⊙华泰证券 陈慧琴

  经历了持续缩量阴跌后，上周沪综指突然峰回路转，周三的标志性放量长阳技术上确立了中期底部。对于后市，我们认为，春节前后至3月上中旬，在宏观数据真空、IPO空挡等因素的刺激下，市场有望迎来上半年较有利的技术反弹窗口，春季行情值得期待。

  从目前情况看，创业板的强弱将成为春季行情风向标。随着年报披露大幕的拉开，年报行情很可能成为市场一道重要风景线，由于创业板代表的中小盘个股更具高送转预期，未来走势很可能还将远强于主板。而从创业板W底有效突破理论上看，若以1423点为有效突破的话，未来创业板指数可能上看1547点，理论强阻力则应在1653点，因此，本轮春季行情，创业板指数有可能上摸1650点。

  如果说，2013年投资主线是移动互联和文化传媒，那么2014年新年伊始，机器人板块当仁不让地成了市场中最清晰的投资主线，而在IPO重启、适度从紧货币政策的背景下，2014年市场很可能继续维持缩容炒作，春季行情有可能继续保持成长股风格，机器人、移动互联网、节能照明、电子穿戴和手游、网游和智能交通等概念很可能火爆依旧，在此前提，建议投资者从五个角度把握春季结构性行情。

  把握年报预增和超预期成长股

  当前正是年报预告高峰期，那些年报预增的滞涨公司和年报超预期增长及年报业绩向上修正的公司，有望得到资金青睐，尤其是那些业绩超预期的个股将成为春季行情的主热点，逢低布局低价滞涨、低估值年报预增成长股将是最合理的操作策略。

  分析前三季度细分行业净利润增长、收入增长和毛利率变动后发现，净利润增长较快的高景气度行业主要有通信设备、计算机软硬件、电信运营和增值服务、中药生产和电力设备，重点布局那些净利润预增翻倍，业绩大幅度增长的公司有久其软件、苏州固锝、东晶电子、智光电气、证通电子、太极股份和金智科技等，另外也可积极关注那些业绩超预期的公司，如超图软件、三维丝和中海达等。

  机构青睐智能装备高成长股

  数据显示，2005至2012年中国工业机器人市场销量由4461台增长到2.3万台，年复合增长率达到25%，不过2012年中国工业机器人出货量依然低于日本，而从近期出台的政策扶持政策看，未来中国工业机器人发展前景很大，有望成为全球的最大的工业机器人市场。当然需要指出的是，在工业机器人存量上，IFR估计2013年末中国存量工业机器人数量为12.1万台，低于日本、德国、北美、韩国，位列全球第五位。而相对于庞大的制造业规模，目前中国工业机器人密度还很低，以工业机器人为核心的智能装备产业发展空间依然很大，相关企业有望借助集成应用优势而分享行业高成长盛宴。

  从资金面角度看，今年1月份以来，智能机器人板块明显获得机构资金关注，机构席位频频上榜，投资者可继续关注涨幅不大的低估值品种，相关品种有巨轮股份、瑞凌股份、蓝英装备、英威腾、三丰智能和中科电气等。

  移动互联爆发增长

  游戏股或卷土重来

  当前两部委正在积极推动宽带中国示范城市的建设，相关互联网板块因此迎来重大利好。从全球视野看，2014年，移动互联网仍是投资界看好的一块宝地，而伴随终端价格的不断走低，移动网民的快速渗透和网络基础设施的日益完善，移动互联网市场将向内陆城市深度辐射，呈现一、二线城市平稳快速发展、投资并购不断涌现的情况。

  2013年中国网络游戏市场规模已达到891.6亿元，同比增长32.9%，移动游戏特别是智能移动端游戏成为最重要推动力。近日阿里巴巴即将推出游戏平台的消息，很可能成为游戏板块再度强势爆发的导火索，在此背景下，我们认为欧比特、腾邦国际、世联行、三六五网、方直科技仍有中线上涨潜力。

  此外，随着互联网流量的不断高速增长，中移动将建设自己的CDN，国内技术厂商将因此受益，相关公司网宿科技、鹏博士长期受益。值得注意的是，中国电信发布2013年NFC卡集中采购项目资格预审公告显示，未来将采购5000万张多功能通用NFC-SWP卡，这意味着中国电信2014年将发放大量NFC-SIM卡，推动NFC移动支付发展，而中国移动NFC卡预计招标量更高达1亿张，运营商的大力推动将有利于NFC移动支付行业的发展，相关概念公司证通电子、东港股份将成为最大的受益者。

  智能交通金矿等待挖掘

  在我国，智能交通起步较晚，但发展速度较快，“十二五”期间预计保持35%的发展速度。由于智能交通成长性高，盈利确定，目前谷歌和苹果两大巨头正同时强势介入汽车电子市场，汽车电子业2014年也因此有望迎来一轮跨越式发展，相关上市公司业绩大幅提升可期。截至目前，该板块20多家上市公司中的50%以上公司去年业绩预喜。我们认为，超图软件、皖通科技、中海科技、飞利信和启明信息等值得中线逢低布局。

  智能穿戴成长预期明确

  目前智能穿戴发展非常迅猛，作为高科技含量很高的新兴产业，谷歌、苹果、三星、微软和索尼等全球化大公司争相介入，而随着移动互联网的发展和技术进步，穿戴式智能设备已从概念化走向商用化，谷歌眼镜、苹果手表、三星智能腕表等穿戴式智能设备大量涌现，并已渗透到健身、医疗、娱乐等众多领域。权威预测显示，目前全球可穿戴装置市场规模已达30-50亿美元，未来3-5年内可进一步增至300-500亿美元。

  由于可穿戴电子设备的优势独特，在未来移动终端发展中必将占据一席之地，操作上可关注具有稳定成长预期的企业，如苏州固锝、超华科技、拓邦股份等中低价品种，此外，也可关注智能家居这一衍生概念，相关品种有金亚科技、安居宝和美菱电器。

  （执证编号：S0570510120026）