§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年４月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１４年１月１日起至３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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注：本基金在交易所行情系统净值提示等其他信息披露场合下，可简称为“中小企债”。
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：业绩比较基准＝三年期银行定期存款利率（税后）。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：１、本基金基金合同于２０１２年１１月５日生效。
２、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１． 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。
２． 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。
本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的交易次数为１次，主要原因在于指数成分股交易不活跃导致。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１４年一季度债券市场上涨明显，中债总财富指数上涨了２．４５％。本季度债市上涨的主要原因在于资金面重新趋于宽松：一月的外汇占款大增，春节后现金大量回流银行间，再加上央行的回笼力度不大，市场短期资金利率回落明显。
在组合的资产配置上，组合结构变动不大，基本以持有为主，并维持了一定的杠杆水平。对于权益类资产，我们关注可转债波段性机会，因此进行了适度配置。
附表 组合持仓中小企业私募债一览表
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４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
２０１４年一季度本基金的净值增长率为１．５１％，同期业绩基准增长率为１．０５％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
１－２月的经济数据显示，投资、消费和出口三驾马车都不及预期，工业增加值更是创下了０９年９月以来的新低，经济增速下行明显。展望２０１４年二季度，中国经济的自身增长动力仍较弱，若政府无进一步的稳增长措施，宏观经济增速恐将延续回落态势。
对于债券市场而言，由于经济增速回落明显，我们认为央行在货币政策上将会维持中性偏松的态度，这将对债券市场形成一定的支持，尤其是中短期债券。考虑到目前组合的债券资产已具有较高的静态收益率水平，因此在债券资产的配置上，我们将保持组合配置基本稳定。对于转债资产，我们仍将关注其中的结构性和波段性机会，积极参与。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
５．９．１ 本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
５．９．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
５．９．３ 本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
５．１０ 投资组合报告附注
５．１０．１
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
５．１０．２
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
５．１０．３ 其他资产构成
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５．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
５．１０．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§６ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
６．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
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注：本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。
６．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。
§７ 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
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注：上表内基金经理等人员持有份额不属于利用发起资金认购的发起份额。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
（一）《鹏华中小企业纯债债券型发起式证券投资基金基金合同》；
（二）《鹏华中小企业纯债债券型发起式证券投资基金托管协议》；
（三）《鹏华中小企业纯债债券型发起式证券投资基金２０１４年第１季度报告》（原文）。
８．２ 存放地点
深圳市福田区福华三路１６８号深圳国际商会中心第４３层鹏华基金管理有限公司
深圳市深南大道７０８８号招商银行大厦招商银行股份有限公司
８．３ 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：４００６７８８９９９。
鹏华基金管理有限公司
２０１４年４月２２日
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2014年4月22日