南方优选价值基金经理谈建强：

  始终保持对市场的敬畏

  作为南方价值基金经理，我一直坚持以持有人利益最大化为目标。投资是通过承担本金损失的不确定性中追逐回报，在接近20年的资本市场经验中，我始终保持对市场的敬畏和“守正出奇”投资理念，“守”是偏中性、保守，这意味着保持投资收益的稳定性、确定性；而“出奇”，则需要动态、积极地进行把握，在守正的基础上，追求超额收益。“守正”先于“出奇”，所以对下行风险的控制永远是我放在首位的事情。

  WIND资讯数据显示，过去一年，南方价值的下行风险为11.5368，小于同类平均的13.173；收益标准差为0.0247，小于同类平均的0.0266；综合该基金的下行风险和波动率在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为低。我们的管理理念得到较多的机构投资者的认可，目前持有南方价值的机构持有人占比在40%以上，同类型产品机构持有人平均值为19%。当然，下行风险的控制必然会影响基金净值短期的向上动力，在快速上涨市场中，涨幅难比高仓位、集中配置的激进型产品。

  但从长期业绩来看，过去三年（截至去年末）南方价值与同类型产品相比超额收益率17.88%，在183只产品中排名第13位，被上海证券报评为“金基金·三年期股票型基金奖”；另外，南方价值于2008年6月成立至今，与同类型产品相比超额收益率55.08%，在可比的116只产品中排名第4位。立足于中长期，我们对于为持有人获取绝对回报充满信心，希望能得到您的信任与支持。

  展望下一阶段的投资机会，我们认为，经济复苏动能偏弱，从基本面看，股市上涨动力并不强劲，A股机会多为反弹而并非反转，市场大概率是宽幅震荡行情，尤其是短期内受地产政策的制约，投资者信心并不稳定，要突破前期高点2450的阻力较强。与此同时，较明确的经济复苏趋势和相对宽松的流动性给市场亦给市场提供一定支撑，短期内向下跌穿2000点的概率亦不大。

  行业配置上，今年相对看好成长股和主题投资机会。短期内受资源价格改革主题惠及的铁路、电力等行业；另外，金融地产，大消费及环保、电子等成长股也是主要的配置方向。在主题投资机会方面，相对看好环保、金融改革、资源价格改革、新型城镇化等四大投资主题。