⊙记者 郭玉志 ○编辑 梁伟

  《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，要形成合理有序的收入分配格局，优化上市公司投资者回报机制，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，多渠道增加居民财产性收入。

  业内专家认为，随着监管部门围绕保护中小投资者权益的工作重心，不断健全上市公司分红政策，投资者有望获得上市公司外部股价资本利得、内部稳定分红收入，资本市场也将成为我国居民收入倍增计划的重要领域之一。

  数据显示，随着各项政策推进，我国上市公司现金分红的稳定性、持续性有所改善。然而，目前市场仍存在现金分红高度集中于少数优质公司、分红的连续性和稳定性不足、结构不够合理等问题。

  对此，监管部门近期也表示，下一步将对现行分红制度进一步修改、补充和完善，要求上市公司更加注重现金分红政策的持续性、稳定性和透明度。同时，支持上市公司制定差异化的现金分红政策以及采取多元化方式回报投资者等。

  与此同时，上证报记者获悉，今后一段时期，上交所也将继续深化公司治理实践，从机制上引导上市公司重视投资者回报，包括引导公司制订稳定、可预期的现金红利政策；营造良好的现金分红实施环境等。

  首创证券研发部副总经理王剑辉认为，健全上市公司回报机制和加强中小投资者权益保护，应是未来监管部门首要工作之一。在优化上市公司投资者回报机制上，除了现金分红外，还应鼓励多元化的回报方式，如股票回购、优先股等均可以成为上市公司回报投资者的手段。

  “股票回购直接影响就是推动股价上涨，投资者若持有该公司股票可以实现股价利差收入；而优先股则可以使得投资者获得稳定的股息收入。”王剑辉说，建议下一步加速推动上市公司多元化投资者回报机制。

  华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民在接受记者采访时认为，上市公司投资者回报机制及中小投资者合法权益保护本身并不是独立的，它应该贯穿于公司从上市、经营、股利政策、退市等各个环节，建议在上述各个环节中完善对投资者保护及回报机制政策，培育我国资本市场健康的股权文化。

  北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，资本市场增加居民财产性收入的重要内容就是对投资者回报及合法权益的保护，投资者可以在资本市场获得内、外两方面收入：股价利差的外部收入和稳定分红的内部收入。

  曹凤岐认为，应该从多方面完善优化上市公司投资者回报机制，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，如在分红机制上，可试行按投资额度分红制度等等，促进和培育我国资本市场形成健康的股权文化。