2013年半年度报告摘要

一、 重要提示

1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。

1.2 公司简介

股票简称	锦江股份	股票代码	600754
股票上市交易所	上海证券交易所
股票简称	锦江B股	股票代码	900934
股票上市交易所	上海证券交易所

联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	胡暋	张珏
电话	86-21-63217132	86-21-63217132
传真	86-21-63217720	86-21-63217720
电子信箱	JJIR@jinjianghotels.com	JJIR@jinjianghotels.com

二、 主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

	2013年6月30日	2012年12月31日	本报告期末比 上年度末增减(%)
总资产	6,845,899,869.83	5,412,172,930.75	26.49
归属于上市公司股东的净资产	4,032,396,559.28	4,246,411,923.90	-5.04
	2013年1至6月份	2012年1至6月份	本报告期比 上年同期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额	288,784,087.87	279,903,843.99	3.17
营业收入	1,203,320,942.20	1,112,975,201.54	8.12
归属于上市公司股东的净利润	168,057,536.12	224,766,986.23	-25.23
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	124,108,126.90	161,377,435.42	-23.09
加权平均净资产收益率（%）	3.89	5.40	减少1.51个百分点
基本每股收益（元／股）	0.2786	0.3726	-25.23
稀释每股收益（元／股）			不适用

2.2 前10名股东持股情况表

单位：股

截止报告期末股东总数	50,933户（其中：A股股东25,663户，B股股东25,270户）
前十名股东持股情况
股东名称	股东性质	比例 (%)		持股总数	报告期内 增减		持有有限售条件股份数量	冻结的 股份数量
上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司	国有法人	50.32		303,533,935	0		0	无
INVESCO FUNDS SICAV	境外法人	2.00		12,057,301	1,345,115		0	未知
易方达价值成长混合型证券投资基金	其他	1.82		11,000,000	-4,750,000		0	无
双钱集团股份有限公司	国有法人	1.42		8,541,951	0		0	无
新华优选分红混合型证券投资基金	其他	0.91		5,502,321	3,987,250		0	无
TARGET VALUE FUND	境外法人	0.91		5,485,778	5,485,778		0	未知
全国社保基金一一零组合	其他	0.91		5,478,676	1,778,333		0	无
INVESCO PERPETUAL HONG KONG & CHINA FUND	境外法人	0.82		4,942,249	0		0	未知
长城安心回报混合型证券投资基金	其他	0.81		4,900,000	0		0	无
华夏平稳增长混合型证券投资基金	其他	0.58		3,500,000	-300,000		0	无
前十名无限售条件股东持股情况
股东名称			持有无限售条件股份的数量			股份种类及数量
上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司			303,533,935			人民币普通股
INVESCO FUNDS SICAV			12,057,301			境内上市外资股
易方达价值成长混合型证券投资基金			11,000,000			人民币普通股
双钱集团股份有限公司			8,541,951			人民币普通股
新华优选分红混合型证券投资基金			5,502,321			人民币普通股
TARGET VALUE FUND			5,485,778			境内上市外资股
全国社保基金一一零组合			5,478,676			人民币普通股
INVESCO PERPETUAL HONG KONG & CHINA FUND			4,942,249			境内上市外资股
长城安心回报混合型证券投资基金			4,900,000			人民币普通股
华夏平稳增长混合型证券投资基金			3,500,000			人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动的说明			INVESCO FUNDS SICAV与INVESCO PERPETUAL HONG KONG & CHINA FUND同属于景顺投资管理有限公司（INVESCO）。除此之外，公司未知其他股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人。

2.3 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

三、 管理层讨论与分析

3.1 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

今年上半年，全球经济持续低迷，中国经济增速放缓，国内住宿和餐饮业同比增速4.7%。于今年1月10日，百胜餐饮集团就鸡肉原料事件向消费者道歉。于今年3月31日，国家卫生和计划生育委员会向社会公布了人感染H7N9禽流感病毒病例。面对复杂多变经营环境，公司坚定不移地执行发展战略，积极实施变革整合等措施，强化运营管理，较好地完成了今年上半年主要经营任务。

根据董事会确定的公司定位于有限服务型酒店的发展战略，公司签署了相关重要合同（或协议），并开始实施业务整合。

于今年3月29日，公司与锦江酒店集团签署《委托经营合同》，同时与锦江酒店集团子公司上海南华亭酒店有限公司、上海金沙江大酒店有限公司、上海白玉兰宾馆有限公司分别签署《租赁合同》。自2013年4月1日起，受托经营新亚大酒店和新城饭店，承租南华亭酒店、金沙江大酒店和白玉兰宾馆三家公司物业资产。五家酒店现有客房1,276间。于2013年4至6月份，这五家酒店的营业收入为3,543万元，扣除折旧摊销利息所得税前的利润（EBITDA）为-926万元。公司根据董事会的相关决议精神，正在抓紧制定这五家酒店的业务整合实施方案。

于今年6月14日，公司与天津华胜旅业股权投资合伙企业（有限合伙）、中国华力控股集团有限公司签署《时尚之旅酒店管理有限公司股权转让协议》。于今年6月17日，北京市工商行政管理局颁发了完成工商变更登记的时尚之旅酒店管理有限公司《企业法人营业执照》。截至报告期末，时尚之旅持有开业酒店16家，客房2,382间；尚未开业酒店5家，客房728间。公司根据董事会的相关决议精神，正在实施对时尚之旅及其二十一家酒店的系统整合工作。

