近期，中钢吉炭在停牌三个月后，重大资产重组计划终于尘埃落定。根据已经披露的重大资产重组方案，中钢吉炭（000928）拟通过资产置换、发行股份的方式购买中钢股份、中钢资产合计持有的中钢设备100%股权，并募集配套资金。原有的石墨、炭素研发、生产业务将变更为具有较强盈利能力和竞争优势的工程技术服务和设备集成及备品备件供应业务。投资者目前最关心的无疑是新注入的中钢设备的资产质量以及盈利前景究竟如何，且让我们仔细参详：

  中国工程行业龙头之一

  经过四十多年的不断发展和积累，中钢设备凭借市场营销、资源整合、系统集成能力，已成为中国工程行业龙头企业之一。2012年，在全国勘察设计行业工程总承包完成合同额百名排序中，中钢设备位列总排名第13位，境外工程总承包完成合同额排名第15位；在《工程新闻记录》（ENR）2012年度“全球最大225家国际承包商”评选中四次入选，并进入ENR“最大225家全球承包商”行列。

  独特的“双轮驱动”模式

  工程技术服务业务和设备、备件集成供应业务各具特点，在中钢设备维护客户关系和获取新的业务机会方面具有很强的互补性和相互促进能力，形成独特的双轮驱动模式。在维护客户关系方面，设备集成及备品备件供应业务具有长期供应、长期服务的特点，能够帮助中钢设备与主要客户维持长期、紧密的合作关系，使得中钢设备在持续开展设备集成及备品备件供应服务的同时，深刻理解生产企业的实际需求，推动中钢设备持续获得工程服务业务。与此同时，由于中钢设备所服务的客户较大比例地采用非标准设备，中钢设备在发展工程业务的同时，能够通过工程业务带动设备集成及备品备件供应业务，促使工程项目的业主成为备品备件、设备集成及备品备件供应服务的长期稳定客户，保证了设备集成及备品备件供应业务持续增长。

  积极“走出去”，国际业务实力领先

  中钢设备是最早一批积极参与国际竞争，提供设备供应、集成服务的中国企业，较之同类企业在海外市场的发展已领先一步。在工程总承包服务方面，中钢设备已完成一系列代表性项目，包括相关项目建成时中国企业在海外建设的最大级别高炉（土耳其3,050m3高炉）、最大规格烧结（土耳其300m2 烧结机）、最大规格焦炉（土耳其2×6m×65孔焦炉、日本住友金属和歌山钢铁厂2×6m×65 孔焦炉）、最大的连铸、热连轧（土耳其年产110 万吨短流程钢厂连铸、热连轧项目）、最大的捣固式焦炉（印度JSW 年产190 万吨捣固式焦炉）等一批具有国际影响的工程项目。

  中钢设备已向包括ArcelorMittal、JFE、OMK、AHMSA 在内的许多国际知名钢铁企业提供长期的设备和备件供货服务，逐渐成为这些企业在中国市场的采购和服务平台。

  开拓新的业绩增长方向，成功开拓矿业、电力、环保等业务

  在产品升级、节能环保、优化产业布局、产能向海外转移等因素的推动下，冶金工程行业仍具有较为稳定的发展空间；在此基础上，为了保证公司业绩稳定、快速增长，中钢设备积极扩展了矿业、电力、环保等工程服务领域，已实现业务的多元化发展。在上述领域，中钢设备已签订或完成了包括土耳其ICDAS600MW 电厂、印尼PP2X7MW 电厂EPC 总承包项目、土耳其ICDAS电厂脱硫脱硝项目、武钢烧结烟气脱硫项目、武钢矿业球团烟气脱硫项目在内的一批里程碑式的项目，成功开拓了新的业务领域，在上述领域，尤其是环保配套工程方面，积累了丰富的项目经验，有利于增强公司未来业绩的持续提升。

  公司开拓向多元化发展迈出了坚实的步伐，在成功实现“双轮驱动”模式的基础上，积极拓展了海外业务和矿业、电力、环保等业务，上述业务的占比持续增加，为公司业绩持续、稳定增长打下了扎实的基础，公司未来盈利的光明前景指日可待。

  对于未来的盈利预期，参与本次重组的中钢股份、中钢资产已就中钢设备2013-2015年扣除非经常性损益后的净利润作出如下承诺：2013年不低于人民币约4.00亿元，2014年不低于人民币约4.37亿元，2015年不低于人民币约4.79亿元，显示出对公司未来业绩充分信心。

  重组完成后，随着中钢设备优质资产注入，中钢吉炭的业绩和资产质量将大幅提升，具有良好的投资前景和盈利前景，颇具投资价值。

  （CIS）

  王明芹