■海外机构观点

  ⊙记者 朱周良 ○编辑 龚维松

  在经济转型的大背景下，中国的消费市场日益显现出巨大的发展潜力。国际评级机构标准普尔评级服务本周发布报告称，随着中国消费者对于高品质商品的需求日益增加，中国有望5年内超过美国，成为全球最大的消费品市场。汇丰银行近日也发布报告称，随着城镇化进一步推进，中国未来一段时间将新增多达2.6亿的城市消费者。

  国内消费的快速发展，也给中国的零售和消费品企业带来了更大机遇和挑战。业内认为，接下来更多中国企业可能效仿双汇的策略，在国内或是海外积极开展并购，以提升自身实力和规模。

  五年赶超美国

  标普驻香港的分析师邱欣莹在这份标注为8月13日的报告称，2012年，中国消费品零售额增长了14.3%，达到3.29万亿美元左右，同期美国这一数据为4.35万亿美元。标普预计，按照这样的速度发展，中国可能在5年内超越美国，成为全球最大的消费品市场。

  标普称，随着生活水平的提高，中国的消费者更愿意为高品质的商品支付溢价。但与此同时，国内的相关零售企业可能还没有为此做好准备。而且，随着竞争加剧和整体经济增长放缓，企业面临的经营环境也日益严峻。

  邱欣莹称，中国国内消费市场的巨大潜力，给中国零售和消费品企业带来了新的课题，这些企业不得不进一步细化其增长战略。

  在此背景下，“扩张很可能会变得至关重要”。标普称，内生的增长或不能够支持大型零售企业的野心。因此，该机构预计，中国零售企业在未来一年到一年半时间里，会进行更多的海外扩张和国内整合。这方面的典型例子就是双汇最近对美国史密斯菲尔德的收购，这也成为至少十年来中国企业对美企发起的一宗最大的收购。

  继双汇之后，“更多的中国企业可能效仿这样的策略，以期在国内外市场进一步扩大自身规模和实力。”

  并购活动升温

  通过在国内外市场与跨国零售巨头的竞争以及对海外公司的收购，中国零售和消费品企业能够增强实力和经验。“我们预计中国企业与其国际竞争对手间的差距，将快速缩小。而且中国的舞台也变得越来越大。”邱欣莹表示。

  标普预计，未来12个月中，中国零售和消费品企业的财务杠杆和现金流保护可能被削弱，需要通过收购来得到改善。不过，收购带来的协同效应往往需要很多年才能显现，这就是在短期内这些企业可能面临高杠杆、重复成本以及整合问题等方面的风险。鉴于此，标普预计，今年余下时间，中国零售销售都将保持疲软，相关企业盈利能力较差。

  标普称，对于中国零售企业来说，进一步的整合和海外并购，可能不会是一帆风顺的，但中国零售和消费品行业的整体发展正在越来越接近海外发达市场。长期来看，并购活动有望增强中国零售和消费品企业的风险承受能力，使之在与国际同行的竞争中占据更有利位置。

  2.6亿新消费者

  汇丰银行也看好中国的消费增长潜力。汇丰在最近的一份报告中称，中国将城市户籍和土地改革列入政府重要改革议程，有助于让多达2.6亿农民工转化为城市消费者。

  在这份题为《欢迎你们，2.6亿新消费者》的报告中，汇丰中国经济学家屈宏斌和马晓萍称，外界对于中国经济硬着陆的担忧有些多余，因为很关键的一点在于，过去十多年推动中国经济高速增长的主要结构性驱动潜力，如城镇化、市场化和全球化等，还远未被充分挖掘。

  汇丰认为，城镇化有望给中国释放巨大的增长潜力。汇丰指出，中国的城镇化率从1980年的20%上升至去年的52%。但真正的城镇化率只有35%左右，因为2.6亿农民工中的大多数并未在城市定居下来。

  未来随着户口和土地方面的改革推进，汇丰称，大量的农民工将被鼓励在城市定居，这将有利于他们转变为城市消费者，继而增加个人消费。同时，城镇化的进一步深入将有助加快生产率的提高，从而支持中国经济的长期增长。