于2013年6月14日，公司（作为借款方）与锦江国际（作为委托方）、中国工商银行上海市外滩支行（作为受托方）签订了《一般委托贷款借款合同》等相关文件。根据此借款合同，公司从工行外滩支行获得由锦江国际提供的6个月期的人民币借款，借款总额为人民币110,000万元，年借款利率为5.04%。此项借款已于2013年6月24日至25日借入，主要用于确保公司有限服务型酒店业务发展的资金需求。

报告期内，公司主要会计数据同比发生变动及其主要因素如下 ：

于2013年1至6月份，公司实现合并营业收入120,332万元，比上年同期增长8.12%。实现利润总额21,594万元，比上年同期下降22.63%。实现归属于上市公司股东的净利润16,806万元，比上年同期下降25.23%。合并营业收入的同比增长，主要是公司有限服务型酒店业务收入和食品与餐饮业务中团膳业务收入保持增长。利润总额和净利润的同比下降，主要受三个因素变动的影响：一是有限服务型酒店业务利润同比增加1,349万元。二是上海肯德基因受鸡肉原料事件和人感染H7N9禽流感疫情影响，致其今年上半年营业收入同比下降27.39%，并给公司带来报告期投资亏损3,321万元，上年同期为投资收益2,697万元。三是公司于报告期取得可供出售金融资产项下出售税前收益和现金股利收入合计6,361 万元，同比减少2,668万元。

于2013年1至6月份，公司实现经营活动产生的现金流量净额28,878万元，比上年同期增长3.17%。主要是有限服务型酒店业务收入和食品与餐饮业务中团餐业务收入增长等。

于2013年6月30日，公司资产总额684,590万元，比上年末增长26.49%；负债总额277,432万元，比上年末增长146.19%；归属于上市公司股东的净资产403,240万元，比上年末下降5.04%。总资产的同比增长，主要是公司于2013 年6 月30 日将时尚之旅酒店管理有限公司纳入合并财务报表范围。报告期末，时尚之旅酒店管理有限公司的总资产为138,887 万元。负债总额的同比增长，主要是公司于今年6月向锦江国际借入110,000万元人民币委托借款。归属于上市公司所有者权益的同比下降，主要是公司于2013年6 月份实施上年度利润分配方案支付现金股利和长江证券等可供出售金融资产于报告期末公允价值下降等。

有限服务型酒店业务

于2013年1至6月份，有限服务型酒店业务实现合并营业收入107,928万元，比上年同期增长6.70%；实现营业利润14,595万元，比上年同期增长2.16%；实现归属于有限服务型酒店业务分部的净利润12,339万元，比上年同期增长12.27%。合并营业收入中的首次加盟费收入3,630万元，比上年同期增长31.33%；持续加盟费收入6,837万元，比上年同期增长24.56%；中央订房系统渠道销售费1,741万元，比上年同期增长70.19%。

1、有限服务型酒店开业和签约情况

于2013年1至6月份，净增开业有限服务型连锁酒店82家，其中直营酒店37家，加盟酒店45家。在上半年度净增开业的82家酒店中， “锦江之星”品牌连锁酒店增加52家，“百时快捷”品牌连锁酒店增加4家，“金广快捷”品牌连锁酒店增加5家， “白玉兰”品牌连锁酒店增加1家，品牌整合中酒店（指通过收购、租赁或委托经营等方式取得的、且需实施品牌转换之酒店，下同）增加20家。

截至2013年6月30日，已经开业的有限服务型连锁酒店合计为772家，其中开业直营酒店229家，开业加盟酒店543家。开业的直营酒店家数和加盟酒店家数分别占全部开业酒店总数的29.66%和70.34%。已经开业的有限服务型连锁酒店客房总数94,068间，其中开业直营酒店客房总数32,243间，开业加盟酒店客房总数61,825间。开业的直营酒店客房间数和加盟酒店客房间数分别占全部开业酒店客房总数的34.28%和65.72%。

在截至2013年6月30日已经开业的772家有限服务型连锁酒店中，“锦江之星”品牌连锁酒店653家，“百时快捷”品牌连锁酒店67家，“金广快捷”品牌连锁酒店25家，“白玉兰”品牌连锁酒店7家，品牌整合中酒店20家。

于2013年1至6月份，净增签约有限服务型连锁酒店78家，其中直营酒店35家，加盟酒店43家。

截至2013年6月30日，已经签约的有限服务型连锁酒店合计达到978家，其中签约直营酒店264家，签约加盟酒店714家。签约的直营酒店家数和加盟酒店家数分别占全部签约酒店总数的26.99%和73.01%。已经签约的有限服务型连锁酒店客房总数116,152间，其中签约直营酒店客房间数36,815间，签约加盟酒店客房间数79,337间。签约的直营酒店客房间数和加盟酒店客房间数分别占全部签约酒店客房总间数的31.70%和68.30%。

