⊙记者 徐锐 ○编辑 孙放

  首次投资矿业企业，五洲交通便选了一块“难啃的骨头”：被收购企业不仅连年亏损，目前还处于停产状态，且银行债务高企。在此背景下，公司董事会内部对该笔投资亦出现了反对声。

  五洲交通今日公告，为继续深入实施 “提升交通主业，稳步推进多元化经营”战略，经董事会审议通过，决定用自有资金25378.79万元以增资方式收购广西堂汉锌铟股份有限公司（下称“广西堂汉”），增资后将持有广西堂汉67%股权。该笔交易也是五洲交通首次投资矿业企业，且与公司主营业务无关联。

  资料显示，广西堂汉创建于2000年5月，目前已发展成为集有色金属采选、冶炼与深加工一体的股份制民营企业，公司主要运营资产由泰星五一矿业、泰星电子等组成，其中泰星五一矿业持有广西国土厅颁发的泰星五一矿《采矿许可证》。但针对本次投资，五洲交通董事会内部却有一定分歧，姜岩飞、孟杰两位董事均以“项目具有一定不确定性”为由投出了反对票，不过相关议案仍以10票赞成、2票反对得以通过。

  而结合广西堂汉当前现状，两位董事对入股行为存有异议亦有道理。首先在持续经营方面，受2012年龙江河镉污染事件影响，当地政府对相关企业统一关停，截至目前广西堂汉及其下属孙公司南丹县恒利矿冶有限责任公司也未恢复生产。五洲交通也表示，虽然上述公司正按照国家有关规定进行整改并申请恢复生产，但后续能否恢复正常生产尚存在不确定性，这将给广西堂汉持续经营能力带来较大风险。

  此外，由于广西堂汉投资规模较大且停产多时，截至2013年5月31日，其合并报表资产负债率为125.29%，母公司资产负债率108.17%，处于极不安全的水平。公司目前银行短期借款余额5.12亿元，且存在到期未偿还的情形，尽管大部分借款已获展期，但仍存在流动性风险。

  而在停产、行业景气度低迷、银行贷款负担过重等多重因素影响下，广西堂汉近几年一直处于大幅亏损状态。2012年及2013年1至5月期间，广西堂汉合并报表业绩分别亏损12858.10万元和9225.03万元，而在去年6至12月，公司又再度亏损了7338.06万元，尚未显现出业绩反转迹象。