⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  上周五，美股再次出现震荡上扬走势，道指、标普、纳指依次收高0.49％、0.27％、0.17％，周涨幅随之也扩大到了3.04％、1.98％、1.70％。尽管加、爱、冰等陆续收低，但其他主要股指仍保持上攻姿态，涨幅多半也有所扩大，阿更是以连涨11周和7.5％的涨幅夺得桂冠，而欧、美三大股指又纷纷收复了5周均线，只是目前多在重要的峰位附近，且全球普涨景象已延续了两周，不少指标还进入高位钝化，短线惯性上攻后或许就更加变幻莫测，特别是在本周中后段。

  国际期市上周陷入了大面积回落态势中。美元指数结束4周连涨并出现无力下滑走势，此前阳星的转折之意便初步得到验证，震荡整理很可能就会成为近期的主基调。

  美国近日的经济数据大多乏善可陈。就技术现状而言，主要股指的5日线都稳步上行并成为推升力量，道指的周涨幅还高居年内第二，纳指则再创多年来的新高，即目前处于强势运行状态中，再创新高的希望也就相对偏大些；道指上周波幅暴增约95％，标普仅扩大5％，纳指却缩减了近三成，三大股指的波动情况虽明显不同，可近日的上行速率却都出现减缓迹象，这时常也是短线反复的前兆，一旦跌破上周中心值或5周线（两者平均15092点、1666点、3730点），多方就会丧失优势，其攻势也会因此瓦解。

  在金融等蓝筹群体推动下，A股上周顺势高开并形成震荡强攻态势，沪深大盘最终依次大涨4.50％、4.92％，成交量也显著放大，近三个多月还来首次跃上半年线，且量价都创出阶段纪录，上升格局就不会逆转，尽管短期仍有反复。以量能分析，上周总成交额激增38％至15215亿，并改写了2010年11月底至今142周的天量纪录，持续四天放量虽略逊于去年六、七月之交的5天，但这仍是去年见底后放量的最长时间，绝对金额更是远远超过前两次的，而周三的3476亿、连续3天逾3000亿和连续16天超过2000亿则分别是2010年11月、2011年4月至今的头一回，既表明参与热情非常高涨，也说明多空分歧再次加大；沪深单位股指量能又大幅减少了17％、三成多，显示多方其实并没有耗费很大力气就取得了很大的优势，每日间的量变均值提高到16％也不足以引发重大的转变，上攻力度就很可能仍将取决于做多的意愿和信心。

  以股指分析，两市周收盘都已上涨了近13％（极端点涨幅超过22％、24％），上周又分别刷新了蛇年、去年10月至今的单周涨幅，沪市自2007年6月以来还第一次实现8周连阳，并冲破了年内高点连线，周线缺口虽未得到深市的印证，可6月中旬的缺口却都已被完全封闭，且由波形判断，5月与春节前后的高点就是最主要的攻击目标，尽管近日运行轨迹预示短线回探可能更大些；上周波幅急剧扩大八成左右，本周高低点落差极可能就会收窄，短线涨跌空间都势必会受到一些限制，触及近期构筑的上升通道上轨或下轨（周二分别约在2379点、2136点和8960点、8390点）的可能都微乎其微。

  综上，国际期市已再次步入盘局，全球股市冲高回调的可能也较大，A股短期反复就在所难免。本周很可能会转入震荡整理态势，量能也会有所减少，波动区间主要在2210点至2280点和8600点至8880点之间，权重股仍是起落的关键。