在截至2013年6月30日已经签约的978家有限服务型连锁酒店中，“锦江之星”品牌连锁酒店817家，“百时快捷”品牌连锁酒店79家，“金广快捷”品牌连锁酒店45家，“白玉兰”品牌连锁酒店10家，品牌整合中酒店27家。

截至2013年6月30日，公司旗下签约有限服务型连锁酒店分布于中国31个省、自治区和直辖市的237个城市。

2、已经开业的有限服务型酒店客房运营情况

于2013年1至6月份，全部开业有限服务型连锁酒店（包括直营酒店和加盟酒店）实现的客房收入226,186万元，比上年同期增加31,635万元，增长16.26%。

于2013年4至6月份，开业的有限服务型连锁酒店的客房平均出租率85.23%，比上年同期减少2.69个百分点；平均房价179.05元，比上年同期下降1.24%；每间可供客房提供的客房收入（RevPAR）152.60元，比上年同期下降4.26%。

下表列示了于2009年至2013年各第二季度公司开业有限服务型连锁酒店客房运营情况：

	2009年 4至6月份	2010年 4至6月份	2011年 4至6月份	2012年 4至6月份	2013年 4至6月份
平均出租率（%）	82.78	89.92	89.03	87.92	85.23
平均房价（元/间）	174.44	186.50	177.83	181.29	179.05
RevPAR	144.40	167.70	158.32	159.39	152.60

于2013年1至6月份，开业的有限服务型连锁酒店的客房平均出租率81.20%，比上年同期减少2.58个百分点；平均房价177.06元，比上年同期下降1.01%；每间可供客房提供的客房收入（RevPAR）143.77元，比上年同期下降4.05%。

下表列示了于2009年至2013年各上半年度公司开业有限服务型连锁酒店客房运营情况：

	2009年 6月30日	2010年 6月30日	2011年 6月30日	2012年 6月30日	2013年 6月30日
开业酒店家数	284	369	485	606	772
开业酒店客房间数	38,323	49,023	61,504	74,457	94,068
	2009年 上半年	2010年 上半年	2011年 上半年	2012年 上半年	2013年 上半年
平均出租率（%）	79.19	84.06	84.48	83.78	81.20
平均房价（元/间）	171.89	179.67	175.54	178.86	177.06
RevPAR	136.12	151.03	148.30	149.84	143.77

注：1、“平均出租率”包括以“日住房”形式出租的客房间数。

2、“RevPAR”是指每间可供客房提供的每日平均客房收入，以下同。

下表列示了全部开业有限服务型连锁酒店2013年1至6月份分品牌的RevPAR及其与上年同期的比较情况：

	平均房价（元）		平均出租率（%）		RevPAR（元）
	2013年 1 至6月	2012年 1至6月	2013年 1 至6月	2012年 1至6月	2013年 1 至6月	2012年 1至6月	同比 增减(%)
锦江之星	180.18	181.94	82.04	84.25	147.82	153.29	-3.57
百时快捷	106.28	107.94	77.50	75.13	82.37	81.09	1.58
金广快捷	174.14	184.51	72.19	88.83	125.71	163.91	-23.31
白玉兰	233.09	213.47	64.17	66.58	149.57	142.13	5.23
全部品牌	176.70	178.86	81.35	83.78	143.75	149.84	-4.06
品牌整合中	279.19	-	53.42	-	149.14	-	-
全部酒店	177.06	178.86	81.20	83.78	143.77	149.84	-4.05

截至2013年6月30日，在772家已经开业的有限服务型连锁酒店中，开业满18个月的酒店为543家，占比为70.34%；开业未满18个月的酒店为229家，占比为29.66%。

下表列示了公司截至2013年6月30日已经开业酒店的情况：

	开业酒店 数量（家）	开业满18个月 的酒店（家）	开业不满18个月的酒店（家）	每家酒店 平均客房间数	首期租赁和加盟的期限（平均）
直营酒店	229	168	61	141	15年
加盟酒店	543	374	169	114	8年
合计	772	542	230	122

下表列示了公司截至2013年6月30日全部开业酒店，以及开业满18个月酒店和开业未满18个月的酒店于2013年上半年的客房运营情况：

	全部开业酒店	开业满 18个月的酒店	开业不满 18个月的酒店
客房出租率（%）：	81.20	84.22	70.97
其中：直营酒店	81.95	84.89	62.90
加盟酒店	80.85	83.84	72.84
平均房价（元/间）	177.06	180.10	164.82
其中：直营酒店	181.41	183.81	160.36
加盟酒店	174.99	177.99	165.71
RevPAR（元/间）	143.77	151.68	116.97
其中：直营酒店	148.67	156.04	100.87
加盟酒店	141.48	149.23	120.70

预计2013年第三季度有限服务型连锁酒店运营及管理业务收入65,200万元至72,000万元。预计2013年1至9月份有限服务型连锁酒店运营及管理业务收入173,128万元至179,928万元，鉴于经营过程中存在各种不确定性，这些预计数据最终与定期报告数据存在差异，因而该等预计数据仅供投资者参考。

