全球普跌不只因欧债

  A股续升仍要靠蓝筹

  ⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  由于耐克、蒂芙尼等销售业绩超预期，美股上周五震荡走高，道指、标普、纳指依次收涨0.63％、0.72％、0.70％，周调整幅度随之锐减至0.01％、0.24％、0.13％，下跌仅2.08点、3.81点、4.07点。与此同时，全球股市最近四个多月来首次出现普跌，不仅泰国暴跌7％以上，此前强悍的阿、新和菲、印尼等市场也纷纷滑落，而且日在上周五还遭遇大逆转并收长上影阴十字，德、法、加则形成一颗长上影周星（G7中仅英、意与纳指没有收星），表明上档抛压相对较重，目前位置及指标都支持中期整理而不认同上攻，即便短线反攻，也将是构筑顶部的一部分。

  不同于股市，国际期市由普涨转入了涨跌互见的混沌状态。美元指数上周高开后虽冲高回调，短期仍难免整理，可近半年来却从未三周连阴，而5周均线又稳步上行构成支撑，近日上扬的几率就相对偏大些。油价连续第三周回升，只是三根周阳仍未能完全消化掉前一根阴线，而铜价又跌破短期平台并刺穿去年11月低点，它们近期表现就乐观不起来；黄金近半年来首次连涨三周，白银则再添一颗阴十字星，但无论涨跌，两者中期反弹的必要条件都已基本齐备（CRB指数相似）；棉花暴涨后又遭重创，整理可能因此大增，而黄豆、小麦、玉米则携手上行，并有望成为期市的一个亮点。

  美国公布的经济数据依然较为利好。3月房地产建筑商信心指数虽连续第二个月意外下滑，但2月的住房开工数字涨幅、先行经济指标指数环比增幅都优于预期，二手房销量还创三年多新高，初请失业金人数也接近五年来最低点，众议院又通过了避免政府关门的临时预算案，而伯南克则表示塞浦路斯的影响不会太大，就是说，虽然来自欧洲的消息影响了美股，欧盟、欧央行和IMF刚提高了援塞的价码，但定量宽松才是推升股市的主要因素，股市却有其自身规律可循。仅就技术现状而言，三大股指的均线系统都保持多头上行态势，短期反复势必就会受限，中期调整局面的确立就要花费些时间，可自去年11月中旬以来的最大涨幅毕竟都已超过16％，长期获利更是极其丰厚，而道指、标普上周又在历史峰位收长下影阴十字星，这就迥异于调整之后在低位的情形；标普、纳指近日都没有再创新高，周波幅激增四成、七成仍属低水平，波动区间或将进一步扩大，且由四年来中期调整前上攻持续时间看，目前也处于临界状态，即欧债并非调整的罪魁，充其量只是一个由头。一旦收破14378点、1547点、3227点特别是上周低点，运行格局就会发生重大的转变。

  A股上周惯性低开后形成探低回升之势，沪深大盘依次劲升2.19％、2.68％并分列5周均线上下，近两天的缩量小阳星虽显示短线尚存变数，但两市同时连涨四天却是年内首次，量价时也支持近日重拾升势，而权重股则将被寄予厚望。以量能分析，上周近8650亿的总成交额较前增加7％以上，每日间量变的算术均值也大幅降至17％以内，说明市场参与热情有所提高，多空双方的表现也趋于平稳，只是近两周没有一天达到年内的日均量水平，短期上行力度就会受限，可沪深每天波动单位股指的量能却大增37％、43％，近两天“明降暗升”迹象尤为明显，这时常就意味着市场或许将发生大幅或疾速的运动。以股指分析，沪深下探低点均落在此前最大涨幅的0.45回调位上下，时间则恰为沪市阶段高点后的第21天，某种程度也增添了企稳的意义，周三还是最近44天、16天即1月14日、2月28日后的最大单日涨幅，周线更是形成了有利于上攻的强势组合，借助偏移技术判断，目标当在2375点、9600点附近；由于近两天波幅递减且连收两颗星，而中短期均线则尚未形成多头上行格局，40日均线又平走构成一定阻压，短线反复就无法完全根除，虽说2282点、9156点将成最有力的支撑。同时可看到，蓝筹如金融、地产等起到了关键作用，大盘若要续升，无疑仍离不开蓝筹股的努力。

  总之，期市的混沌状态仍将延续，全球股市也难免陷入整理态势，A股回升之路更加曲折多变。本周有望保持强攻姿态，阻压在2340点、9470点以上，支撑主要在2300点、9250点左右，权重股与量能变化及其方向值得多加关注。