随着上市公司2012年年报渐次披露，在全年业绩以外，上市公司每个季度特别是第四季度经营情况尤为市场所关注。记者统计发现，在截至3月26日已发布年报的733家上市公司中，有155家去年四季度净利润同比取得100%以上的增长，另有203家净利润环比三季度取得100%以上的增幅，四季度业绩“异动”公司家数占比接近一半。
记者注意到，除一些完成重组公司及经营情况不稳定的公司外，出现四季度业绩大幅好转的大多数属于三种情况：全年大部分业绩在四季度结算、非经常性损益、行业形势转暖。投资者尚需甄别每个四季度业绩好转案例背后的原因。
⊙记者 黄世瑾 ○编辑 邱江
四季度业绩“举足轻重”
上市公司中有一些行业的年度业绩往往会在年末出现爆发，这与订单的结算周期密切相关，首当其冲的为软件技术服务业。统计显示，银之杰、浪潮软件、捷成股份和用友软件4家公司去年四季度业绩环比暴增，增幅分别高达4434.07%、931.46%、567.93%和386.37%。
其中最引人注目的是用友软件。公司去年三季报显示，2012年前三季度仅实现净利润317.83万元，同比骤降96.5%，其中第三季度单季亏损额高达1.31亿元，由此导致股价连续出现两个跌停。而在四季度，公司实现净利润3.7亿元，相比三季度增加逾5亿元。
不过需要提醒的是，相比三季度的高增长并不能说明公司的经营大获成功。以银之杰为例，公司去年第三季度净利润仅有18.67万元，如此低基数造就了其四季度40倍以上的环比增幅。如以同比来看，公司四季度净利润降幅则为32.57%。换而言之，业绩“冲刺”的结果并不理想，从而使得公司净利润从前三季度的增长15.60%变为全年下滑13.44%。
与软件行业类似，房地产行业同样会在每年年末因商品房交付而取得大量收入的确认。数据显示，南国置业、信达地产、万业企业、世荣兆业、中房地产等多家房地产上市公司在四季度均出现了上述情况，四季度利润环比分别增长56665.4%、2608.85%、3829.09%、1672.67%、1389.44%。
南国置业是这些企业中较具有代表性的。一方面，公司三季度仅实现76.35万元的净利润，基数较低；另一方面，公司大武汉家装二期——灯饰馆、家居馆，南国花郡等多个当年销售的项目成功实现结转。就2012年全年业绩而言，公司实现净利润4.46亿元，同比增长51.55%。
“数字游戏”改善业绩
相比上述公司，另一些公司四季度业绩的“爆发”则夹杂着些许“数字游戏”的味道。中海发展去年三季报显示，公司前三季度亏损逾4亿元。不过，公司去年年报却显示公司全年实现7374.12万元的盈利。换而言之，公司去年四季度净利润约4.8亿元，使公司当季净利润环比增长437.96%、同比增长106.79%。
目前，航运业的复苏依旧不明显，中海发展四季度为何出现如此增长？答案藏在随年报披露的会计政策与会计估计变更公告中。其中，公司对运输船舶使用寿命估计由17-22年延长至17-25年，其中新造船舶由统一采用22年预计使用寿命延长至25年。该会计估计变更增加去年净利润5.92亿元。
此外，对于投资性房地产，公司原本采用成本模式计量，现改为公允价值模式进行后续计量，不对其计提折旧或进行摊销，并以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。该项政策变更又增加去年净利润3.36亿元，两项变更合计增加净利润逾9亿元。
无独有偶。渝三峡A去年11月初公告将出售全资子公司重庆三峡英力化工有限公司全部股权，大股东重庆化医集团表示将参与竞标，出手“托底”。最终，该公司在去年年底前被以1.4亿元的价格顺利“甩给”关联方重庆化医紫鹰资产经营管理有限公司。这笔意外之财令公司去年四季度净利润环比大增1980.98%。
行业好转带动业绩回升
还有一些公司，由于所处行业基本面的改善，令其四季度业绩同比出现反弹，中远航运就是一例。这家从事特种船运业务的公司全年实现利润1915万元，同比下滑87%，但是公司业绩从2012年三季度开始，出现了逐季回升态势。其中，半潜船业务出力甚多，毛利率达到20.04%，同比上年增加11.95个百分点。
由于前期全球海上油气工程因全球金融危机影响，诸多原有海洋工程项目由于资金原因导致暂停或延期，近两年半潜船运输市场遭遇了此轮周期的最困难阶段，作为公司分离交易可转债的募投项目，半潜船项目未及预期。但2012年下半年半潜船市场逐步复苏，且预计随着全球经济的逐步复苏，墨西哥湾、澳大利亚、巴西等区域石油钻探活动将趋于活跃，有望带来一定改善。因此，公司去年三季度实现净利润近800万元，四季度进一步扩大至超过1000万元，同比增长143.55%。
一些电力类上市公司面临的情况与中远航运较类似。由于去年煤炭价格大幅回落，虽然下游用电情况未见改善，但电力类企业经营情况依然好过2011年。华能国际、皖能电力、大唐发电去年四季度净利润分别同比大增1277.73%、243.33%和214.13%。