食品与餐饮业务

于2013年1至6月份，食品与餐饮业务实现合并营业收入12,393万元，比上年同期增长22.26%；驱动公司食品与餐饮业务合并营业收入增长的主要因素，是从事团膳业务的锦江食品公司营业收入的大幅增长。另外，新亚大家乐、锦江同乐等附属公司和上海肯德基、上海吉野家等联营公司的营业收入，与上年同期相比分别出现不同程度的下降，主要是受食品安全事件、人感染H7N9禽流感疫情和其他内外环境因素的影响。归属于食品与餐饮业务分部的净利润542万元，比上年同期下降89.50%；下降的主要原因是上海肯德基因受鸡肉原料事件和禽流感疫情影响，致其今年上半年出现亏损7,907万元，并给公司带来投资亏损3,321万元，上年同期为投资收益2,697万元。

以下列示了部分食品与餐饮企业的上半年度营业收入和上半年末连锁营业门店数量情况：

公司持有100%股权的上海新亚食品有限公司于2013年上半年度实现营业收入61万元，比上年同期增长79.41%。

公司持有100%股权的上海锦江国际食品餐饮管理有限公司，主要从事各类食品及餐饮管理等业务。于2013年上半年度实现营业收入3,655万元，比上年同期增加3,646万元；报告期末管理团膳餐厅为24家，上年末为11家。

公司持有100%股权的上海锦箸餐饮管理有限公司，于今年5月在上海市浦东新区开设了第一家“鼎味源”餐厅。于2013年上半年度实现营业收入43万元。

公司持有75%股权的上海新亚大家乐餐饮有限公司于2013年上半年度实现营业收入7,440万元，比上年同期下降15.98%；报告期末连锁门店总数为64家，其中点心小铺10家；上年末连锁门店总数为57家，其中点心小铺1家。

公司持有51%股权的上海锦江同乐餐饮管理有限公司于2013年上半年度实现营业收入1,084万元，比上年同期下降12.37%；报告期末餐厅总数为2家，上年末为2家。

公司持有42.815%股权的上海吉野家快餐有限公司于2013年上半年度实现营业收入3,235万元，比上年同期下降20.69%；报告期末连锁餐厅总数为21家，上年末为24家。

公司持有42%股权的上海肯德基有限公司于2013年上半年度实现营业收入107,981万元，比上年同期下降27.39%；报告期末连锁餐厅总数为308家，上年末为310家。

3.2 主营业务分析

3.2.1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

于2013年1至6月份，公司合并利润表及合并现金流量表项目变动的情况及其主要原因如下：

单位：元 币种：人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	1,203,320,942.20	1,112,975,201.54	8.12
营业成本	140,776,538.36	129,901,099.42	8.37
销售费用	627,252,519.90	571,288,426.97	9.80
管理费用	250,682,952.35	227,374,397.03	10.25
财务费用	3,390,346.98	4,639,859.36	-26.93
资产减值损失	0	4,433,011.03	不适用
投资收益	80,599,168.47	158,810,225.05	-49.25
营业外收入	21,323,238.44	11,203,823.36	90.32
营业外支出	864,480.86	4,195,355.82	-79.39
少数股东损益	1,828,166.94	17,778.24	10183.17
经营活动产生的现金流量净额	288,784,087.87	279,903,843.99	3.17
投资活动产生的现金流量净额	-777,834,800.21	-62,581,937.27	不适用
筹资活动产生的现金流量净额	201,780,122.77	-225,304,205.84	不适用
研发支出	不适用	不适用	不适用

变动原因分析：

⑴ 营业收入

本期1,203,320,942.20元，上年同期1,112,975,201.54元，上升8.12%，主要是公司有限服务型连锁酒店业务和食品与餐饮业务中团膳业务收入保持增长所致。自今年4月1日起，公司受托经营新亚大酒店和新城饭店，承租南华亭酒店、金沙江大酒店和白玉兰宾馆三家公司物业资产。于2013年4至6月份，这五家受托（或租赁）经营酒店的营业收入为3,543万元。

⑵ 营业成本

本期140,776,538.36元，上年同期129,901,099.42元，上升8.37%，主要是增加五家受托（或租赁）经营酒店的营业成本，以及食品与餐饮业务中团膳业务随营业收入增加而相应增加营业成本等。

⑶ 销售费用

本期627,252,519.90元，上年同期571,288,426.97元，上升9.80%，主要是增加受托（或租赁）经营五家酒店销售费用等。

⑷ 管理费用

本期250,682,952.35元，上年同期227,374,397.03元，上升10.25%，主要是增加受托（或租赁）经营五家酒店管理费用等。

⑸ 财务费用

本期3,390,346.98元，上年同期4,639,859.36元，下降26.93%，主要是银行结算手续费率降低和B股股利发放购买外汇产生汇兑收益所致。

⑹ 资产减值损失

本期0元，上年同期4,433,011.03元，主要是上年同期计提对静安面包房长期股权投资减值准备所致。

⑺ 投资收益

本期80,599,168.47元，上年同期158,810,225.05元，下降49.25%，主要是上海肯德基报告期发生亏损，并给公司带来投资亏损3,321万元（上年同期为取得投资收益2,697万元），以及公司取得处置可供出售金融资产收益同比减少3,778万元和取得持有可供出售金融资产期间收益同比增加1,110万元等共同影响所致。

