⊙记者 郭素 ○编辑 王诚诚

  行业ETF正成为新一轮创新阵地。目前，汇添富首推“跨市场”行业ETF，分别覆盖了金融地产、能源、主要消费和医药卫生四大行业。对于未来消费行业前景，记者采访了《新财富》最佳分析师评选连续5年第一名的申银万国食品饮料行业首席分析师童驯。

  童驯认为，在经济转型背景下，以必需大众食品等为代表的消费行业将获得稳定增长；而汇添富主要消费ETF作为一只指数基金，将帮助投资者更好地分享消费行业成长收益。

  第一，未来经济增速下台阶，稳定增长类行业将获得估值溢价，比如必需的大众食品（包括乳制品、肉制品、膳食营养补充剂、速冻食品、调味品等）的龙头企业仍有增长空间。童驯进一步解释道，大众食品与经济的关联度小，在经济增速放缓期间，也能够保持每年20%左右的稳定增长，因而显得很“稀缺”。同样，医药行业也遵循相同逻辑，在经济转型期能够保持稳定增长，因此持续受到资金追捧。

  第二，从战略角度来看，“中国梦”首先要解决民生问题，而食品安全问题首当其冲。带来的结果将是小企业不断淘汰，鼓励收购兼并，国内外资源整合打开思路，大品牌时代到来，龙头企业受益。而从消费者角度来说，消费者的食品安全与健康意识不断提高，越来越注重品牌，不断向龙头品牌聚焦。

  在食品饮料板块中，童驯也指出了目前低迷的白酒板块或将在明年5-9月份迎来机会。他表示，2014年一季报披露的业绩可能还是在下降，但其后由于基数的原因下降幅度会收窄，14年一季报披露相当于利空出尽，其后白酒板块将迎来估值修复行情。

  “事实上，从中长期来看我们也对大众食品行业保持乐观态度。”童驯认为，以上的短期逻辑与中期逻辑是一致的，预计中国经济增速未来五年保持在7%-8%之间，而大众食品尤其是必需大众食品将保持稳定增长。此外，中长期看好的另一逻辑是，由于居民收入水平在不断提高，居民消费升级会得到延续，利好大众消费品。

  童驯还认为，相比于选择个股，投资消费行业指数基金具有更多优势。比如，汇添富此次推出的中证主要消费ETF。

  首先，利用指数基金能更好地分享消费行业成长收益。“消费品股票内部分化非常大，自下而上的选股很重要，如果选择失误将跑输行业指数甚至承受较大风险。比如，今年食品板块表现良好，白酒板块表现不佳，而食品、白酒板块内部也分化明显。作为个人投资者，若个股选择不恰当，其结果会很受伤，而利用指数基金将有效分享行业的整体收益。”童驯如是表示。

  其次，食品饮料等消费品行业近年来“黑天鹅”事件不断，不少个股都纷纷中枪，而选择“一揽子”的指数基金将有效规避未来可能发生的黑天鹅事件风险。