组合大幅跑赢沪深300指数
⊙记者 王彭 ○编辑 张亦文
上海证券报金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合,今年以来市场环境复杂,不同风格基金业绩相差很大,该组合大幅跑赢沪深300指数,在控制风险的前提下,为投资者带来了稳定的资产增值。
2014年1月沪深两市双双小幅收低,创业板则继续维持强势格局,再创历史新高,全月涨逾17%。金奖基金组合的股票型基金方面,博时回报灵活配置涨1.77%, 兴全社会责任涨0.64%,中银中国精选涨0.69%,汇添富民营活力涨8.67%,华商主题精选涨9.29%,农银消费主题涨13.13%, 宝盈核心优势涨11.14%,景顺长城优选涨4.34%; 债券型基金方面,广发聚财信用债券A涨0.71%,银华纯债跌0.9%,招商产业债券涨0. 1%,建信稳定增利债券涨0.52%,工银双利债券A涨1.54%;货币型基金方面,南方现金增利货币A 涨0.52%,工银货币涨0.5%。组合方面,保守型组合涨0.21%,均衡型组合涨2.96%,进取型组合涨6.79%。
基金选择股票构建投资组合一般采取两种方法:一种是自上而下的选股方式;另一种是自下而上的选股方式。前者首先研究宏观经济,选择受益于宏观经济发展趋势的行业,然后再从这些行业中选择好的公司。后者则是直接切入个股,更为关注个别公司的成长空间、管理能力、业务模式、估值等基本面因素。著名的投资大师巴菲特擅采用长“自下而上”的选股方式,并且几十年如一日,坚持价值投资;而索罗斯则以“自上而下”策略游走于大类资产配置,豪赌宏观经济,获得惊人收益。两人虽然实行截然不同的投资策略,但业绩表现却为众人所景仰。反映在国内A股市场的投资上,两种投资策略同样各有千秋。
自上而下的投资理论认为,宏观经济环境和整体市场周期态势以及企业所处的行业产业,都对个体企业的经济收益进而其市场价值产生重要影响,因此在选定投资对象,构建投资组合的过程中,不能仅依靠证券股票的个体分析,而应该从宏观到具体。以景顺长城优选股票基金为例,基金经理陈嘉平立足于国内经济转型的总体趋势,从产业发展角度确定环保、园林、文化传媒、医药及电子等五大投资方向,再从各产业链中筛选出具有绝对优势及基本面过硬的优质个股进行集中配置。相比之下,宝盈核心优势的基金经理王茹远则以自下而上精选个股而见长。其在股票仓位上不会刻意做出择时调整,而是根据个股盈利情况做阶段性止盈,直到挑选出更具投资价值的品种再行加仓。而在个股选择上,她青睐未来成长性高、行业空间广阔、具备技术壁垒及管理层进取的公司。两只基金近一年净值分别上涨32.86%和47.48%,均为同类基金中的佼佼者。
总体来看,投资者选择一只基金产品,往往是建立在对其投资逻辑及资产配置策略认可的基础上,只要理解了这些基本要素,就能够把握住基金成长的脉搏,从而获取投资的主动权。而这种经过时间验证并且长期有效的投资策略,也往往能够带动基金不断创出辉煌业绩。