⑻ 营业外收入

本期21,323,238.44元，上年同期11,203,823.36元，上升90.32%，主要是锦江之星和新亚大家乐等取得政府补助收入比上年同期增加所致。

⑼ 营业外支出

本期864,480.86元，上年同期4,195,355.82元，下降79.39%，主要是上年同期东亚饭店和达华宾馆因实施全面修缮而处置非流动资产损失所致。

⑽ 少数股东损益

本期1,828,166.94元，上年同期17,778.24元，上升10,183.17%，主要是锦江之星利润总额同比增加，以及新亚大家乐亏损总额同比减少等所致。

⑾ 经营活动产生的现金流量净额

本期288,784,087.87元，上年同期279,903,843.99元，上升3.17%。主要是公司有限服务型酒店业务和食品与餐饮业务中团膳业务保持增长等而相应增加经营活动现金流量净额所致。

⑿ 投资活动产生的现金流量净额

本期-777,834,800.21元，上年同期-62,581,937.27元，净流出额增加715,252,862.94元。主要是本期支付受让时尚之旅股权价款63,900万元，以及本期处置可供出售金融资产同比减少和有限服务型酒店固定资产投资同比增加等共同影响所致。

⒀ 筹资活动产生的现金流量净额

本期201,780,122.77元，上年同期-225,304,205.84元，净增加427,084,328.61元，主要是本期借入锦江国际委托借款110,000万元和时尚之旅偿还委托借款67,500万元共同影响所致。

3.2.2 其它

(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

本公司主要从事有限服务型酒店营运及管理业务和食品及餐饮业务。同时，公司持有一定数额的可供出售金融资产如长江证券股票。公司的利润来源主要由这三个方面组成。

于2013年1至6月，公司食品及餐饮业务分部利润542万元，比上年同期减少4,621万元。占当期净利润的比重约为3%，比上年度减少约19个百分点。主要原因是上海肯德基因受鸡肉原料事件和人感染H7N9禽流感疫情等影响，报告期给公司带来投资亏损3,321万元，上年同期为取得投资收益2,697万元。同时，新亚大家乐本期比上年同期减少亏损885万元。主要受此影响，报告期内公司来自于主营业务分部归属于母公司的净利润为12,212万元，比上年同期减少3,966万元。

于2013年1至6月，公司可供出售金融资产交易和持有期间所获得的投资收益合计6,361万元，比上年同期减少2,668万元。可供出售金融资产交易和持有期间所获得的投资收益占当年度公司净利润的比重约为37%，比上年度减少约3个百分点。其中，处置可供出售金融资产取得的所得税前收益4,007万元，比上年同期减少3,778万元；持有可供出售金融资产期间取得的投资收益2,354万元，比上年同期增加1,110万元。

(2) 经营计划进展说明

公司本年度拟订的经营计划：全年预计实现营业收入257,000万元，报告期实际完成120,332万元，完成年度计划的46.82%。目前预计，公司可以完成年度经营计划。

3.3 行业、产品或地区经营情况分析

3.3.1 主营业务分行业、分产品情况

单位：元 币种：人民币

分行业	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年 增减(%)	营业成本比上年 增减(%)	毛利率比上年增减（%）
有限服务型酒店营运及管理业务	1,079,279,664.26	81,777,800.33	92.42	6.70	4.30	增加0.17个百分点
食品与餐饮业务	123,932,077.94	58,998,738.03	52.39	22.26	14.57	增加3.19个百分点
其他业务	109,200.00	0.00	100	-6.35	不适用	不适用
合计	1,203,320,942.20	140,776,538.36	88.30	8.12	8.37	减少0.03个百分点

注：毛利率= [（营业收入-营业成本）/营业收入]×100%

于2013年1至6月份，公司有限服务型连锁酒店业务毛利率92.42%，同比略增0.17个百分点，保持较好的盈利水平。食品与餐饮业务毛利率为52.39%，同比增加3.19个百分点，主要是新亚大家乐等企业通过控制食品原料成本，提升了毛利率水平。加权平均毛利率略减0.03个百分点，主要是毛利率水平相对较低的食品与餐饮业务权重增加1.19个百分点所致。

3.3.2 主营业务分地区情况

单位：元 币种：人民币

地区	营业收入	营业收入比上年增减（％）
上海	540,688,274.65	18.02
其他	662,632,667.55	1.19
合计	1,203,320,942.20	8.12

于2013年1至6月份，公司于上海地区营业收入的增加，主要是食品与餐饮业务中保持增长的团膳业务和自今年4月1日起公司受托（或租赁）经营的五家酒店全部分布在上海地区。

