农银大盘蓝筹、农银策略价值股票型

  ⊙基金经理 李洪雨

  通过回顾国内外股市发展轨迹，我们不难发现，每一波大趋势的开始必然伴随着新的技术革命、商业模式创新等变革，以及该变革对现有社会趋势、商业模式、生活方式等带来的深刻影响。

  就近二十年来说，美国网络技术发展造就了其上世纪九十年代后期的股市繁荣，而近几年移动互联技术和页岩气革命又推动了其经济走出低谷，股市进入新一轮牛市通道。同时期的日本，即便是采取了全球最宽松的货币政策和产业扶植政策也没能让其摆脱失落。再看欧洲这个多元市场，德国依靠其不断的技术创新，在通讯、汽车电子、新能源技术等领域都保持了世界先进水平，同时对房产泡沫的严厉政策也保证了资金对于技术创新的投入，德国股市明显好于其他依赖传统优势产业的国家。

  过去三十年中国经济也经历了快速的发展，无论是制造水平、社会产能还是经济总量，目前都已达到了较高水平，后续提升的空间越来越有限。特别是传统制造业，天花板的压力已经很明显，希望推动这些行业来稳定经济总体增长只能走向更难拔足的泥沼，如同这三十年的日本。未来能够引领经济迈上新台阶必然要靠创新，创新能够引领潮流，获得超额利润的技术和商业模式，否则日本失落的三十年未必不会在中国发生，如果发生了，对于国内股市也将是长期性的灾难。

  如果要突破目前的台阶，必然会在一些重大领域有所突破，而目前可以看到的有可能性并带来巨大商业价值的突破集中在这几个领域：

  其一是生物制药技术，生物技术相比化学药物不仅具有更好的针对性和疗效，甚至可能解决以前不可能解决的医学问题，如通过基因重组来预防某些重大疾病；

  其二是新能源，如太阳能转换效率的突破、燃料电池技术的突破、生物质能的突破等；

  其三是基于大数据、云计算等新技术产生新的商业模式，随着目前数据产生、搜集、存储和处理技术手段的爆炸性发展，传统的样本统计、单机运算模式已经很难满足需求，全样本、非标准化、虚拟化、即时等必然是未来数据处理的趋势，也必将推动商业模式变革。

  作为投资者，我们会积极跟踪并拥抱相关技术以及商业模式的创新、突破，尽管创新必有阵痛，但无创新则只有长痛。