⊙民族证券 王博 ○编辑 杨晓坤

  7月的第一个交易日沪深两市股指低开后震荡走强最终以红盘报收，拖累市场指数的行业主要来自金融、房地产等权重板块，权重股的持续走弱影响了整个主板市场的做多人气，短期沪深两市指数调整压力犹存，震荡整理格局恐将延续。

  盘面观察，市场受官方PMI指数为50.1%的影响，表现偏弱。6月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.7个百分点，显示中国经济复苏依旧乏力。受此影响股指开盘后指数出现承压下行态势，市场恐慌情绪蔓延。直到午后传媒娱乐板块一马当先，出现多只涨停板的个股并激活了市场人气，有效带动股指回升，缓和了市场的原本紧张的情绪。收盘该板块涨幅近6%。创业板也再度成为单日反弹行情的领涨板块。

  创业板为何总能在单日反弹中领涨？究其原因，笔者认为，今年以来，蓝筹股在缺乏基本面亮点的情况下萎靡不振，创业板实际上已经显现出结构性牛市的特征。一是由于经济运行呈“L”形特征持续低迷，周期性行业盈利不佳，价值投资很难再“讲故事”，大盘蓝筹股没有上涨动力。而以成长性为代表的创业板符合宏观经济战略性转型预期，受政策性导向的行业自然吸引了大批资金关注；二是股市低迷导致赚钱效应差，市场新进资金匮乏，主板市场大市值品种较难撬动，相比之下，小市值品种具有先天优势，资金选择了“以小博大”、“以轻胜重”的策略；三是创业板品种经过急涨之后，市场认为短期内的上涨动能已经释放过猛需要调整，但其每每出现急速下挫时总能引发资金护盘，不排除是一部分后知后觉的主力资金在回调过程中逐步介入所致，因此创业板仍是未来市场反弹行情的主战场。

  技术上，周一继续收出小阳线并成功的收于5日均线之上，连续的小阳线或小阴线的修复将会给短线操作的投资者带来一定的机会，由于2000点整数关口的心理及技术的双重压力，会形成阶段性阻力，使得市场在此位置或展开拉锯走势。考虑到经济预期依然疲软，资金面紧张及市场情绪等因素，主板市场指数整体反弹高度有限，夯实底部的走势或成为大概率事件，行情或以缩量缓跌的形式出现。

  操作策略上，个股分化行情将是近期市场的主要特征，后市供投资者可关注三条主线：1、半年报业绩大幅预增或高送转的公司；2、被错杀的低价、超跌的个股；3、环保、互联网、传媒等近期表现抗跌并担当领涨的行业。这三大板块短期依然存在反复活跃的可能，值得关注。（执业证书： S005010120009）