3.4 资产、负债情况分析

于2013年1至6月份，合并资产负债表项目变动的情况及其主要原因如下：

单位：元 币种：人民币

项目	2013年 6月30	2012年 12月31日	变动
			金额	%
货币资金	464,475,655.57	751,746,245.14	-287,270,589.57	-38.21
应收账款	83,724,201.75	50,282,126.38	33,442,075.37	66.51
应收利息	1,588,115.11	2,193,260.34	-605,145.23	-27.59
应收股利	109,856,044.44	0	109,856,044.44	不适用
其他流动资产	3,659,878.29	1,636,178.51	2,023,699.78	123.68
可供出售金融资产	923,806,899.78	1,150,338,438.54	226,531,538.76	-19.69
长期股权投资	159,962,212.03	235,181,122.39	-75,218,910.36	-31.98
固定资产	2,562,988,444.17	1,145,685,724.82	1,417,302,719.35	123.71
在建工程	622,462,122.23	344,042,695.44	278,419,426.79	80.93
商誉	91,957,221.06	40,171,417.85	51,785,803.21	128.91
长期待摊费用	1,309,974,669.41	1,235,118,999.61	74,855,669.80	6.06
其他非流动资产	40,357,450.46	0	40,357,450.46	不适用
短期借款	1,100,000,000.00	0	1,100,000,000.00	不适用
应付账款	832,229,888.20	400,533,427.22	431,696,460.98	107.78
应付利息	1,026,423.35	0	1,026,423.35	不适用
应付股利	2,166,909.03	305,520.26	1,861,388.77	609.25
其他应付款	206,901,535.60	149,308,627.99	57,592,907.61	38.57
一年内到期非流动负债	251,692.55	448,496.32	-196,803.77	-43.88
递延所得税负债	270,606,460.27	210,037,306.99	60,569,153.28	28.84
其他非流动负债	6,521,328.62	2,920,400.84	3,600,927.78	123.30
资本公积	2,123,599,214.49	2,282,473,041.43	-158,873,826.94	-6.96

变动原因分析：

⑴ 货币资金

本期末464,475,655.57元，上年末751,746,245.14元，下降38.21%，主要是于本期内借入委托借款110,000万元，并支付受让时尚之旅股权价款63,900万元、时尚之旅偿还委托借款67,500万元和公司支付2012年现金股利22,320万元等共同影响所致。

⑵ 应收账款

本期末83,724,201.75元，上年末50,282,126.38元，上升66.51%，主要是公司有限服务型酒店业务和食品与餐饮业务中团膳业务收入增加、以及时尚之旅纳入财务报表合并范围等共同影响所致。

⑶ 应收利息

本期末1,588,115.11元，上年末2,193,260.34元，下降27.59%，主要是公司于本期末定期存款本金比上年末减少所致。

⑷ 应收股利

本期末109,856,044.44元，上年末0元，主要是于本期末增加应收上海肯德基、长江证券和杭州、苏州、无锡肯德基等上年现金股利所致。

⑸ 其他流动资产

本期末3,659,878.29元，上年末1,636,178.51元，上升123.68%，主要是于本期末增加时尚之旅待摊费用等所致。

⑹ 可供出售金融资产

本期末923,806,899.78元，上年末1,150,338,438.54元，下降19.69%，主要是于本期末可供出售金融资产公允价值下降等所致。

⑺ 长期股权投资

本期末159,962,212.03元，上年末235,181,122.39元，下降31.98%，主要是于本期末按权益法核算的上海肯德基分配2012年股利及其本期内经营亏损等所致。

⑻ 固定资产

本期末2,562,988,444.17元，上年末1,145,685,724.82元，上升123.71%，主要是于本期末增加时尚之旅固定资产等所致。

⑼ 在建工程

本期末622,462,122.23元，上年末344,042,695.44元，上升80.93%，主要是于本期末增加时尚之旅在建工程等所致。

⑽ 商誉

本期末91,957,221.06元，上年末40,171,417.85元，上升128.91%，主要是于本期末新增非同一控制下企业合并时尚之旅的合并成本大于合并中取得对方可辨认净资产公允价值份额的差异所致。

⑾ 长期待摊费用

本期末1,309,974,669.41元，上年末1,235,118,999.61元，上升6.06%，主要是于本期末旅馆投资公司因新开门店增加转入所致。

⑿ 其他非流动资产

本期末40,357,450.46元，上年末0元，主要是于本期末增加时尚之旅地下建筑租赁使用费所致。

⒀ 短期借款

本期末1,100,000,000.00元，上年末0元，主要是于本期内向锦江国际借入委托借款所致。

⒁ 应付账款

本期末832,229,888.20元，上年末400,533,427.22元，上升107.78%，主要是于本期末增加时尚之旅应付购房款、地下建筑租赁使用费和工程款等所致。

⒂ 应付利息

本期末1,026,423.35元，上年末0元，主要是于本期末预提委托借款利息所致。

⒃ 应付股利

本期末2,166,909.03元，上年末305,520.26元，上升609.25%，主要是于本期末锦江之星应付少数股东股利增加所致。

⒄ 其他应付款

本期末206,901,535.60元，上年末149,308,627.99元，上升38.57%，主要是于本期末预计受让时尚之旅股权尾款等所致。

⒅ 一年内到期非流动负债

本期末251,692.55元，上年末448,496.32元，下降43.88%，主要是于本期末达华宾馆和闵行饭店因全面修缮停用融资租赁设备地源热泵影响所致。

⒆ 递延所得税负债

本期末270,606,460.27元，上年末210,037,306.99元，上升28.84%，主要是于本期末受让时尚之旅股权而产生的评估增值和长江证券等可供出售金融资产于期末公允价值下降等共同引起的递延所得税负债变动所致。

