⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  在多重利空集中袭击下，昨日沪市跳空大跌，彻底改变了先前围绕2300点多空拉锯的平衡格局，多方目前聊以自慰的只有年线和半年线还没有失守。那么，后市年线保卫战究竟胜率有多大？

  蛇年伊始的股市虽然进入了明显的调整，但调整节奏总体上还比较温和，且多空双方基本上处于平衡，大有上有压力下有支撑的味道，而像昨日那样股指大幅度跳空低开且低开低走的情况实在罕见。引发昨日股市大跌的原因从表面上看，似乎是一则银监会重拳治理银行理财产品的消息，而且股市一开盘，中信银行跌停、兴业银行几近跌停的态势，也佐证了这一点。然而，仅仅因为这一利空就导致市场单边性恐慌抛售恐怕也说不通。

  虽然昨日的消息对银行股是个极大的利空，但首先，这一利空主要是短期的，从中长期看应该更有利于这一业务的健康稳定发展；其次，银行的主要盈利毕竟是靠存贷差。前几年尚未开展理财业务时，银行的利润增长一直很好；第三，这一利空居然导致两只银行股开盘就跌停或几近跌停，明显有点反应过度。

  从另一方面看，银监会重拳治理理财产品，无疑对股市是个特大利好。因为几万亿的理财资金，稍有一部分转而寻找出路，既不可能投楼市，也不可能投向其他近几年已经持续炒高的其他标的物。环顾四周，只有股市才是真正的价值洼地，所以这些资金很可能成为股市的潜在资金。因此，昨日股市大幅度下跌，尤其是券商股也出现跌停现象，从逻辑上根本说不通。

  从技术面看，昨日的股指已经逼近年线（2219点）和半年线（2195点），与昨日的收盘点位2236点仅仅10多个点。从表面上看，年线似乎无险可守，其实不然。首先，股指自去年12月31日站上年线已经长达3个月，其突破的有效性不容低估。其次，与年线同时支撑股市的除了半年线外，还有20周均线（2226点），且它们的运行方向或走平或强劲向上，支撑力度明显。更重要的是，去年2478点见顶时，年线恰恰在上方压住了股指的上行，而今年却在下方给予大盘有力的支撑。

  另外，更重要的一点就是，年线和半年线已经成为目前唯一可以依仗的屏障。稳住该道防线，不仅是多方投资者的最后希望，也是市场各方关注的焦点。只有借此稳住股市，并保持积极向上的运行格局，包括IPO等的各项工作才有可能顺利进行。而只有投融资两方面保持良好的发展态势，才有可能吸引场外资金，包括吸引从理财产品中退出来的资金进入股市，使股市进入健康的向上的发展轨道。