§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
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注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注:业绩比较基准=人民币计价的MSCI美国REIT净总收益指数(MSCI US REIT Net Daily Total Return Index)
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注:1、本基金基金合同于2011年11月25日生效;
2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理的,任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
无。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。
本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次,主要原因在于指数成分股交易不活跃导致。
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
美联储新任主席耶伦在上任后首次主持联邦公开市场委员会会议,公布把每月购买债券规模再缩减100 亿美元,并承诺延续伯南克政策,即在QE3结束之后较长时间仍将维持当前0-0.25%的低基准利率。同时,耶伦亦指出失业率将不会是美联储衡量劳工市场进展的唯一指标,政策可以更加灵活地针对经济状况作合适的调整。此外,美联储也承认一定程度上天气原因导致经济活动在冬季放缓,但过去一段时间以来就业环境、家庭支出和商业投资有所改善,总体来说美国经济在进一步回暖。
一季度美国股市受到乌克兰地缘政治危机、美国经济数据疲软及市场获利回吐等因素影响主要指数表现平平。本季度市场出现一定风格转换和均值回归,前期投资者热捧的板块和个股出现明显回调而落后板块和个股有所反弹。
美国REITs一季度表现明显优于主要股指。商业地产基本面表现良好,三分之二以上的公司四季报收入和盈利达到或超过预期。在经历2013年利率的大幅跳升后,利率对REITs的负面影响有所缓解,一季度利率环境相对温和,中期国债收益率本季度有所下降。物业直接交易活动增加,价格普遍平稳上升,也对REITs的估值水平起到良好支撑。在经济复苏和就业回升的背景下,美国房地产整体供需结构合理,REITs净收入连续十一个季度增速高于历史平均水平,行业平均出租率稳定在较高水平,租金稳步提升,股息也有显著增长。2013全年业绩显示,超过六成的公司盈利超预期。
美元计价的明晟美国REIT净总收益指数在报告期内上涨9.66%,分别超出标普500指数和罗素2000指数7.86%和8.55%。从富时美国REITs子行业指数表现看,公寓板块上涨13.84%,自助仓储板块上涨13.12%,工业板块上涨11.32%,写字楼板块上涨11.22%,医疗板块上涨9.43%,零售板块上涨8.88%,综合类板块上涨6.97%,酒店板块上涨5.82%,林业板块下跌4.30%。
本基金季度末权益类资产仓位约为90%。行业配置方面超配了酒店、工业和写字楼,低配了自助仓储、医疗和零售。基金还部分投资了房地产行业相关股票。个股选择上我们投研团队结合了盈利增长、利润水平、股本收益、资产负债、估值区间等定量指标及管理层会议和实地调研取得的定性评估,投资了一批具有行业内比较优势和长期投资价值的个股。基金将依据法律法规和基金合同规定,在符合分红条件的前提下定期进行分红。
4.5.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期间,各主要指数原币表现(含分红收益)如下:明晟美国REIT净总收益指数上涨9.66%,美国标准普尔500指数上涨1.81%,加拿大标准普尔多伦多交易所REIT指数上涨5.79%,加拿大标准普尔多伦多综合指数上涨6.06%,上证综指下跌3.90%。美元对人民币上涨0.91%,加元对人民币下跌2.75%。本基金期末单位净值为1.109,累计净值为1.159,较期初上涨10.68%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
受持续极端天气影响,一季度多个行业企业盈利预期遭到普遍下调,二季度股市表现将取决于实际业绩与修正预期的差异以及企业对未来业绩的展望。我们认为,美国经济数据依然会延续前两年的态势,即前低后高,加上货币政策不确定性较低,利率环境仍相对温和。在房地产领域,我们认为近期住宅市场的放缓属于暂时性现象,供需结构尤其是新房供应仍对住宅价格长期利好;随着经济情况持续改善,就业和消费活动继续拉动商业地产需求,商业地产处于长期复苏通道中,我们预计物业出租率、租金增长率及商业地产价格将继续保持稳定增长。
就行业板块而言,我们继续看好写字楼和酒店板块,一些综合类和特殊类别REIT相对估值具有吸引力;我们对零售短期表现保持谨慎,对公寓板块观点保持中性:部分区域公寓的供应量有一定程度的增加,对未来租金增长率和出租率形成一定压力。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布
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5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
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注:本基金对以上行业分类采用全球行业分类标准(GICS)
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
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注:本基金对以上证券代码采用当地市场代码
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细
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注:上述金融衍生品投资明细为本基金本报告期末持有的全部金融衍生品投资。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。
§8 影响影响投资者决策的其他重要信息
本基金托管人2014年2月7日发布任免通知,解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经理助理职务。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(一)《鹏华美国房地产证券投资基金基金合同》;
(二)《鹏华美国房地产证券投资基金托管协议》;
(三)《鹏华美国房地产证券投资基金2014年第1季度报告》(原文)。
9.2 存放地点
深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司。
北京市西城区闹市口大街1号院1号楼中国建设银行股份有限公司。
9.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理人网站(http://www.phfund.com)查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户服务系统,咨询电话:4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2014年4月22日
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人:鹏华基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2014年4月22日