⒇ 其他非流动负债

本期末6,521,328.62元，上年末2,920,400.84元，上升123.30%，主要是于本期末锦江之星会员卡消费积分增加所致。

(21)资本公积

本期末2,123,599,214.49元，上年末2,282,473,041.43元，下降6.96%，主要是长江证券等期末公允价值下降所致。

3.5 核心竞争力分析

公司经过将近二十年的努力，已经或正在形成自己的核心竞争力。根据公司发展战略的总体目标，公司将经过若干年的努力，进一步增加在“管理、品牌、网络、人才”方面的优势，确立并巩固公司在有限服务型酒店等相关行业的市场先导地位。

在国家旅游局2010年版的饭店星级标准中，第一次将饭店划分为“有限服务型酒店”和“完全服务型酒店”。根据这个标准，“有限服务型酒店”是指适合大众消费价格，为客人提供专业化服务的酒店。通常在服务、市场、组织结构和设备配置与维修保养等方面，具有不同于“完全服务型酒店”的特点。更加强调住宿核心功能。

公司在大力发展经济型酒店的同时，根据公司战略规划，对发展有限服务商务酒店进行了较长时间的筹划，经过慎重考虑，公司将以 “锦江都城”品牌发展有限服务商务酒店业务。公司也将充分利用和发挥锦江酒店集团作为亚洲领先酒店集团、管理高星级酒店的平台优势，保证较高的服务品质、管理水平和连锁化程度，加快品牌创建，扩大市场影响，为今后的长远发展奠定坚实基础。

根据公司控股股东锦江酒店集团正在进行的品牌梳理和业务定位，锦江酒店集团酒店业务涵盖全服务酒店和有限服务酒店，其中，锦江股份将致力于有限服务酒店（含经济型酒店和有限服务商务酒店）业务的发展，从而为公司酒店业务的发展打开了更大的空间。

在有限服务商务酒店品牌发展初期，公司将租赁或受托经营锦江酒店集团旗下的部分三星级酒店，同时也将寻找市场上符合发展该等类型酒店的潜在项目，以迅速抢占市场。

报告期内，公司在提高自身核心竞争力方面，作出了以下一些主要举措：

2013年3月29日，公司与锦江酒店集团签署《委托经营合同》，与锦江酒店集团子公司上海南华亭酒店有限公司、上海金沙江大酒店有限公司、上海白玉兰宾馆有限公司分别签署《租赁合同》。在有限服务商务酒店品牌发展初期，公司以租赁或受托经营锦江酒店集团旗下的部分三星级酒店，该部分酒店均处于上海较优的地理位置，可以加快公司对有限服务商务酒店品牌的创建和业务拓展速度。

于2013年6月14日，公司与天津华胜旅业股权投资合伙企业（有限合伙）、中国华力控股集团有限公司签署了《时尚之旅酒店管理有限公司股权转让协议》，收购时尚之旅100%股权。本次收购时尚之旅一次性获得了21家位于城市中心或副中心位置并正在经营或即将开业的商务酒店物业，有利于加快公司“锦江都城”品牌进入有限服务商务酒店市场的步伐，并迅速抢占有限服务品牌在该市场的领先地位。

于2013年1至6月份，锦江之星会员人数增加了318.2万，会员总数达到950.0万人，其中锦江之星交行联名卡已发展到83.2万张，锦尚卡（积分类卡）572.4万张。包括国际国内著名品牌企业在内的客户数量突破2.6万家。同时，通过对新呼叫中心的投入使用和强化网上订房促销，有力地促进了预定功能的不断增强，对全国连锁店的营销支持力度进一步加大，接待能力日益提升。

于2013年1至6月份，锦江之星旅馆有限公司入选中国饭店业年会组织委员会2012-2013年度中国酒店百佳，并且荣膺“第十三届中国饭店金马奖”、“2012-2013中国消费者最满意的经济型酒店连锁品牌”；被中国饭店协会授予“2013中国优秀品质饭店”；被中国连锁经营协会授予“2012年度中国特许经营创新奖”；在由中国标准化研究院顾客满意度测评中心和清华大学中国企业研究中心联合发起的2013年中国顾客满意度测评中， “锦江之星”继续位列“快捷酒店”品牌第一名；此外，根据中国连锁经营协会2012年度行业调查统计，锦江之星旅馆有限公司进入“2012中国特许连锁120强”。

