周桓

  因筹划定向增发股票重大事项自2月7日停牌的三元股份28日晚间发布了非公开发行方案。方案显示，三元股份拟向首农集团、平闰投资、复星创泓以6.53元/股的价格，发行约6.13亿股A股股票，募资金额不超过40亿元。扣除发行费用后，募集资金中预计15亿元用于建设年产5万吨的现代化乳粉加工厂，剩余募集资金净额将用于补充流动资金。

  乳粉加工厂项目投产后可生产婴幼儿配方乳粉、中老年乳粉、甜乳粉、淡乳粉、冰淇淋乳粉、特殊人群乳粉等。本次非公开发行后，三元股份将在现有液态奶占主导业务及技术基础上大力拓展乳粉产能，提升公司在中国乳粉市场尤其是婴幼儿配方乳粉市场的市场占有率，力求产品结构不断优化、品牌优势有效利用、行业资源持续整合，实现公司快速发展，大幅提高公司整体盈利水平。

  随着多项婴幼儿配方乳粉行业监管政策、产业政策相继出台以及“单独二孩”政策的明确，国内婴幼儿配方乳粉生产企业将迎来黄金发展期。2014年1月22日，中国乳制品工业协会召开“第二批婴幼儿配方乳粉新品发布会”，公开推荐6家国产奶粉企业的12个新品，三元股份位列推荐榜单第一位。业内人士分析，三元股份借助此次非公开发行将迅速实现乳粉生产线及产品升级，大力扩张乳粉产能，牢牢抓住政策和行业赋予的重要机遇。

  据统计，2012 年我国人均乳品消费量25.2kg/人，而全球人均消费量达77.2kg/人，中国乳品消费仍有广阔的增长潜力。随着中国第五轮生育高峰的来临，中国每年的新生儿大约在1,600万至2,000万之间，且婴幼儿母乳喂养率有所降低，乳粉食用量呈现上升趋势，婴幼儿配方奶粉市场需求空间将持续拓宽，行业将长期处于上行通道。

  在国家政策大力支持、行业迅速发展的市场大环境下，三元股份此次新建现代化乳粉加工厂项目，着实有利于公司的产品多元化布局。另外，方案显示，为加强京冀合作，实现公司产品升级及产能布局调整，完成总体规划目标，公司拟筹建以生产婴幼儿配方乳粉和液态奶为主的河北三元工业园项目，计划年产能4万吨婴幼儿配方乳粉以及25万吨液态奶。市场人士认为，伴随三元股份对乳粉业务投资力度的不断加大，其业务增速值得市场期待。

  本次非公开发行完成后，三元股份将有效提升毛利水平较高的奶粉和高端液体乳占比，使其财务结构更加稳健，抗风险能力进一步增强，实现公司跨越式发展，最终完成由区域性都市型企业向全国性企业的战略蜕变。

  （CIS）