SUV与轿车的特性对比以及美国SUV销量的走势分析，我们判断抑制美国SUV消费的主要原因可能是SUV的油耗问题。然而我们发现国内的SUV油耗并不比同价位轿车要高，所以油耗不应该成为制约中国SUV消费的瓶颈。当前我国SUV的销量占比为15%，未来我国SUV的销量占比应该能够突破美国的水平，达到30%以上。

  预计未来10年SUV销量复合增速为18%。通过对未来SUV销量占比及乘用车销量增速的两个假设来测算未来10年SUV销量的年复合增速，中性假设下得出未来10年SUV销量增速为18%，远远高出行业平均水平。（申银万国）

  关注白酒行业龙头公司转型

  据报道，茅台集团董事长袁仁国预计2013年贵州茅台将实现销售增长23%，实现436亿元销售收入，这一目标较此前贵州茅台对外宣布的要高。袁仁国同时强调，茅台虽然在市场上遇到一些困难，但只要坚定信心、坚持以市场顾客为中心、坚持转移消费群体，通过努力，目标是能完成的。

  我们认为，如果茅台未来坚持转移消费群体，定位于个人消费品，顺应治理三公消费时代潮流，则有望再度引起资本市场关注，不过这将考验公司的市场营销体系建设。目前基本面虽然对行业成长性存在疑虑，但在估值水平达到历史低位情况下今年一季报仍然能够正增长，有望展开“估值修复行情”。

  投资建议：一线品种稳健，二三线品种弹性大，无需过多考虑个股基本面，仅需从策略或技术面角度进行择时投资，然后在达到预期收益率时果断决策。（银河证券）