顺应消费发展潮流

  农银消费主题净值劲升

  ⊙记者 王彭 ○编辑 王诚诚

  《上海证券报》金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合。今年以来市场环境复杂，不同风格基金业绩迥异，该组合大幅跑赢沪深300指数，在控制风险的前提下，为投资者带来了稳定的资产增值。

  2月17日，沪深两市双双收红，创业板则相对迅猛，大涨2.83%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置涨0.98%，兴全社会责任涨1.31%，中银中国精选涨0.64%，汇添富民营活力涨2.04%，汇添富医药保健涨1.78%%，华商主题精选涨2.7%，农银消费主题涨2.08%，宝盈核心优势涨0.81%，景顺长城优选涨2.27%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A净值不变，银华纯债涨0.4%，招商产业债券涨0.1%，建信稳定增利债券涨0.09%，工银双利债券A涨0.42%； 货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.02%，工银货币涨0.02%。组合方面，保守型组合涨0.13%，均衡型组合涨0.93%，进取型组合涨1.58%。

  作为具有较强非周期属性的板块，消费行业往往被市场认为在弱市中具有良好的防御性。随着城镇化战略的实施以及国内经济转型的进展，消费行业未来稳定发展较为确定，尤其是在当前国内经济呈现弱复苏格局的背景下，随着国内经济的企稳回升，居民收入的增长也为消费行业发展注入动力。与消费类指数基金相比，部分主动管理型消费主题基金能够准确把握消费子行业的结构性行情，配置消费服务、电子信息、新能源汽车、节能减排等符合国家经济结构调整、政策支持以及消费升级的大消费类板块，因而业绩表现更为出色。以农银消费主题基金为例，该基金年初至今净值上涨16.02%，跑赢同期下跌1.01%的中证消费指数17个百分点。

  根据契约约定，农银汇理消费主题投资范围为基金资产的60%-95%，其中投资于消费行业股票的比例不低于股票投资的80%，在实际操作中，基金经理付娟更倾向于整体大消费板块，配置方向涉及TMT、油服、医药、智慧城市和电子信息等行业。在个股选择上，该基金严格执行备选股票池制度，在建立消费相关行业股票池的基础上，综合运用定性和定量的手段，筛选出具有良好基本面和发展前景的个股。反映到具体的投资组合，基金经理集中持股的特征较为明显，截至2013年第四季度末，恒泰艾普、华策影视及蓝色光标等前三大重仓股的配置比例分别为7.4%、7.16%和7.01%，这三只个股年初至今的平均涨幅高达17%，为组合的业绩表现作出了显著贡献。

  总体而言，在看好相关板块未来走势的基础上，投资于指数基金固然能够节约一定费率，但当板块内部呈现结构分化、子行业表现差异较大的时候，选股能力较强的主动管理型基金则能通过“择优录取”，获取较高的超额收益。