3.6 主要子公司、参股公司分析

单位：万元 币种：人民币

公司名称	主营业务	2013年 6月30日持股比例（注6）	6月30日 注册资本	母公司的 净资产	2013年1至6月份 营业收入	2013年1至6月份 归属于母公司的净利润
一、有限服务型连锁酒店业务（主要部分）：
1、锦江之星旅馆有限公司	有限服务型酒店的租赁经营、管理	100%	17,971	52,037	73,556	13,583
2、上海锦江国际旅馆投资有限公司	旅馆业的投资	100%	122,500	168,974	27,542	-584
其中子公司：山西金广快捷酒店管理有限公司（注1）	有限服务酒店的租赁经营、管理	100%	6,833	12,210	4,441	199
3、上海锦江都城酒店管理有限公司（注2）	有限服务商务酒店的投资、经营管理	100%	5,000	4,982	-	-18
4、时尚之旅酒店管理有限公司（注3）	有限服务型酒店住宿、餐饮管理	100%	30,000	29,379	不适用	不适用
5、上海锦江达华宾馆有限公司（注4）	经营酒店及餐饮	100%	3,170	473	21	-237
6、上海闵行饭店有限公司	经营酒店及餐饮	100%	769	954	782	-46
二、食品与餐饮业务（主要部分）：
1、 上海锦江国际餐饮投资管理有限公司	餐饮业开发管理、国内贸易	100%	14,993	8,864	12,233	-1,427
其中子公司：上海新亚食品有限公司 （注5）	生产月饼及冷冻食品	100%	1,142	775	61	-330
上海锦江国际食品餐饮管理有限公司	餐饮业务	100%	1,000	606	3,655	201
上海锦箸餐饮管理有限公司（注5）	餐饮业务	100%	1,000	542	43	-458
上海新亚大家乐餐饮有限公司（注5）	中西餐饮	75%	6,867	2,591	7,440	-151
上海锦江同乐餐饮管理有限公司（注5）	中西餐饮	51%	1,890	541	1,084	15
联营公司：上海吉野家快餐有限公司 （注5）	日式快餐	42.815%	1,230 万美元	3,607	3,235	-772
上海静安面包房有限公司（注5）	生产和销售面包糕点	14.63%	205 万美元	357	4,003	-192
2、上海肯德基有限公司	西式快餐	42%	2,701 万美元	15,935	107,981	-7,907
3、上海新亚富丽华餐饮股份有限公司	中式餐饮	41%	3,500	5,988	8,493	483
4、杭州肯德基有限公司	西式快餐	8%	2,150 万美元	22,364	168,968	3,917
5、无锡肯德基有限公司	西式快餐	8%	334.8 万美元	5,496	48,866	444
6、苏州肯德基有限公司	西式快餐	8%	620 万美元	7,570	78,896	1,894
三、其他业务（主要部分）：
长江证券股份有限公司	证券经纪、证券投资咨询	4.88%	237,123	1,214,347	135,683	48,656

注：1、山西金广快捷酒店管理有限公司系上海锦江国际旅馆投资有限公司之全资子公司。

2、上海锦江都城酒店管理有限公司成立于2013年4月27日。

3、于2013年6月14日，本公司与天津华胜旅业股权投资合伙企业（有限合伙）（“华胜旅业”）以及中国华力控股集团有限公司（“华力控股”）签署了《关于时尚之旅酒店管理有限公司之股权转让协议》，本公司向华胜旅业收购了其拥有的时尚之旅99%的股权，向华力控股收购了其持有的时尚之旅1%股权。于2013年6月30日，上述股权转让相关的交割手续已经完成。本公司拥有对时尚之旅的实际控制权。自2013年6月30日起，本公司将时尚之旅的资产负债表纳入财务报表合并范围。

4、上海锦江达华宾馆有限公司于2011年3月份起实施全店范围的修缮工程。

5、上海新亚食品有限公司的95%股权、上海锦江国际食品餐饮管理有限公司的82%股权、上海锦箸餐饮管理有限公司100%股权、上海新亚大家乐餐饮有限公司的75%股权、上海锦江同乐餐饮管理有限公司的51%股权和上海吉野家快餐有限公司的42.815%股权为上海锦江国际餐饮投资管理有限公司所持有。上海静安面包房有限公司的14.63%股权为上海锦江国际餐饮投资管理有限公司所持有，后者对其能够施加重大影响。本公司持有上海锦江国际餐饮投资管理有限公司的100%股权、上海新亚食品有限公司的5%股权、上海锦江国际食品餐饮管理有限公司的18%股权。

6、表中期末持股比例为本公司直接或间接持有被投资单位的股权比例。

7、上述主要子公司、联营公司1至6月份的财务数据未经审计，敬供投资者参考。

参股公司经营情况（适用投资收益占净利润10％以上的情况）

单位：万元 币种：人民币

公司名称	经营范围	2013年上半年度 净利润	参股公司贡献的投资收益	占上市公司净利润的比重(%)
杭州肯德基有限公司	西式快餐	3,917	3,214	18.92

注：公司持有杭州肯德基有限公司8%股权，该公司所贡献的投资收益为公司于2013年上半年所确认的应分享其2012年度股利。

四、 涉及财务报告的相关事项

4.1 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

与上年末相比，公司于2013年6月30日合并报表范围增加如下子公司：

⑴ 上海锦箸餐饮管理有限公司，由餐饮投资公司持有100%股权，注册资本1,000万元，经营范围目前为餐饮企业管理。

⑵ 上海锦江都城酒店管理有限公司，由本公司持有100%股权，注册资本5,000万元，经营范围为住宿、餐饮服务、投资管理、投资咨询、酒店管理。

⑶ 时尚之旅酒店管理有限公司，由本公司持有100%股权，注册资本30,000万元，经营范围为酒店管理、项目投资、投资管理等。

⑷ 上海锦真投资管理有限公司，由旅馆投资公司持有100%股权，注册资本500万元，经营范围为投资管理投资咨询、实业投资。

⑸ 沈阳锦富酒店投资管理有限公司，由旅馆投资公司持有55%股权，注册资本1,000万元，经营范围为酒店业投资与咨询服务。报告期内，无注销并不再纳入合并范围的子公司。

报告期内，无注销并不再纳入合并范围的子公司。

董事长：俞敏亮

上海锦江国际酒店发展股份有限公司

2013年8月27日