⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场出现了冲高受阻回落的态势。尤其是上周五尾盘，上证指数出现了跳水的态势，短线均线失守，从而使得日K线图的走势渐趋谨慎，似乎表明短线A股可能延续上周五的疲软走势。

  PMI意外回升或赋予多头新底气

  的确，就短线走势来说，上证指数的走势的确有进一步调整的可能性。尤其是上周五，美欧股市出现了大幅下跌的态势，而且原油等大宗交易价格也进一步走低，意味着全球经济的回升趋势仍不清晰，这就意味着我国出口的压力仍然在增强，这可能会抑制多头在周一的布局。

  不过，庆幸的是，在周末公布的6月PMI值达到50.8，已是持续8个月在荣枯分界线之上，意味着我国经济的回升趋势尚可期待，这也就改变了前期汇丰5月PMI预览值只有49.6所带来的经济回落的预期。在此背景下，与经济周期密切相关的水泥、工程机械、房地产等板块的走势就不会进一步下跌，甚至不排除此类个股借助于6月PMI略超预期的信息而反抽的可能性。由此可见，短线A股面临着利多、利淡消息交织的状态。利淡，主要是上周五欧美股市下跌的压力，利多则是6月PMI值超预期的数据。前者可能会导致周一A股有所低开，但后者则将成为多头新的底牌，从而提振多头反击的底气。

  改革红利仍将释放做多能量

  更为重要的是，改革红利的预期依然存在，一是S仪化、S上石化的停牌筹划股改事宜，意味着股改的扫尾工作正在有序进行，也就意味着S佳通、S前锋等品种仍有望成为A股短线兴奋点。与此同时，股改攻坚也意味着B股的改革也箭在弦上，如此诸多信息的叠加，意味着相关部门一直努力解决历史遗留问题，这必然向市场传递出暖意信息。

  二是经济业务层面的改革也在有序进行。中国移动、中国电信、中国联通三大运营商在周末同时发布公告，正式启动移动通信转售业务试点工作。这意味着备受关注的虚拟运营商改革启动，看来移动通信转售业务改革也进入到实质性操作层面，这对二六三、北纬通信等诸多个股无疑也具有积极的刺激作用，从而成为A股新的兴奋点。与此同时，关于股票质押回购交易的信息也渐趋明显，这就意味着股票质押将成为券商的创新新业务，那么就会改变券商的经营模式，进而改变券商股的估值坐标。因为券商原先是以经纪业务为主，相当于提供了通道业务。但是，一旦股票质押回购推广，那就意味着券商也可以向投资者发放股票质押贷款，息差也可以达到像银行那样的5%，这对于券商来说，无疑是一个革命性的创新业务。所以，全国性的品牌券商股在近期渐趋活跃，百临全息金融博弈模型显示出海通证券、中信证券、华泰证券等个股均有资金流入的迹象。而一旦券商股强硬，那么A股的确有能力继续走高。

  而以往走势来看，只要市场存在着改革预期，多头就会提振做多底气。更何况，上述的业务改革对证券市场的确有望输入源源不断新的做多能量、做多兴奋点。既如此，短线A股固然压力较重，但多头仍然有着这些底牌，从而意味着近期A股的走势仍不宜过分悲观，不排除本周一A股市场低开后继续震荡回升的可能性。

  关注改革红利品种

  正因为如此，在操作中，建议投资者仍可以持股，同时，适量关注改革红利品种，包括移动通信转售业务概念股、S股以及券商股。其中，券商股的中长线空间更易乐观一些，中信证券、海通证券、宏源证券等品种可跟踪。

  与此同时，对半年报业绩乐观的农药股、橡胶制品股以及火电股可低吸，毕竟目前半年报业绩渐趋明朗，故可能会产生半年报业绩浪主题。另外，含权股的三泰电子、德联集团等个股也可跟踪。（执业证书编号A1210612020001）